Bitcoin (BTC) har varit ganska stabil trots geopolitiska spänningar. Men världens största kryptovaluta har tappat i värde och missat många experters prisprognoser. Flera experter har därför sänkt sina långsiktiga mål då marknaderna präglades av osäkerhet förra året.
Trots detta menar Bitwises CIO Matt Hougan att Bitcoin kan nå 1 miljon USD per mynt. Han pekar på “försiktiga antaganden” som kan driva upp priset till denna höga nivå.
Marknadstillväxt för värdebevarande driver Bitcoin-prognos
I ett nytt PM förklarar Bitwises CIO Matt Hougan sin syn genom att använda ett dynamiskt perspektiv på marknaden för värdebevarare. Han säger att många som avfärdar ett sjusiffrigt pris på Bitcoin gör vad Hougan kallar ett “ganska enkelt misstag”.
Hougan påpekar att marknaden för värdebevarande tillgångar just nu ligger på strax under 38 biljoner USD, där guld står för 36 biljoner USD och Bitcoin utgör 1,4 biljoner USD. Därmed utgör Bitcoin knappt 4 % av hela marknaden.
“Detta är varför 1 miljon USD per bitcoin låter orimligt för många, och varför jag själv avfärdade det i flera år. Med dagens marknadsstorlek behöver bitcoin ta över mer än 50 % av värdebevararmarknaden för att nå 1 miljon USD. Det är en mycket hög ribba”, delade han.
Men enligt honom missar detta sätt att tänka att marknaden för värdebevarare inte är “statisk”. Guldets marknadsvärde har vuxit från cirka 2,5 biljoner USD år 2004 till nästan 40 biljoner USD idag.
Följ oss på X för att få det senaste nyheterna direkt
Detta motsvarar en ungefärlig årlig tillväxttakt på 13 %, drivet av stigande statsskulder, geopolitisk oro och en lång period av lätt penningpolitik.
Om denna utveckling fortsätter tror Hougan att marknaden för värdebevarare når cirka 121 biljoner USD om tio år. I en så stor marknad behöver Bitcoin bara få 17 % för att motivera ett pris på 1 miljon USD per mynt.
“Det kräver fortfarande stor tillväxt—från cirka 4 % till cirka 17 %—men det känns fullt möjligt med tanke på all framgång Bitcoin haft på sistone”, sa han.
Institutionellt momentum stärker argumentet
Hougan nämner även institutionella investeringar som tecken på Bitcoins potential. Han pekar på att amerikanska Bitcoin-ETF:er har blivit de snabbast växande ETF:erna någonsin.
BTC ägs nu av allt från Harvard-universitetets fond till Abu Dhabis statliga investeringsfond. BeInCrypto rapporterade att institutioner köpte cirka 829 000 BTC under 2025.
Samtidigt har Bitcoins långsiktiga kursrörelser minskat så pass att många professionella investerare nu överväger att satsa 5 % av sitt kapital i Bitcoin. För bara några år sedan låg taket på 1 %. Detta visar på en strukturell förändring i hur institutioner ser på tillgången. Enligt Hougan
“Det finns fortfarande lång väg kvar, men med dessa drivkrafter känns det inte orimligt att Bitcoin får en sjättedel av värdebevararmarknaden på tio år. Det ser mer ut som en fortsättning på nuvarande utveckling.”
Risker och möjligheter
Hougan pekar också ut två risker. För det första har de senaste tjugo åren varit mycket oroliga, med globala finanskrisen, införandet av kvantitativa lättnader (QE) och långvarigt låga räntor.
Dessa omständigheter gynnade guldets utveckling men kanske inte återkommer. En lugnare situation kan bromsa marknadens tillväxt.
För det andra kan Bitcoin tappa marknadsandelar. Regleringsproblem, tekniska risker eller om berättelsen försvagas kan bromsa spridningen även om de övergripande förutsättningarna är goda.
“Men jag anser att det finns lika stor risk att dessa prognoser är för försiktiga—att marknaden för värdebevarare växer snabbare framåt,” tillade han.
På den positiva sidan menar Hougan att om statsskulderna blir ett rejält problem kan det öka efterfrågan på alternativa värdebevarare. Då kan Bitcoin ta mer än 17 % av marknaden de kommande tio åren.
“Jag ser det så här: grundfallet är att marknaden för värdebevarare fortsätter att växa som förut och att Bitcoin fortsätter att ta marknadsandelar. Då får vi mycket högre priser än idag,” skriver CIO.
Det finns dock också en djupare strukturell fråga. Hougan kopplar Bitcoins framtid till värdebevararteorin, men senaste tidens marknadsrörelser har gjort analysen mer komplex.
Under tider med makroekonomisk stress brukar Bitcoin handlas mer som en teknikaktie med hög beta än som en trygg placering. Kapitalet gick till traditionella trygga tillgångar under tullkrisen, inte till BTC. Därför kan marknaden för värdebevarande tillgångar växa, men det är oklart om Bitcoin kommer att växa med den.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för att se ledare och journalister ge expertråd
