CME Group vd Terry Duffy sa till Commodity Futures Trading Commission (CFTC) att de godkänner kontrakt som handlare kan manipulera. Ordförande Michael Selig avbröt honom och kallade påståendet för falska nyheter.
Mötet hölls i torsdags i Washington, vid första träffen med CFTC:s innovationsråd. Duffy leder världens största terminsbörs. Selig är tillsynsmyndighet för den.
2 500 ansökningar och inga invändningar
Selig skapade kommittén med 35 medlemmar i februari. Med i gruppen är vd:ar för Kalshi, Polymarket och DraftKings. De diskuterade kryptovalutor, artificiell intelligens och eventkontrakt på mötet.
Duffy använde sin tid till att kritisera det sista området.
Ungefär 2 500 självcertifieringar har kommit in sedan januari 2025, sa han. Inga av dem har fått invändningar.
Självcertifiering innebär en snabb process. En börs lämnar in ett kontrakt, bekräftar att det följer lagen och lägger upp det. Ingen behöver godkänna det.
Duffy menade att några av dessa ansökningar bryter mot grundprincip 3. Den regeln förbjuder kontrakt som handlare enkelt kan manipulera.
Det finns en strukturell förklaring till varför få ansökningar utmanas. Selig är den enda nuvarande kommissionären på CFTC. Fyra av myndighetens fem platser står tomma.
“Vi är inte några tivoliropare på en cirkus. Vi driver de mest respekterade marknaderna i världen i USA.”
Följ oss på X för de senaste nyheterna direkt när de sker
Selig kallar det falska nyheter, men det är mer komplicerat
Duffy tog upp två fall.
I det första fallet omvandlade en Fort Bragg-soldat, Gannon Van Dyke, 33 034 USD till 409 881 USD på Polymarket. Han satsade på om USA:s styrkor skulle gå in i Venezuela. Han visste också hemliga detaljer om räden som grep Nicolás Maduro. Åklagare åtalade honom i april.
I det andra fallet tjänade Trumps teleprompteroperatör Gabriel Perez över 100 000 USD på Kalshi. Han handlade på vad presidenten skulle säga. Utredarna hittade satsningar på över ett dussin tal.
Selig avbröt Duffy innan han var klar.
“…de produkterna finns inte i USA. De har aldrig funnits där. Det skedde utomlands, och det är falska nyheter.”
Duffy kallade det ett kul svar. Han höll med om att Maduro-marknaden var Polymarkets, som verkar utomlands.
Teleprompterfallet är annorlunda. De affärerna gjordes på Kalshi, en börs som CFTC själv har godkänt och övervakar. Kalshis övervakningsteam upptäckte affärerna och rapporterade dem till myndigheten.
Så ett exempel hände utomlands. Det andra gjorde inte det.
Kalshi handlar datorkraft redan nu. CME väntar till oktober.
Duffy gick sedan in på tidpunkten. Klagomålet blev skarpare.
Kalshi handlar redan med marknader på hyra av Nvidia-chip. De lanserade dessa i juli.
CME vill göra samma sak. 11 augusti meddelade de att de vill lista hyresfutures för Nvidia H100- och B200-chip. Partnern är Silicon Data, med stöd från tradingbolaget DRW. De vill starta 5 oktober, beroende på granskning.
Sedan startade myndigheten en konsultation. 19 augusti bad de allmänheten att lämna synpunkter på beräkningsderivat under 60 dagar.
Räkna dagarna. En period på 60 dagar från publicering i Federal Register slutar efter 5 oktober.
DRW:s grundare Don Wilson, även han i kommittén, undrade varför datorkraft behövde 60 dagar alls.
Duffy lade till en detalj. Cantor Fitzgerald började institutionell handel i Kalshi-kontrakt bara några timmar tidigare. “Vi kan kalla det en slump,” sa han. Cantors meddelande handlade om eventkontrakt i stort och nämnde inte datorkraft.
Mannen som kritiserar självcertifiering har själv använt det
Duffy är frustrerad av ett konkret skäl. Hans egna ansökningar fastnar gång på gång.
I juli stoppade myndigheten CMEs 24-timmars råoljekontrakt medan ett regelverk gällde. Selig sa att tidpunkten var helt olämplig. Den perioden för synpunkter slutar 26 augusti.
CME har redan gått till domstol. 18 juni stämde de CFTC på grund av Kalshis Bitcoin-evighetskontrakt och menade att myndigheten automatiskt godkänt Kalshis resonemang. De kontrakten nådde 1 miljard USD i volym första veckan.
Duffy tog även upp utländska plattformar. Han sa att handlare i USA inte får använda dem, ändå gör de det. Han frågade vad kommissionen gör för att “övervaka allas VPN”.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för att höra ledare och journalister ge expertinsikter
Han nämnde Hyperliquid. President Donald Trump pratade dagen innan om att ta Hyperliquid till USA vid ett möte om kryptovalutor i Vita huset. Du kan läsa mer här.
En sak talar mot Duffy. CME godkände sina egna Bitcoin-terminer i december 2017. De använde samma snabba process som Duffy nu kallar farlig. Duffy skrev under tillkännagivandet.
Han nämnde också 2008. Dåligt beteende i finansbranschen kostar inte bara ett steg, sa han. Det kan kosta 20 steg, och det tar flera år att bygga upp förtroendet igen.
Duffy lämnar vd-jobbet till Lynne Fitzpatrick i mars 2027. Kommittén han pratade med kan inte skriva regler. Selig kan göra det själv, och två av hans tidsramar går ut om några veckor.
