Välkommen till Asia Pacific Morning Brief—din viktiga sammanfattning av nattens kryptonyheter som påverkar regionala marknader och globalt sentiment. Måndagens utgåva är förra veckans sammanfattning och denna veckas prognos, presenterad av Paul Kim. Ta en kopp grönt te och håll utkik här.
Bitcoin föll under 117 000 USD efter att ha nått ett nytt rekord över 124 000 USD, eftersom het inflationsdata minskade förväntningarna på räntehöjningar från Federal Reserve. Marknaderna förväntar sig nu bara två räntehöjningar i år istället för tre.
Hopp om Fed-räntesänkning bleknar
Kryptomarknaden upplevde stor volatilitet förra veckan, drivet av en rad oroande makroekonomiska indikatorer som har dämpat förväntningarna på aggressiva räntehöjningar från Federal Reserve. Efter att ha stigit till ett nytt rekord över 124 000 USD, sjönk Bitcoins pris, vid ett tillfälle under 117 000 USD.
Nedgången i sentimentet följer en rad inflationsrapporter som var hetare än väntat, vilket kastar tvivel på sannolikheten för fortsatt penningpolitisk lättnad från den amerikanska centralbanken.
Förra veckans viktigaste ekonomiska rapport kom på tisdagen med publiceringen av konsumentprisindexet (CPI) för juli. Marknaden reagerade positivt eftersom huvud-CPI var lägre än Wall Streets förväntningar. Men en närmare titt på detaljerna avslöjar att situationen inte var bra.
Tullkostnader påverkar äntligen konsumentpriser
Detaljerna i CPI-rapporten visade en märkbar acceleration i både kärn-CPI (som exkluderar mat och energi) och “superkärn”-CPI (som mäter tjänsteinflation exklusive bostäder). Den branta uppgången av superkärn-CPI sedan april pekar särskilt på snabbt accelererande tjänstesektorsinflation.
Den större chocken var torsdagens publicering av producentprisindexet (PPI) för juli, som mäter inflation på grossistnivå. PPI steg oväntat med 0,9 % månad över månad, en rekordökning och den första i sitt slag på tre år. Detta var en överraskning, eftersom producentpriserna hade förblivit relativt stabila i maj och juni, även när USA:s “tullkrig” intensifierades.
Handelsspecialister tolkar denna senaste ökning som en fördröjd reaktion på USA:s tullpolitik. Medan företag initialt verkade absorbera kostnaderna genom att bygga lager, tyder julidata på att de inte längre kan bära den ekonomiska bördan. Signalen är att företag nu överför dessa tullrelaterade kostnadsökningar till nästa produktionsstadium, med tjänsteinflation som återigen är en primär drivkraft. Särskilt var prisökningen inom tjänstesektorn också framträdande i PPI.
Kanske den mest oroande indikatorn för marknaden var USA:s importprisindex för juli. Enligt konventionell ekonomisk teori driver tullar vanligtvis upp importpriserna. Trump-administrationen hänvisade till de dämpade effekterna i maj-juni för att hävda att dess handelspolitik undvek inflation.
Men julis kraftiga ökning av importpriserna tyder på en kritisk vändpunkt. Detta innebär att import- och exportföretag, som har absorberat tullkostnader, nu överför dem till konsumenterna.
Federal Reserve har uttryckt betydande oro över tullarnas inflationspotential vid sina två senaste möten i Federal Open Market Committee (FOMC). Om importpriserna fortsätter att stiga i augusti på grund av handelspolitik, kan Feds ytterligare räntehöjningar bli allt svårare att motivera.
Förväntningar på räntesänkning minskade från tre till två
Den föränderliga makroekonomiska miljön påverkar direkt Bitcoins pris och marknadsprestanda. Den föränderliga makroekonomiska miljön påverkar direkt Bitcoins pris och marknadsprestanda.
Denna korrelation visades tydligt på torsdagen, när Bitcoins pris steg över 124 000 USD efter att finansminister Scott Bessent nämnde möjligheten av en räntehöjning på 50 baspunkter under en medieintervju i september. PPI-rapportens publicering raderade omedelbart ut de tidigare marknadsvinsterna. Bessent drog tillbaka sina kommentarer och rekommenderade en mer konservativ räntehöjning på 25 baspunkter.
Marknadsförväntningarna har sedan dess justerats. Enligt CME FedWatch Tool, från och med fredagen, prissätter investerare nu bara in två räntehöjningar för resten av året, ner från tre. Fondflödesdata visar också denna betydande förändring i investerarsentiment.
På fredagen, runt tiden för importprisindexets publicering, skedde en ökning av Bitcoin-insättningar på Binance-börsen. En plötslig ökning av Bitcoin-insättningar ses ofta som en förberedelse för försäljning. Efter att ha haft nettoinflöden hela veckan, upplevde Bitcoin och Ethereum spot-ETF:er ett netto utflöde.
Altcoins har inte varit immuna. Förra veckan nådde världens näst största kryptovaluta, Ethereum, sin högsta nivå någonsin på måndagen. Men den lyckades inte överträffa sin högsta nivå i USD (4 860 USD) under veckan. Från och med 00:00 UTC på måndagen handlas Ethereum runt 4 460 USD.
Alla ögon på Jackson Hole för Powells nästa ‘hint’
Vad som verkade säkert förra veckan—tre Fed-ränte sänkningar i år—har nu blivit osäkert.
Medan försämrade amerikanska sysselsättningsdata för juli hade byggt ett starkt fall för lättnader, har inflationens återkomst fått Fed att tveka. Beslutsfattandet ligger nu hos Fed-ordförande Jerome Powell.
Den finansiella världen kommer att leta efter ledtrådar vid Federal Reserves årliga Jackson Hole Economic Symposium, som pågår från 21 till 23 augusti. Det prestigefyllda evenemanget, som anordnas av Federal Reserve Bank of Kansas City, samlar centralbankirer från hela världen.
Ordförande Powell kommer att hålla ett tal om amerikansk penningpolitik klockan 02:00 UTC på fredagen. Han nämnde Feds penningpolitiska skifte vid Jackson Hole-mötet. Ett känt exempel är när han antydde en sänkning med 50 baspunkter i sitt Jackson Hole-tal förra september.
Två framstående ’duvor’ kommer också att tala denna vecka: vice ordförande Michelle Bowman (onsdag) och guvernör Christopher Waller (torsdag). Båda har tidigare förespråkat förebyggande räntesänkningar, med hänvisning till oro över en avmattande ekonomi och en försvagande arbetsmarknad. Investerare kommer att följa noga för att se om de senaste inflationsdata har dämpat deras duvaktiga hållning.
Några makroekonomiska indikatorer med stor påverkan kommer att släppas denna vecka. Men FOMC:s mötesprotokoll för juli, som släpps på onsdag, kan påverka marknaden avsevärt, beroende på deras innehåll.
Om andra FOMC-medlemmar också stödde räntesänkningar tillsammans med Bowman och Waller, kan marknaderna återuppliva förväntningarna på sänkningar. Detta scenario kan ge en ny omgång volatilitet till Bitcoin-marknaderna. Vi önskar alla våra läsare en framgångsrik investeringsvecka.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
