En ny generation Bitcoin-valar kontrollerar nu 45 % av den totala Whale Realized Cap. Det markerar ett tydligt skifte i marknadsdominans.
Detta skifte i valarnas sammansättning kan påverka marknadspsykologin och öka säljtrycket. Samtidigt behåller äldre valkohorter positiva orealiserade vinster, även när de distribuerar Bitcoin till nya investerare.
Generationsskifte i Bitcoin-valars dominans
Bitcoinmarknaden ser ett tydligt generationsskifte bland de största innehavarna. Nya valar är investerare som har samlat över 1 000 BTC de senaste månaderna. De utgör nu cirka 45 % av Whale Realized Cap.
Realized Cap avser det totala värdet av all Bitcoin baserat på priset när varje mynt senast rörde sig on-chain. Whale Realized Cap speglar det totala kapital som stora innehavare har investerat.
Den växande andelen nya valar visar ett inflöde av nytt kapital och ett skifte i kontroll bland Bitcoins största aktörer.
Äldre valkohorter har i stället gradvis minskat sina innehav. När veteraner säljer till nya investerare förändras marknadsläget.
Data från CryptoQuant belyser denna förändring. Den visar en tydlig ökning från historiska nivåer och gruppens växande närvaro på marknaden.
Detta är första gången sedan oktober 2023 som nya valar har en negativ Unrealized Profit Ratio. Den jämför nuvarande marknadspris med deras genomsnittliga inköpspris. En negativ kvot betyder att dessa investerare nu ligger back på sina Bitcoininnehav.
Varför den här förändringen oroar
Det realiserade priset för nya valar är 112 788 USD, vilket är gruppens genomsnittliga anskaffningskostnad. När detta skrivs föll Bitcoins marknadspris under denna nyckelnivå och handlades till 110 196 USD. Detta sätter dessa innehavare i risk för förluster för första gången på över ett år.
Frågan är om nya valar har samma långsiktiga övertygelse som sina föregångare, eftersom sådana skiften ofta ökar volatiliteten.
Nya valar har ofta mindre erfarenhet, därför reagerar de lättare känslomässigt under nedgångar. Om björntrenden består kan detta höja marknadssvängningar.
Äldre valkohorter fortsätter i stället att ha positiva orealiserade vinster. De köpte Bitcoin till lägre priser, vilket ger dem större motståndskraft mot nedgångar. Detta skapar en ojämn riskprofil mellan valgrupperna.
Fallet ner mot området kring 110 000 USD är psykologiskt viktigt. När stora investerare ser förluster kan de antingen avvakta återhämtning eller sälja och begränsa ytterligare nedgång. Denna grupps agerande kan styra kortsiktiga prisrörelser.
Distributionsdynamik och marknadseffekter
Fortsatt distribution från gamla valar till nya valar under svaga marknadsperioder väcker oro för fallande priser.
När erfarna innehavare säljer till mindre etablerade investerare under en nedgång kan fallet gå snabbare. Detta mönster har ofta föregått djupare korrigeringar.
Open Interest, som följer utestående terminskontrakt, visar minskad övertygelse bland handlare. Många har stängt sina positioner, vilket har sänkt intresset för terminer.
Lägre Open Interest betyder mindre kortsiktig volatilitet men antyder också att färre handlare litar på nuvarande priser.
Situationen är skör, med nya valar som riskerar förluster och färre handlare på terminsmarknaden. Om nya valar väljer att sälja kan ytterligare förluster följa. Men om de står fast kan marknaden snart hitta stabilitet.
Investerare bör följa om den nya generationen valar har samma motståndskraft som tidigare innehavare. Deras beslut de kommande veckorna kan avgöra Bitcoins riktning på kort sikt när distributionen fortsätter och priserna prövar viktiga stödnivåer.
