Dan Niles, grundare av Niles Investment Management, säger att Apples (AAPL) långsamma start med artificiell intelligens (AI) blev en oväntad fördel, även om han varnar för värderingsrisk inför veckans rapport.
Apples aktie har nyligen nått nya rekordnivåer och stängde på 336,91 USD den 27 juli. Uppgången gjorde att Apples börsvärde blev cirka 4,93 biljoner USD. Därmed tog Apple tillbaka titeln som världens mest värdefulla publika bolag från Nvidia. Bolaget rapporterar resultat för tredje kvartalet den 30 juli.
Apples AI-försening blev faktiskt en lyckoträff
I CNBC:s Squawk on the Street sa Niles att Apple undvek AI-utgiftsspärren som har pressat konkurrenternas kassaflöden.
“Ibland har man tur för att man är inkompetent,” sa Niles och tillade att Apple var “dålig” på att få in AI i iPhones.
Den svagheten ser nu ut som en fördel. Alphabet har höjt sin prognos för kapitalutgifter (capex) till 195–205 miljarder USD för AI-infrastruktur år 2026. Utgifterna gjorde att Alphabets kassaflöde blev negativt andra kvartalet, det första negativa kvartalet sedan börsintroduktionen 2004. Börsintroduktion betyder att ett privat bolag säljer aktier till allmänheten för första gången.
Apple går en annan väg. Det rapporterades att Apple betalar Google cirka 1 miljard USD per år för att licensiera en anpassad Gemini-modell till Siris AI-uppgradering. Avgiften är bara en bråkdel av vad konkurrenterna lägger på att bygga egna AI-modeller från grunden.
Apple gick om Nvidia som världens mest värdefulla företag tidigare denna månad. Aktiekursen har fortsatt att stiga, delvis tack vare förväntan att Apple kan dra nytta av AI utan samma balansräkningsrisk.
Utmaningen med värderingen
Niles är mindre bekväm med var aktien handlas idag. Apples P/E-tal, alltså pris jämfört med vinst, ligger på drygt 30. Det är klart över S&P 500:s ungefär 22 gånger vinsten.
Han varnar för att Apple kan drabbas om torsdagsrapporten inte övertygar, särskilt om högre halvledarpriser pressar marginalerna. Minneschips har blivit mycket dyrare i år, vilket redan har orsakat prishöjningar på mobilmarknaden.
“Du kan inte lägga alla pengar i världen i den här aktien bara för att de inte spenderar på AI,” sa Niles. “Det är inte rimligt vid en viss värdering.”
Wall Street förväntar sig att Apple redovisar en omsättning nära 108,9 miljarder USD och en vinst per aktie (EPS) på 1,89 USD för kvartalet, upp från 1,57 USD ett år tidigare. Torsdagens rapport kommer också mitt under en intensiv rapporteringsvecka för Big Tech, där både Meta och Amazon rapporterar samtidigt och granskas för sina AI-utgifter.
Niles säger att han tänker stå vid sidan om även dessa aktier, eftersom han oroar sig för kapitalutgifter hos var och en.
