Stora Bitcoin-investerare på Bitfinex får återigen mycket uppmärksamhet på marknaden. Analytiker som följer data om hävstång visar att marginalsatta Bitcoin-långpositioner som “whales” håller har ökat kraftigt, och närmar sig nivåerna från mars 2024.
Uppbyggnaden sker även när deltagandet från bredare marknaden minskar. Därför undrar många vad dessa kapitalstarka handlare vill visa.
Vad betyder rekordhöga långpositioner hos valar på Bitfinex?
On-chain-analytikern James Van Straten säger att Bitfinex-whales har fortsatt att öka sina positioner aggressivt.
“Bitfinex-whale fortsätter att öka sin marginal-långposition i bitcoin och närmar sig topparna från mars 2024. Upp 36% på 3 månader”, skrev han på X (Twitter).
Data visar tydligt att de har samlat på sig sedan september. De har ökat sin exponering under perioder när priset varit svagt, inte vid uppgångar.
Bitfinex har själv lagt märke till detta och säger att stora och erfarna handlare kanske agerar övertygat just nu, medan mindre aktörer minskar sin risk.
Skillnaden i deras beteende är tydlig. Bitcoin-priset har svängt kraftigt de senaste veckorna, men whales samlar på sig ännu mer.
Historiskt har dessa Bitfinex-långpositioner ofta kopplats till handlare som använder hävstång taktiskt. De brukar öka sina positioner under nedgångar istället för att jaga prisökningar.
Krypto-experten Samson Mow säger att det vi ser nu är en överföring av mynt från otåliga säljare till långsiktiga investerare.
“Bitfinex-whales köper upp från dem med svaga händer,” säger han och pekar på skillnaden mellan säljtrycket från mindre investerare och det fortsatta köpet från stora konton.
En konträr signal, men inget verktyg för timing
Bitfinex-whale-långstatistiken är ett verktyg som många följer vid teknisk analys. Men det kräver att man tolkar det rätt.
Dessa handlare har visat att de ofta ökar sina långpositioner under nedgångar och minskar dem vid styrka. Därför brukar höga långpositioner komma före prisuppgångar, inte tvärtom.
Van Straten varnar för att signalens värde ligger i att följa trender och vändningar, inte bara nivåerna.
“På kort sikt, när trenden vänder,” noterar han, och menar att det blir mer intressant när dessa långpositioner börjar minska än hur stora de är just nu.
Alla håller inte med om att indikatorn är så tillförlitlig. Analytikern Parabear Nick ifrågasätter för optimistiska tolkningar av whale-data. Han håller inte med om påståenden att whale-accumulering alltid leder till högre priser.
Historiska data visar också att det behövs balans. Whales långpositioner har nått extrema nivåer tidigare, men ibland har det tagit flera månader innan priset rört sig tydligt.
Detta visar att denna statistik kan ge insikt om positionering och känslor på marknaden. Men man bör alltid även titta på andra indikatorer, som öppet intresse, finansieringsräntor och större likviditetsvillkor.
Uppsamlingen sker samtidigt som öppet intresse på derivatmarknader sjunker, vilket betyder att färre småsparare och kortsiktiga handlare deltar.
I det läget får whales större betydelse. När färre spekulativa aktörer finns kan stora spelare påverka prisrörelserna mer.
Men det är fortfarande oklart när ett skifte kommer. Höga whale-långpositioner visar att man förväntar sig högre priser, men inte nödvändigtvis att det ska ske direkt.
Den stora vändningen kommer om eller när dessa positioner börjar säljas av. Historiskt har sådana förändringar kommit före nya trender på marknaden.
