Circle (CRCL) aktie har förlorat nästan alla sina vinster efter börsintroduktionen och är tillbaka på startkursen trots starka siffror i tredje kvartalet och växande USDC-användning.
Den kraftiga återgången speglar ökad utbudspress, utgångna lockup-perioder och en föränderlig stablecoin-marknad, samtidigt som stora institutioner blir alltmer optimistiska om Circles långsiktiga potential.
Circle Återvänder Till Startpunkten Efter Sin Hela Post-IPO Uppgång
Stablecoins är en av de mest lovande användningarna av krypto, dominerade av Tether och Circle. Men, Circle är den enda stora utgivaren som tillåter offentliga investerare att investera, och dess börsintroduktion i början av juni fick stort intresse.
Trots det inledande intresset har alla vinster förlorats. Simon Dedic, grundare av MoonRock Capital, påpekade att CRCL i princip har återvänt till sin börsintroduktionspris.
Kryptoexperten sa också att senaste prisdriven oro har förstärkts av makroosäkerhet och den kommande räntecykeln.
Han påpekade också att idag är en upptining för tidiga investerare. Detta betyder att en stor del av utbudet kan komma ut på marknaden när Circle-investerare säljer. Enligt honom kan detta skapa kortsiktig volatilitet men även gynnsamma ingångspunkter.
Denna rundresa påminner om att Coinbase-investerare gjorde sina första vinster den 21 juli 2025, nästan fyra år efter att de gick public.
Starka resultat för Q3 i kontrast med Circles aktiefall
Trots att aktien har gått tillbaka, stärktes Circles fundamenta. App Economy Insights framförde Circles siffror för Q3:
- USDC-cirkulation upp 108 % YoY till 74 miljarder USD
- Intäkter upp 66 % YoY till 740 miljoner USD (en ökning med 40 miljoner USD)
- Justerat EBITDA upp 78 % YoY till 166 miljoner USD
- USDC-cirkulation väntas fortsatt växa med en årlig tillväxttakt på 40 %
Circle rapporterade själv 9,6 biljoner USD i kedjevolym (+680 % år efter år) och 73,7 miljarder USD i USDC-cirkulation. Detta återspeglar den snabba globala utökningen av stablecoin-betalningar.
Mot denna bakgrund avfärdade MoonRock Capitals Dedic rädslan för vinstpress och sa att oron i den riktningen är ogrundad.
“Det ser ut som en hel del FUD från Circle-investerare på sistone, mestadels drivet av prisutvecklingen. Vissa är också oroade över räntecykeln, som kan fortsätta pressa Circles vinster. Det är dock en överdriven oro, tror jag,” sa han.
Insiders gör säljtrycket större efter tidig uppgång
Annorstädes sa Milk Road att en del av Circles nedgång är strukturell. Aktien börsintroducerades för 31 USD, steg till nära 240 USD och backade sedan när lockup-restriktionerna upphörde och insiders kunde sälja till höga värderingar.
Milk Road hävdar därför att CRCL fortfarande “ser övervärderad ut” och att vinstsiffrorna fungerade som ytterligare en “sell-the-news”-katalysator.
Användarkommentarer på X (tidigare Twitter) lyfte också fram värderingstensioner i stablecoin-sektorn. En skrev att Tether värderas till 500 miljarder USD, medan Circle värderas till 20 miljarder USD, frågan om “Circle är för billig eller Tether för dyr.”
Andra påpekade en stor lönsamhetsklyfta, med Tether som genererar många gånger mer nettoinkomst år 2025.
“Det är rimligt, klyftan i nettovinster mellan Tether och Circle är många gånger,” skämtade en användare slängde.
JPMorgan blir positiv, nämner stabila mynts supercykel
Trots stora prisrörelser blir institutionellt intresse starkare. JPMorgan uppgraderade CRCL från “undervikt” till “övervikt” och höjde prisprognosen från 94 USD till 100 USD. Analytiker sa att Circles Q3-siffror och förbättrade fundamenta motiverar en mer positiv hållning.
De påpekade:
- En pipeline av stora partnerskap kopplade till Circles Arc-nätverk, nu i testnät
- Intresse från företag som Deutsche Börse, Finastra och Visa
- Möjlig intäktsgenerering via en framtida Arc-token
- USDC på Circles plattform ökade från 1,1 miljarder USD till 9,1 miljarder USD under ett år
- Nyligen handlade 160 miljoner aktier, vilket ökar utbudet och kortsiktig säljartryck
Även Cathie Woods Ark Invest sägs ha köpt CRCL-aktier för 30 miljoner USD.
Circle står i centrum för kryptons mest etablerade verkliga användningsområde, men de möter omedelbar volatilitet när insiders låser upp sina innehav och investerare omvärderar mot konkurrenter.
Med institutionellt intagande som accelererar och en stor bank höjer målet till 100 USD, hänger nästa steg för CRCL på om det nya utbudet absorberas eller utlöser en ny skakning innan nästa steg i stablecoin supercykeln.
