Institutionell efterfrågan på Bitcoin växer snabbt. Men utbudet som behövs för att möta den blir alltmer begränsat.
I en intervju med BeInCrypto sa SwissBorg Exchange Chief Wealth Officer Christophe Diserens att stora Bitcoin-innehavare som Strategy (tidigare MicroStrategy) eller Marathon Holdings kan behöva öka sin likviditet.
Bristparadoxen: Efterfrågan vs. Utbud
Bitcoins främsta attraktion har alltid varit dess begränsade tillgång, som är utformad genom dess självbegränsande utbud. Men när dess popularitet växer bland detaljhandlare och institutionella investerare, uppstår frågan om det finns tillräckligt med Bitcoin på marknaden för att möta den ökande efterfrågan.
Med ett begränsat utbud och ett ökande antal företag som förväntas följa tidiga användare, kan den tillgängliga Bitcoin på börser snart visa sig otillräcklig.
”Under mer än ett år har mängden BTC som hålls på börser stadigt minskat, och det finns växande tecken på att OTC-diskar också kan börja sina,” sa Diserens till BeInCrypto och tillade, ”Data visar att institutionell efterfrågan överstiger ny gruvdrift med en faktor tio, vilket gör Bitcoin till en av de mest asymmetriska affärerna på marknaden idag.”
Denna potentiella brist på utbud kan få betydande konsekvenser för institutioner som ännu inte har gått in på marknaden.
Kampen om Likviditet
Institutionella investeringar i Bitcoin ökade efter att Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) lanserades 2024. Dessa fonder förändrade marknadsdynamiken fundamentalt och gav finansiella rådgivare ett enkelt sätt att nå detaljhandelsinvesterarnas förmögenhet.
Denna förändring skapade en unik “bananzon,” en kryptoterm för en parabolisk marknad driven av institutionell efterfrågan och detaljhandelns rädsla för att missa.
”Institutionella aktörer kopplade till ETF:er förväntas ha ett betydande inflytande i detta skede, eftersom cirka 75 % av Bitcoin ETF-köparna är detaljhandelsinvesterare,” sa Diserens.
Denna datapunkt antyder att det mesta av kapitalet som flödar in i dessa nya, reglerade produkter kommer från enskilda investerare. När institutionella pengar flödar in, konkurrerar de med andra institutioner och en känslomässigt driven detaljhandelspublik.
Resultatet kan bli en självförstärkande cykel av prisökningar, där det begränsade utbudet möter en överväldigande ökning i institutionell och detaljhandelsefterfrågan. Denna förestående brist kan skapa en möjlighet för en enhet med en stor Bitcoin-treasury att bli en likviditetsleverantör.
Kan MicroStrategy byta från “Hodler” till “Återförsäljare”?
Mitt i den potentiella Bitcoin-bristen uppstår en viktig fråga om rollen för institutionella innehavare som Strategy, som är globalt känd för sin aggressiva ackumuleringsstrategi.
”Företaget innehar för närvarande cirka 3 % av Bitcoins totala utbud, en position finansierad genom 7,2 miljarder USD i konvertibla skulder sedan 2020, med ett genomsnittligt inköpspris på ungefär 70 982 USD per Bitcoin,” noterade Diserens.
Medan Strategy medgrundare Michael Saylor ser företaget som en långsiktig innehavare, är en strategisk förändring till att bli en återförsäljare eller likviditetsleverantör för andra institutioner inte helt utesluten.
”En sådan förändring kan öppna nya intäktsströmmar; dock kan en förändring av denna magnitud också påverka investerarnas förtroende, påverka företagets aktiekurs och potentiellt påverka den bredare Bitcoin-marknaden,” tillade Diserens.
Om Strategy skulle ta ett sådant steg, skulle det behöva uppfylla alla relevanta efterlevnadskrav och operativa processer. Med tanke på företagets storlek och resurser är det osannolikt att dessa skyldigheter utgör betydande utmaningar.
Om det inte tar chansen, kan andra aktörer också ta på sig rollen som återförsäljare.
Institutionella gruvarbetare: De nya marknadsskaparna?
Utöver strategi sträcker sig sökandet efter storskaliga Bitcoin-likviditetsleverantörer till nätverkets grund: institutionella gruvföretag.
Dessa företag är unikt positionerade för att möta ökad efterfrågan med sin betydande gruvkapacitet och stora BTC-reserver.
Detta fenomen belyser en bredare trend där Bitcoins ursprungliga infrastruktur kan utvecklas till att fungera som viktiga finansiella mellanhänder.
“Stora institutionella gruvföretag kan också fungera som betydande källor till Bitcoin-likviditet. Med sin betydande gruvkapacitet och stora BTC-reserver är företag som Marathon Digital Holdings och Iris Energy väl positionerade för att hjälpa till att möta ökad efterfrågan,” sa Diserens till BeInCrypto.
Även om en potentiell utbudsbrist kan tvinga Bitcoin-ekosystemet att återuppfinna sig självt, väcker utsikten att stora företag köper från ett fåtal leverantörer oundvikligen oro över centralisering.
Decentraliseringens Dilemma
Bitcoins decentralisering vilar på två pelare: ägandets fördelning och spridningen av gruvkraft.
Ett scenario där investerare måste köpa Bitcoin direkt från Strategy eller Marathon Digital istället för på öppna börser kan påverka den allmänna opinionen avsevärt.
“Om stora företag kontrollerade mestadels av gruvkapaciteten och en stor del av innehaven, kan det förändra den allmänna uppfattningen från att se Bitcoin som decentraliserat till att se det som dominerat av några få mäktiga aktörer,” sa Diserens.
Bitcoins underliggande teknik är utformad för att vara distribuerad.
Men koncentrationen av ägande och gruvkraft kan ge en annan bild. När Bitcoins popularitet fortsätter att växa, kommer det större samhället att behöva konfrontera dessa överväganden förr snarare än senare.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
