BitMine Immersion Technologies har byggt upp en av de största Ethereum-reserverna bland börsnoterade företag. I slutet av januari har företaget cirka 4,2 miljoner ETH. Ethereum är därför den största orsaken till balansräkningen och påverkar allt mer BMNR:s prisutveckling.
Den strategin har fungerat när ETH-marknaden varit stark. Men med svagare Ethereum och ökade risker visar sig BitMines exponering nu som stress i kursdiagrammet. BMNR:s pris verkar därför styras av risker i reserven, inte av gruvdriften.
ETH:s kassa går med förlust och investerare håller sig borta när diagrammet ser riskabelt ut
Enligt BitMines senaste uppdatering har företaget investerat ungefär 14,7 miljarder USD i krypto. Men nu är marknadsvärdet närmare 11,1 miljarder USD. Skillnaden visar på stora, orealiserade förluster, främst på grund av Ethereums nedgång.
Detta är viktigt eftersom företag med stora reserver bygger på förtroendet för tillgångarnas värde. Om marknadsvärdet är lägre än det investerade, väljer stora investerare ofta att avvakta med nya köp.
Den väntan syns tydligt i Chaikin Money Flow (CMF). CMF visar om stora pengar går in eller ut ur en tillgång. BMNR:s CMF ligger under noll, vilket visar att institutionella investerare ännu inte köper in sig.
Enkelt sagt, ETH-reserven tynger aktien. Tills skillnaden minskar finns det liten motivation för stora pengar att gå in.
Tekniskt sett är BMNR fortfarande pressad trots en kort uppgång 21 januari. Uppgången tog priset bort från närmaste stöd, men bröt inte det bredare, negativa mönstret – en huvud-skuldra-formation.
Aktien handlas fortfarande strax över 25,94 USD, vilket är vid nacklinjen för det negativa mönstret. Den nivån är avgörande. Så länge BMNR håller sig över den dröjer ett ras. Ett dagsstängning under den skulle aktivera mönstret helt.
Utifrån höjden på formationen skulle ett bekräftat fall under 25,94 USD ge en nedgång på cirka 30 %.
Viktigt är att CMF bekräftar risken. Även under uppgången blev inte penningflödet positivt. Det visar att uppgången saknade styrka och mer handlade om tillfällig lättnad än ny efterfrågan.
Nedåtgående EMA-signaler och ETH-korrelation ökar risken
Momentumindikatorer ger ytterligare oro. Det 50-dagars exponentiella glidande medelvärdet (EMA) närmar sig 200-dagars EMA och kan skapa ett “death cross”. Ett death cross uppstår när styrkan i trenden på kort sikt går under trenden på lång sikt och brukar visa svaghet, inte orsaka den.
Ett exponentiellt glidande medelvärde, eller EMA, följer prisutvecklingen med större vikt på de senaste priserna.
BMNR har redan visat sig känslig för negativa EMA-förändringar. Ett tidigare genombrott mellan kortare medelvärden sänkte priset nästan 15 %, vilket visar att aktien reagerar starkt på svagare momentum.
Vill du ha fler sådana kryptoanalyser? Prenumerera på chefredaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.
Risken ökar även på grund av korrelationen. BMNR:s korrelation med Ethereum ligger nära 0,51, vilket betyder att aktien och ETH ofta går åt samma håll. Den korrelationen kan vara orsaken till att BitMines ETH-reserv nu visar förlust.
Om Ethereum fortsätter att försvagas, enligt 20 %-rasprognosen, ökar trycket nedåt i aktien snarare än att kompenseras av något annat.
BMNR-prisdiagram visar fortfarande en risk för nedgång på 30 %
Som vi såg tidigare visar BMNR:s prisdiagram på 30 % risk.
För att risken på riktigt ska minska behöver BMNR ta tillbaka 34,45 USD. Då ogiltigförklarar man högeraxelns struktur och det ger ny tilltro. Utan Ethereums styrka är det dock svårt att nå dit.
Nedåtriskerna ser tydligare ut. Om BMNR faller under 25,94 USD bryter det nacklinjen och startar vägen mot nedgång på 30 %, faktiskt 33 %. Det skapar viktiga stödnivåer vid 22,39 USD, 19,11 USD och även projicerade 17 USD.
Om teorin om ett kraftigt prisfall för Ethereum stämmer kan prisförhållandet mellan ETH och BMNR göra den här nedgången möjlig inom kort.
