MicroStrategy och BitMine, två av de största företagen inom kryptovalutor, har just intensifierat sin tysta ackumuleringskamp. Den ena satsar stort på Bitcoin, den andra stärker sitt grepp om Ethereum.
Vid första anblick verkade dessa drag rutinmässiga, men storleken och tidpunkten avslöjar något mycket mer betydelsefullt som byggs upp under ytan.
MicroStrategy ökar Bitcoin-köp när trycket ökar
MicroStrategy köpte 8 178 BTC förra veckan för omkring 835,6 miljoner USD till ett genomsnittspris av 102 171 USD per mynt. Företaget har nu 649 870 BTC, inköpt för 48,37 miljarder USD med ett genomsnittligt kostnadsunderlag på 74 433 USD, enligt en bekräftad uppdatering från Michael Saylor och Strategy Inc.
Den aggressiva satsningen kommer bara dagar efter att Saylor lovade att marknaden skulle bli positivt överraskad.
”Vi köper ganska mycket… folk kommer att bli positivt överraskade.” Han lade till att Strategy ”alltid köper” och nu kontrollerar 3,1% av Bitcoin-nätverket.
Medan MicroStrategys BTC-utdelning för 2025 ligger på 27,8%, väckte köpet genast en våg av kommentarer och kontroverser.
Lookonchain verifierade att företaget sitter på 12,88 miljarder USD i orealiserad vinst (+27%), även efter den senaste nedgången. Men kryptosamfundet är delat. Å ena sidan hävdar analytiker att MicroStrategys struktur är stark.
”Även om BTC sjunker -70%, behöver Saylor fortfarande inte sälja… Det finns ingen margin call,” påpekade analytikern Miles Deutscher noterade.
Jeff Dorman tillade att oro för tvångsförsäljning är “inte ens i närheten av en oro,” med hänvisning till låga räntekostnader, positivt kassaflöde och Saylors 42% ägande, vilket förhindrar aktivistiskt ingripande.
Å andra sidan kritiserar personer som Peter Schiff och menar att strategin är ömtålig, och Dom Kwok, en populär användare på X, ekar detta.
”MSTR kommer att tvingas sälja sin BTC för att göra räntebetalningar… det är sälj bitcoin eller gå under,” hävdade han.
Även marknadsobservatörer ifrågasatte genomförandet. Analytikern AB Kuai Dong lyfte fram att Strategy lade upp och sedan raderade sitt meddelande inom minuter, och kallade detta “amatörmässigt,” och noterade att MSTR föll 3% i förmarknad trots det positiva köpet.
BitMines Ethereum-köp signalerar ett företagskapplöpning för att dominera kassan
Medan MicroStrategy utökar sitt Bitcoin-imperium, genomför Tom Lees BitMine en parallell strategi på Ethereum, men i ännu större skala. BitMine har nu nästan 3,6 miljoner ETH-tokens, vilket motsvarar 2,9% av den totala tillförseln, enligt dess officiella november uppdatering. Företaget köpte 54 156 ETH på en vecka.
Med nuvarande värderingar har företaget 11,8 miljarder USD i en kombination av kryptovalutor, kontanter och ”moonshot”-investeringar, inklusive 3 559 879 ETH, 192 BTC, 607 miljoner USD i kontanter och strategiska aktiepositioner.
Fundstrat-data, bekräftad av StrategicETHReserve.xyz:s dashboard, bekräftar att BitMine nu har den största Ethereum-tillgången globalt och är den andra kryptotillgången totalt sett, efter MicroStrategy.
I sitt novemberbudskap hävdade Lee att kryptocyathlonens topp fortfarande ligger 12–36 månader bort, vilket bryter från de traditionella fyraårs förväntningarna. Han sa att den senaste svagheten återspeglar en market maker som genomgår balansräkningsstress, en tillfällig form av ”QT” för kryptovalutaekosystemet.
”Kryptopriser har inte återhämtat sig sedan likvidationstillfället den 10 oktober… Den kvarstående svagheten har kännetecken av en market maker som lider av en försvagad balansräkning,” läste ett utdrag i meddelandet med hänvisning till Lee.
Han tillade att tokenisering på Ethereum är en “stor upplåsning” och jämförde nuvarande regulatoriska drag, som GENIUS Act och SEC:s Project Crypto, med 1971:s slut på Bretton Woods eran.
BitMines aktie återspeglar ökat institutionellt intresse med en handelsvolym på 1,4 miljarder USD per dag. Det rankas som nummer 48 i USA, före DoorDash.
Tillsammans visar MicroStrategys BTC-samling och BitMines ETH-uppbyggnad den tydligaste trenden för 2025. Kryptovaluta blir en slagfält för företagens kassor.
När Saylor siktar på större kontroll över Bitcoin och BitMine strävar mot ”Alkemi av 5 %,” kan marknaden gå in i sin första verkliga multi-chain företagsuppsamlingsera. Detta drivs inte av detaljhandelcykler, utan av balansräkningar, likviditetskanaler och långsiktig övertygelse.
