BitGo Holdings visade stark tillväxt i intäkter i sin första kvartalsrapport som börsbolag. Men ett stort tapp i företagets Bitcoin-tillgångar gav oroande signaler kring resultatet.
Företaget, som noterades på New York Stock Exchange i januari, rapporterade intäkter för helåret 2025 på 16,15 miljarder USD. Det är en ökning med hela 424 % jämfört med året innan.
BitGo förlorade 50 miljoner USD från sin egen Bitcoin-reserv i Q4, trots 440 % intäktsökning
BitGo Holdings (BTGO) rapporterade 16,15 miljarder USD i intäkter för 2025, vilket är ett lyft på 424 % från året före. Företaget redovisade dock en nettoförlust på 14,8 miljoner USD för perioden.
Resultatet är första gången kryptoförvararen visar upp ekonomiska siffror sedan noteringen 22 januari på New York Stock Exchange. Bara under fjärde kvartalet blev intäkterna 6,16 miljarder USD – en ökning med 440 % jämfört med året före.
Bitcoin Treasury-förluster täcker rekordintäkter
Den starka intäktstillväxten döljer att lönsamheten försämrades kraftigt. BitGo fick en nettoförlust på 50 miljoner USD i Q4, jämfört med en nettovinst på 129,4 miljoner USD för motsvarande period 2024.
Den negativa förändringen berodde på att värdet på digitala tillgångar föll. BitGos Bitcoin-tillgångar minskade i värde under perioden.
För hela året blev nettoförlusten 14,8 miljoner USD, jämfört med en nettovinst på 156,6 miljoner USD året innan. Justerad EBITDA, där effekter som marknadsvärdering och aktieersättningar räknas bort, ökade med 904 % till 32,4 miljoner USD.
Det mesta av intäkterna kom från försäljning av digitala tillgångar och låg på 15,6 miljarder USD under året, med en bruttomarginal på endast 0,21 %.
Området växte med över 500 %, men marginalerna var mycket låga. Därför väcker det frågor om kvaliteten på intäktstillväxten.
Kundbasen fördubblas, men marknadsutmaningar tynger
BitGo mer än fördubblade antalet kunder till 5 322 från 2 615 vid slutet av 2024. Användarna på plattformen ökade med 14 % till 1,2 miljoner.
Men de totala tillgångarna på plattformen minskade med 9,2 % till 81,6 miljarder USD jämfört med året innan. Stakade tillgångar föll med 51 % till 15,6 miljarder USD, vilket speglar svagare kryptopriser under slutet av 2025.
Intäkter från prenumerationer och tjänster, som har högre marginal, steg med 57 % till 121,5 miljoner USD för året.
Stablecoin-as-a-Service, som är en nyare tjänst, bidrog med 66,7 miljoner USD. De förvaltade i genomsnitt 2,2 miljarder USD under året. Ledningen lyfte fram att förvaltningen där passerade 5 miljarder USD under Q1 2026.
“I januari blev BitGo det första publika, federalt reglerade företaget för digital tillgångsinfrastruktur. Denna milstolpe stärker vårt erbjudande och möjliggör satsningar på vår strategi…” stod det i ett utdrag ur BitGos pressmeddelande.
Aktien faller under IPO-priset
BTGO satte aktiepriset till 18 USD vid noteringen i januari, vilket var över den tänkta spannet på 15–17 USD. Priset steg till 24,50 USD första handelsdagen.
Men uppgången blev kortvarig. Aktien gick under IPO-priset redan dag två och har sedan dess fortsatt att falla.
Efter torsdagens rapport sjönk aktien med ytterligare 8,17 % efter börsens stängning. Priset låg då på 9,10 USD.
Nio analytiker har kvar rekommendationen ”Stark köp” med ett snittmål på 15,61 USD för aktien på 12 månaders sikt.
BitGo fick också godkännande från Office of the Comptroller of the Currency (OCC) i december 2025 att driva federalt reglerad bank för digitala tillgångar.
Företaget utökade licenser i Tyskland och fick status som förvaringsmäklare i Dubai under 2025.
Tidigt 2026 har gett nya partnerskap med SoFi och Susquehanna Crypto. Företaget har även startat en derivataffär som ledningen säger har gett flera miljarder USD i nominell volym under de första veckorna.
Företaget ville inte ge finansiella prognoser för 2026 på grund av makroekonomisk osäkerhet.
Men skillnaden mellan BitGo operativa tillväxt och de slutliga förlusterna förväntas troligen vara den största utmaningen när företaget går in i de första kvartalen som börsnoterat bolag.
