Tillbaka

Coinbase går med i miljard-USD låneklubben — tillväxt eller växande risk?

author avatar

Skriven av
Lockridge Okoth

editor avatar

Redigerad av
Ann Shibu

01 oktober 2025 11:20 UTC
Betrodd
  • Coinbase översteg 1 miljard USD i on-chain låneursprung, drivna av Morpho på Base, med Bitcoin som säkerhet för USDC-lån till amerikanska kunder.
  • Medan det firas som mainstream-antagande, återupplivar milstolpen paralleller till DeFi-sommaren och riskerna för felhantering av säkerheter som sågs vid tidigare kryptokollapser.
  • Coinbase sätter en 86 % LTV-likvidationströskel, vilket innebär att kraftiga Bitcoin-nedgångar kan utlösa tvångslikvidationer trots att användare håller säkrare 30–40 % förhållanden.

Coinbase nådde en viktig milstolpe i sin satsning på decentraliserad finans (DeFi) och översteg 1 miljard USD i lån på blockkedjan.

Men denna milstolpe väcker oro för att plötsliga marknadssvängningar kan leda till tvångslikvidationer.

Coinbase Bitcoinlån överstiger 1 miljard USD i ursprung

Enligt Dune Analytics data uppgår Coinbases lån på blockkedjan nu till 1,003 miljarder USD, med 1,449 miljarder USD i säkerhet låst.

Coinbase On-chain Borrow Originations
Coinbase On-chain Borrow Originations. Källa: Dune Analytics

Coinbase VD Brian Armstrong lyfte fram prestationen i ett inlägg och satte ett ännu mer ambitiöst nästa mål.

“Nästa mål: 100 miljarder USD i lån på blockkedjan. Dessa adoptionsdiagram är vad varje produktchef vill se: hockeyklubbs-tillväxt. Den on-chain ekonomin blomstrar. Stolt över teamet för att göra DeFi mer tillgängligt och lättare att använda,” skrev Armstrong.

I efterhand introducerade Coinbase-börsen lånefaciliteten i januari, stöder USDC stablecoin med Bitcoin som säkerhet.

Tjänsten, driven av Morphos öppen källkod-låneprotokoll och byggd på Base-blockkedjan, är tillgänglig för amerikanska kunder utom de i delstaten New York.

Den 1 miljard USD-milstolpen väckte känslor från andra Coinbase-chefer utöver Armstrong. I samma ton betonade Max Branzburg, Coinbases VP för produktledning, Bitcoins roll i lånemodellen.

“1 miljard USD i lån tagna mot BTC på Coinbase, drivna av Morpho Labs på Base. Kryptobaserade lån hjälper Coinbase-användare att få tillgång till likviditet för vardagliga utgifter, utan att sälja sin BTC. Detta är framtidens finans,” sade Branzburg.

Kända röster i branschen välkomnade också prestationen, inklusive investeraren Anthony Pompliano, som beskrev det som ett tydligt tecken på strukturell förändring.

“Det är ganska galet att se hur snabbt Coinbase passerade 1 miljard USD i lån på blockkedjan. Verkar självklart, finans flyttar till dessa nya räls,” kommenterade han.

ProCap BTC-chefen hyllade också Coinbase för dess först-mover-fördel i vad han beskrev som de moderna finansrälsen.

Men medan den snabba och stadiga tillväxten visar aptiten för kryptobaserade lån, återupplivar det också oro över lånepraxis som tidigare bidrog till några av kryptons största kollapser.

Lärdomar från DeFi-sommaren: Säkerhetsrisker kvarstår under hypen

Medan milstolpen hyllas som ett steg mot mainstream-adoption, har det också väckt påminnelser om tidigare risker.

Känslan liknar DeFi-sommaren 2020, när låneprotokoll som Aave och Compound passerade miljardgränsen.

Den vågen av snabb tillväxt avslöjade till slut svagheter i säkerhetshanteringen, vilket bidrog till de slutliga kollapserna av Three Arrows Capital (3AC) och Celsius 2022.

Detta antyder att även om innovationen är omvälvande, bör lärdomar från tidigare incidenter med säkerhet och riskhantering inte ignoreras.

Noterbart är att risken för marginalanrop ökar om Bitcoin-priset sjunker kraftigt, vilket utlöser låneåterbetalningar.

Coinbases lånestruktur sätter en belåningsgrad (LTV) på 86 %, vilket innebär att låntagare kan möta likvidation om Bitcoin-priset faller kraftigt.

De flesta användare rapporteras hålla LTV-förhållanden på 30–40 % för att minimera risk, även om Coinbase tillåter upp till 70 % vid start.

Om LTV passerar 86 % varningströskeln, utlöses ett marginalanrop och låntagare riskerar likvidation med en 4,38 % straffavgift.

“Om du lånar 100 000 USDC mot 250 000 USD i BTC, skulle din start-LTV vara 40 %. Men en kraftig BTC-nedgång kan föra dig närmare 86 % och utlösa likvidation,” varnade DeFi-forskaren och analytikern Marty Party.

Trots detta bekräftar milstolpen på 1 miljard USD Coinbases växande fotfäste inom on-chain-finans och dess försök att överträffa inhemska DeFi-protokoll.

Vägen framåt beror dock på om börsen kan balansera tillgänglighet med riskhantering. Det beror på om den största USA-baserade börsen efter handelsvolym kan undvika fallgroparna som drabbade tidigare cykler.

Ansvarsfriskrivning

All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.