November närmar sig — och debatten gör det också om vad som väntar för världens näst största kryptovaluta. Experter är oense om Ethereums utveckling, därför står marknaden inför ett viktigt dilemma: är det klokt att gå kort i ETH eller är det en riskfylld satsning?
Nylig forskning och utvecklingen för börshandlade fonder talar för försiktighet. Men on-chain-data och derivatdata ger en annan bild.
Varför vissa analytiker rekommenderar att blanka Ethereum
10x Research ser Ethereum som en bättre hedge än Bitcoin för kortsäljare i dagens läge. Deras analys, delad mitt under ETH:s senaste fall till under 4 000 USD, lyfter en stor svaghet som troligen kan förstärka nedsidan.
Den negativa tesen kretsar kring Ethereums försvagade berättelse om en “digital treasury”, som tidigare lockade institutionellt kapital. Denna modell, som BitMine exemplifierade med att samla ETH till kostnad och sälja till privatkunder med premie, drev en självförstärkande cykel under sommaren. Men 10x Research menar att loopen har brutits.
“Marknadsnarrativ dör inte med rubriker — de dör i tystnad, när nytt kapital slutar tro. Ethereums institutionella treasury-berättelse övertygade många, men köpsidan bakom var inte vad den verkade. Institutionell optionspositionering väljer tyst sida, medan småsparare tittar åt ett annat håll,” inlägget löd.
Dessutom har spot-ETF:er sett stora utflöden. Data från SoSoValue visade att ETH-ETF:er noterade utflöden på 311,8 miljoner USD och 243,9 miljoner USD under den tredje respektive fjärde veckan i oktober.
“Utflöde från ETH-ETF på 184 200 000 USD i går. BlackRock sålde 118 000 000 USD i Ethereum”, analytikern Ted Pillows tillade.
Ur ett tekniskt perspektiv påpekade en analytiker att ETH formar en nedåtgående korsning. Det är en signal i teknisk analys som kan peka på en nedtrend. Han noterade att förra gången mönstret dök upp föll Ethereums pris från cirka 3 800 USD till 1 400 USD.
Negativt sentiment möter positiva data: kan Ethereum återhämta sig i november?
Men alla signaler stämmer inte med den negativa bilden. Vissa pekar på en möjlig återhämtning för Ethereum i november.
Santiment noterade att när Ethereum föll till 3 700 USD började handlare åter öppna korta positioner — ett beteende som paradoxalt nog ofta föregår ett prisrally. Inlägget betonade att under de senaste två månaderna har funding rates på börser blivit en nyckelindikator för vart ETH kan ta vägen härnäst.
När funding rates blir positiva, vilket signalerar att långa positioner dominerar, korrigerar priser ofta när överdriven optimism byggs upp. När korta positioner dominerar och funding rates blir negativa ökar i stället chansen till en återhämtning.
“När stora långa positioner dominerar (girighet) korrigerar priser. När stora korta positioner dominerar finns en hög sannolikhet för en studs.” Santiment betonade.
En annan analytiker noterade att Ethereums “Ecosystem Daily Activity Index” nådde rekordnivå, vilket signalerar starkt nätverksengagemang.
Denna ökning av on-chain-aktivitet ger en solid grund för Ethereum och antyder att marknadens styrka drivs av verklig användartillväxt snarare än spekulation.
“Denna höga nivå av deltagande kan ge starkt stöd för vidare prisuppgång framöver,” CryptoOnchain uppgav.
Så Ethereums utsikter inför november är fortfarande i fin balans. Å ena sidan pekar institutionell dynamik, ETF-utflöden och negativa tekniska mönster på försiktighet. Å andra sidan pekar starkare on-chain-aktivitet och derivatdata på växande användarengagemang och en möjlig återhämtning.
Om ETH fortsätter ned eller vänder upp kan till slut bero på vilken kraft som blir starkast under de kommande veckorna.
