Klockan 03:00 GMT den 28 november 2025 stoppade ett kylningssystemfel 90 % av världens derivathandel när maskiner på ett CyrusOne-datacenter i Illinois överhettades. Detta fick CME Groups system att stängas av.
Denna tekniska störning avslöjade en kritisk sårbarhet i den finansiella infrastrukturen. Fysisk kyleffekt, och inte cyberhot eller beräkning, blev plötsligt den svaga länken för globala marknadsoperationer.
Fel i kylsystemet stoppar global handel
CME Group bekräftade att alla marknader stoppades på grund av ett kylsystemfel hos ett CyrusOne-datacenter. Börsen, som handhar cirka 30 miljoner kontrakt dagligen, stoppade all verksamhet på sin hela Globex-plattform. Terminskontrakt för statsobligationer, energi och jordbruksmarknader frös från Chicago till Kuala Lumpur.
Detta avbrott orsakades inte av en cyberattack eller marknadsintervention. Kylningssystemet misslyckades med att ta bort värmen från hårdvaran. När servrar överhettades, stängde säkerhetsåtgärder av infrastrukturen för att förhindra allvarliga skador.
För handlare var den plötsliga störningen oroande. Guld upplevde två kraftiga likvidationsfall på 40 USD innan återhämtning, medan silver sjönk cirka 1 USD inom minuter efter stoppet.
Dessa rörelser verkade inte kopplade till typisk marknadsförsäljning och gav spekulationer om systemproblem eller marknadsintervention.
Marknadsobservatörer noterade att stoppet sammanföll med guld och silver som närmade sig potentiella utbrott.
Det samordnade fallet i ädelmetaller ökade tvivel om avbrottet var enbart tekniskt.
Termodynamiska gränser utmanar finansiella system
Denna händelse belyste en pressande utmaning för global finans. År 2024 förbrukade amerikanska datacenter 183 terawattimmar el, över 4 % av den nationella användningen, vilket motsvarar Pakistans årliga elbehov. Prognoser tyder på att detta kommer att mer än fördubblas till 426 terawattimmar år 2030.
AI-arbetsbelastning driver den årliga energiefterfrågan med nästan 30 %. Fysisk värme som genereras av beräkningar måste avlägsnas effektivt.
CME:s infrastruktur, byggd för användningen 2015, står nu inför 2025:s exponentiellt högre beräkningskrav.
“CME Group, som prissätter allt från statsobligationer till råolja till S&P 500, blev mörklagda eftersom maskinerna som driver global finans överskred sina termiska gränser. Den värme som genereras av beräkningar överväldigade kapaciteten att avlägsna den. Detta är inte en störning. Detta är en strukturell varning,” skrev Shanaka Anslem i ett inlägg.
Det är värt att notera att CME Group sålde det berörda datacentret 2016 och hyrde tillbaka det från CyrusOne. När kylningssystemet misslyckades ägde och kontrollerade inte börsen något, utan väntade som kunder på att tredjepartsleverantören skulle återställa kapaciteten.
Denna centralisering skapade en betydande enstaka felpunkt. Det påminner om den senaste Cloudflare-störningen, som också exponerade Web3:s centraliseringsproblem.
Vissa kritiker anser att dagens marknadsinfrastruktur inte är lämplig för moderna krav. Global prissättning bygger på centraliserade servrar som kan vara fysiskt begränsade.
Nu sätter värmeborttagningskapaciteten de verkliga gränserna för marknadstransaktioner, inte bara hårdvaru- eller programvarueffektivitet.
Vad hände egentligen? Konkurrerande berättelser och marknadskonsekvenser
Två huvudförklaringar uppstod. Den officiella versionen pekar på ett kylningsfel vid CyrusOne-anläggningen.
Enligt CME Groups global command center arbetade team snabbt för att fixa temperaturen och återställa handeln.
Ändå förblir många handlare skeptiska. Kritiker påpekar att endast CME:s matchningsmotor påverkades, trots många kunder som använde samma CyrusOne-datacenter.
Om kylningsfelet hade varit omfattande, skulle fler system ha stoppats. Den riktade störningen ökade tvivel kring ett rent oavsiktligt avbrott.
Vissa analytiker föreslog att tidpunkten och selektiviteten pekade på ett kontrollerat stopp snarare än en slumpmässig funktionsstörning.
De skarpa rörelserna i ädelmetaller före och under avbrottet främjade spekulationer om intervention eller krishantering.
Oavsett den underliggande orsaken visade denna händelse på systemrisk.
CME Group rensar rekordvolymer inom tillgångsklasser, inklusive kryptovalutaderivat. I oktober 2025 ökade den genomsnittliga dagliga volymen av krypto med 226 %, med Micro Ether-terminer upp 583 % till 222 000 kontrakt. Ökad skala förstärker sårbarheterna i infrastrukturen.
Medan detta avbrott skedde under lugn helghandel, kan ett liknande fel under marknadsstress eskalera systemriskerna.
Även ett kort avbrott i global prisupptäckt kan orsaka osäkerhet och volatilitet och kan utlösa kaskadeffekter över relaterade marknader.
Finansiell infrastruktur begränsas nu av termodynamiska verkligheter. Förbättrad distribution, redundans och omdesign kan krävas för att förhindra framtida incidenter.
Den viktiga frågan är om branschen kommer att anpassa sig proaktivt eller tvingas reagera efter ytterligare störningar.
