Under den senaste veckan har spänningarna i Mellanöstern ökat när konflikten mellan Iran, Israel och USA blivit värre. Trots detta har Bitcoin varit förvånansvärt stabil runt 68 000 USD. Priset har inte rasat kraftigt som många handlare fruktade.
Men, den allmänna marknadsstämningen är fortfarande mycket negativ. Korta positioner dominerar på derivatbörser. Detta kan skapa en situation där en stor kort squeeze sker i mars 2026.
Negativ Bitcoin-finansieringsränta kan skapa möjligheter för en short squeeze
Santiment, en plattform för analys av on-chain-data, har analyserat data som visar en mycket negativ finansieringsgrad på kryptobörser. Datan visar att marknaden domineras av säljare som satsar på fallande kurser.
Santiment säger att denna känsla främst beror på geopolitiska oroligheter och förseningar kring Clarity Act.
Diagrammet visar att när Bitcoin handlades mellan 63 000 och 73 000 USD låg finansieringsgraden klart på minus i flera dagar. Detta mönster visar att korta positioner dominerar marknaden. Ofta finns det mycket fler korta än långa positioner på grund av rädslan för krig och osäker reglering.
Men, Santiment påpekar att historiska data visar att mycket negativa finansieringsgrader ofta kommer strax före prisvändningar.
“Historiskt sett ökar extrem blankning chansen för uppgång, då möjliga tvångsstängningar av korta ger ett lyft när priser bryter motstånd,” förklarade Santiment på X.
På samma sätt hänvisar analytikern RugaResearch till data från CryptoQuant där man ser att 30-dagars percentilen för finansieringsgraden nu är cirka 6 %. Detta är den lägsta nivån sedan början av 2023.
Han förklarar att korta positioner just nu betalar avgifter till långa positioner. Handlare har gjort detta nästan varje dag i två veckor i rad.
“30-dagarspercentilen jämför dagens finansieringsgrad med de senaste 30 dagarna. Vid 6 % hade nästan varje dag senaste månaden högre finansiering än just nu. Derivatmarknaden satsar starkt på nedgång, och det har pågått länge,” förklarade RugaResearch hos CryptoQuant.
Diagrammet visar att när marknaden blir extremt negativ händer ofta hastiga prisrörelser istället för långsam korrigering. Därmed skapar dagens läge goda förutsättningar för en kort squeeze.
Tecken på minskad geopolitisk konflikt
Även om analysen bygger mycket på tidigare mönster, tyder nya händelser också på att ett prishopp är möjligt.
Senaste uttalande från president Donald Trump har dämpat det negativa stämningsläget. I en intervju med CBS News sa han att den militära insatsen mot Iran gått snabbare än de fyra till fem veckor som man först trodde.
“Jag tycker att kriget är i stort sett över,” sa presidenten till CBS News.
Trump har också pratat i telefon med Rysslands president Vladimir Putin. Kreml bekräftade att Putin lagt fram ett förslag för att avsluta kriget snabbt. Händelserna har minskat rädslan för en stor konflikt och förbättrat marknadsklimatet under första veckan i mars.
Likvidationskartan från Coinglass visar att om Bitcoin går över 75 000 USD denna vecka kan den samlade möjliga likvidationsvolymen för korta positioner bli nästan 4 miljarder USD.
Varför det kan bli annorlunda den här gången
Tecken på en snabb lösning är fortfarande blandade. Iran utsåg hardlinern Mojtaba Khamenei till ny högsta ledare den 9 mars. Beslutet betyder mer av samma politik och ingen eftergift. Kriget har spridit sig till Libanon, och Hormuzsundet är fortfarande stängt. Brentolja var nära att nå 120 USD per fat.
Detta makroläge är dåligt för de kapitalflöden som ofta driver en short squeeze. Allianz Research beskrev tre scenarier. Ett snabbt avtal kan stabilisera oljepriset runt 70 USD. En utdragen konflikt kan leda till 100 USD. Om situationen förvärras mycket kan Brent priset gå över 130 USD. Långvariga energichocker ökar risken för stagflation och kan skjuta upp väntade räntesänkningar. Om nya institutionella köp uteblir kan blankare fortsätta vara lönsamma längre än normalt.
Krigsrädsla kan också snabbt minska likviditeten i kryptomarknaden. Tidigare kriser har gjort att tvångsförsäljning på vanliga marknader lett till försäljning av digitala tillgångar. Investerare har sålt kryptovalutor för att täcka marginalkrav på andra håll. Om oljepriset håller sig över 100 USD ökar denna spridningsrisk. För att orsaka en short squeeze behövs köpare, inte bara överbelånade blankare.
