Centraliserade börser förändras från handelsplatser till reglerade finansplattformar. IPO-insamling, appinnovation och striktare tillsyn visar en strukturell förändring i hur institutioner och konsumenter når marknader. Samtidigt översteg eviga DEX 2,6 biljoner USD i handel 2025, vilket visar hur decentraliserade konkurrenter vinner mark med förvaringsfri hävstång och snabbhet.
Denna övergång är viktig eftersom den avgör om CEX blir systemiska finansnav—underkastade bankliknande standarder och investerarkapitalflöden—eller riskerar att förlora mark till decentraliserade konkurrenter.
IPO-momentum signalerar en förändring i börsmodeller
senaste uppdatering
Kraken säkrade 500 miljoner USD för att påskynda sin IPO och stärka kopplingar till traditionell finans. Samtidigt begränsade Gemini intäkterna till 425 miljoner USD efter stor efterfrågan.
Revolut överväger en dubbellistning i London–New York på 75 miljarder USD, vilket skulle bli den första debuten på både FTSE100 och NYSE samtidigt.
bakgrundskontext
Revolut, värderat till 75 miljarder USD med 65 miljoner användare, inklusive 12 miljoner i Storbritannien, har samlat in 3,77 miljarder USD för att expandera inom krypto, mäkleri och bank. Dessutom tillåter en regeländring i Storbritannien stora företag att gå med i FTSE100 inom fem dagar efter notering, vilket ökar indexefterfrågan.
Shift Markets rapporterade att börser mognar till multiservice-nav. Dessutom argumenterade Animoca Brands att dessa rörelser visar att CEX blir portaler för betalningar, identitet och tokeniserade tillgångar.
Börser blir superappar för globala användare
Kaiko fann att likviditet koncentreras till de fem främsta platserna, medan utmanare expanderar regionalt med nya tjänster.
Coin Metrics rapporterade att CEX fortfarande dominerar volymer även när on-chain avveckling växer, vilket tyder på kompletterande roller. Därmed observerade Bitwise att institutioner föredrar reglerade börser för förvaring och riskhantering.
bakom kulisserna
Coinbase lanserade Base App, som kombinerar handel, betalningar och sociala flöden. I Asien introducerade LINE NEXT och Kaia Unify för att integrera stablecoin-betalningar. Dessa rörelser visar att CEX strävar efter superappmodeller som når dagliga finansanvändare, inte bara handlare.
Börser vid vägskäl: Reglering, Risk, Rykte
bredare påverkan
CME framhävde stigande institutionell efterfrågan på derivat, vilket gynnar börser som integrerar spot, futures och tokeniserade tillgångar.
PwC beskrev konvergerande regler om förvaring, kapital och avslöjanden, och varnade för att CEX kan anses systemviktiga, vilket innebär bankliknande tillsyn. Detta skulle öka kostnaderna men också stärka trovärdigheten.
risker och utmaningar
Gränsöverskridande fragmentering, höga efterlevnadskostnader och konkurrens från decentraliserade börser förblir starka motvindar. Men diversifiering inom betalningar, tokenisering och identitet kan stödja intäkterna.
Dessutom varnar analytiker för att juridiskt erkännande av on-chain avveckling och harmoniserade förvaringsregler kommer att avgöra vilka modeller som skalar. Dessutom fortsätter DEX marknadsandel att öka, vilket påminner investerare om att regleringsförseningar kan påskynda användarmigration bort från CEX.
expertutlåtanden
“Börser kan inte längre bara vara handelsplatser. De måste fungera som broar mellan centraliserade och decentraliserade världar,” sa Gracy Chen, Bitget VD, i Animocas forskning.
“[Data] visar hur börser utvecklas från likviditetsnav till kulturella och finansiella portaler,” uttalade Ming Ruan, forskningschef på Animoca Brands.
“CEX är vid en vändpunkt; de som anpassar sig kommer att likna fullservice-finansiella institutioner,” sa en analytiker på Kaiko.
Från börsintroduktioner till superappar och strängare regler, omdefinierar CEX sin roll i global finans. Investerare kan se börsintroduktioner och noteringar kanalisera nytt kapital. Reglerare kan snart kräva att börser uppfyller banknivåstandarder.
Även om DEX-användningen ökar, förlitar sig användare fortfarande på CEX som huvudport. Sektorns framtid beror på att kombinera innovation med tillsyn samtidigt som man erbjuder enkel, säker tillgång till både krypto- och traditionella marknader.
