Nu präglas Bitcoin-ETF:er (börshandlade fonder) mer av långsiktigt kapital som hellre behåller sina innehav, än av snabba affärer och spekulation.
De samlade tillgångarna i amerikanska spot-Bitcoin-ETF:er närmar sig 120 miljarder USD. Analytiker säger att det tysta skiftet bland innehavare och deras beteende nu förändrar balans mellan tillgång och efterfrågan på Bitcoin, även om det kanske inte syns på priset förrän senare.
Totala nettotillgångar för Bitcoin ETF:er överstiger 120 miljarder USD
Data från kryptoforskningsplattformen SoSoValue visar att de totala nettotillgångarna för spot-Bitcoin-ETF:er var 123 miljarder USD den 14 januari, efter inflöden på 753 miljoner USD. Senast inflödena var så stora var den 7 oktober 2025. Det är nu tre månader sedan inflödena låg så högt.
Det är också en tydlig ökning efter de 117 miljoner USD i inflöden som sågs i måndags. Det visar att institutionella investerare nu har större aptit för marknaden.
Bloombergs ETF-analytiker Eric Balchunas menar att nya ETF-flöden pekar på en strukturell förändring i investerarnas tänk, särskilt bland äldre placerare.
”Det här visar på hur fasta tillgångarna är,” skrev Balchunas på X. ”Boomers är inga turister. Det är smart, tycker jag. Om du ska köpa BTC, så visar data att du borde behålla det minst fyra år, som en självpåtagen inlåsning.”
Det här tänkesättet är viktigt, eftersom det utmanar antagandet att inflöden till Bitcoin-ETF:er alltid är kortsiktiga eller bygger på momentum.
I stället ser nu allt fler investerare Bitcoin som ett strategiskt val, mer likt guld och silver än en högriskaktie.
Samtidigt styrker nya undersökningsdata från Bitwise och VettaFi den bilden. Bitwises investeringschef Matt Hougan säger att 99 % av de rådgivare som satsade på krypto under 2025, planerar att behålla eller öka sina krypto-innehav 2026.
Den 8:e årliga Bitwise/VettaFi Benchmark-undersökningen om rådgivarnas syn på krypto visar att övertygelsen bland rådgivare nu blir starkare, trots Bitcoins kraftiga uppgång.
Varför Bitcoin inte har ökat kraftigt än – och vad som kan ändra det
Den här långvariga efterfrågan syns också i blockkedjans utbudsmatematik. Sedan de amerikanska spot-Bitcoin-ETF:erna startade i januari 2024 har fonderna köpt mer än 100 % av den nyskapade Bitcoinen.
Med andra ord har ETF-efterfrågan ensamt överstigit det nya utbudet. Trots detta har priserna inte rusat iväg. Hougan menar att många missförstår detta. Han jämför med guldrallyt som pågick i flera år och nådde sin topp 2025.
”Bitcoins pris kommer att rusa om ETF-efterfrågan fortsätter på lång sikt,” skrev han. Han pekade på att centralbankernas guldköp fördubblades efter 2022, men det tog flera år att påverka priset fullt ut.
Guld steg bara 2 % under 2022, följt av 13 % 2023 och 27 % 2024, innan det steg med 65 % under 2025. Hougan förklarar att villiga säljare mötte den tidiga efterfrågan.
”De första åren mötte centralbankernas köpvilja säljare med guld att sälja,” förklarade han. ”Men till slut tog säljarna slut på guld. När efterfrågan fortsatte steg priserna kraftigt.”
Bitwises chef tror att Bitcoin-ETF:erna följer samma väg. Även om ETF:erna har köpt mer än det nya utbudet sedan starten, har långsiktiga ägare och tidiga användare hittills varit villiga att sälja sina mynt när efterfrågan ökat.
Därför har prisuppgången varit ganska lugn trots rekordstora institutionella inflöden.
Risken – eller möjligheten, beroende på hur man ser det – finns om säljarna försvinner.
När ETF-köparna nu beter sig mer som långsiktiga ägare än som handlare, menar analytiker att Bitcoin kanske nu är på väg mot en obalanserad rörelse – där år av stadig uppköpning plötsligt möts av ett utbudsglapp.
Om historien upprepar sig har vi kanske inte sett den verkliga effekten av ETF-boomen än – men när den kommer kan det ske plötsligt.
