Digital Asset Treasury (DAT) in-flöden har minskat kraftigt, till bara 1,32 miljarder USD de senaste månaderna. Detta är den lägsta nivån 2025 och en kraftig minskning med 90 % från toppen i juli.
Minskningen väcker nya frågor om stabiliteten i företagsstrategier som fokuserar på volatila kryptovalutatillgångar.
Institutionella Flöden Kollapsar på Grund av Minskande Förtroende
Data från DefiLlama visar att DAT-inflöden har nått sin lägsta nivå sedan institutioner började bygga digitala tillgångsreserver aggressivt.
Beloppet på 1,32 miljarder USD står i stark kontrast till toppen i juli 2025, när intresset för företagskrypto var på en toppnivå.
Ledande institutioner som Strategy, Inc. (före detta MicroStrategy), BitMine Immersion Technologies och Marathon Digital håller tillsammans tiotals miljarder i digitala tillgångar. Deras realiserade och orealiserade mNAV-värden har sjunkit avsevärt.
Strategy, Inc. leder med 48,411 miljarder USD, följt av BitMine Immersion med 10,6 miljarder USD och Marathon Digital med 4,5 miljarder USD.
Minskningen speglar en sjunkande institutionell aptit för att expandera dessa positioner. De flesta DAT-strategier fokuserar på Bitcoin, men vissa har diversifierat till Ethereum, Solana och andra altcoins.
Men denna diversifiering har inte kunnat skydda kassor från tillgångsnedgång under den pågående marknadscykeln.
DefiLlamas fördelning ger insikt i vilka institutioner och tillgångstyper som drabbats hårdast. Nästan alla stora DAT-hållande företag redovisade lägre verkliga värden, vilket speglar spridda marknadsvindar och minskat investerarförtroende.
Data pekar på en märkbar förändring i hur Traditionell Finansiell (TradFi) ser på kryptovaluta som en balansräkningstillgång.
Enligt Dropstab visar nu stora digitala tillgångskassor den sämsta månatliga prestationen bland alla tokeniserade aktietillgångar.
Denna eftersläpning tyder på att investerare inte längre tilldelar premiumvärderingar till DAT-strategin. Istället vänder de den optimismen som sågs tidigare 2025 när företagskryptoadoption hyllades som en stor innovation.
Likviditetsproblem och långsiktiga överlevnadsrisker
Branschanalytiker har uttryckt oro för hållbarheten hos altcoins utan starka likviditetskanaler.
CryptoQuant VD Ki Young Ju varnade för att projekt utan tillgång till DATs eller ETFs står inför ökad långsiktig risk.
Hans analys belyser en viktig punkt: när likviditeten över altcoin-marknaden sjunker, har endast projekt med institutionellt stöd via DATs eller godkända ETFs rimliga utsikter för överlevnad.
“Altcoin-likviditet torkar ut. Projekt som säkrar nya likviditetskanaler som DAT och ETFs har bättre chans till långsiktig överlevnad. Om din altcoin inte spelar likviditetsspelet är dess långsiktiga risk sannolikt hög,” skrev Ki.
Men även altcoins med stöd av DATs och ETF-ansökningar kämpar. En nyligen infografik i Ju’s inlägg listade 20 altcoins uppdelade efter ETF-godkännande status och offentliga företagets kassatillgångar.
Endast Ethereum, Solana, XRP och Chainlink har just nu godkänt ETF-status. De flesta andra mynt finns i “registrerad” eller “möjlig” kategorierna, men börsbolag har många i sina kassor. Diagrammet visar de ökade risker som finns för mynt utan både ETF- och DAT-stöd.
I oktober 2025 lanserade CoinShares en ETF som ger exponering mot 10 ledande lager 1 altcoins, enligt ett officiellt pressmeddelande. Den likaviktade fonden var utformad för investerare som vill ha diversifierad altcoin-exponering, bortom Bitcoin och Ethereum.
CoinShares tog bort förvaltningsavgifter fram till september 2026 för att uppmuntra deltagande, med tanke på ökad konkurrens på ETF-marknaden. Ändå visar data att altcoin-fokuserade DATs och ETFs fortsätter att möta strukturella utmaningar.
Uppmaningar till strategiska förändringar i treasury-förvaltning
Vissa analytiker menar att företag med digitala tillgångar bör ompröva exponeringen mot mycket volatila tillgångar.
Kryptoanalytiker Nwachukwu rekommenderar att kassor minskar innehaven i volatila kryptovalutor som Ethereum och Solana och istället föredrar tokeniserade verkliga tillgångar (RWAs) som erbjuder mer stabilitet och bevarar kapital.
Detta argument speglar farhågor över vad vissa ser som en kasino-liknande volatilitet i många DAT-portföljer.
Tokeniserade RWAs ger onchain-avkastning och komposabilitet, samtidigt som de vanligtvis undviker stora nedgångar som ses på kryptomarknader.
Det centrala målet för företagskassor är kapitalbevaring och att säkerställa driftskapacitet, inte spekulation.
En annan kritiker, Taiki Maeda, utmanar DAT-modellen i sig och hävdar att omvandla decentraliserade tillgångar som Bitcoin och Ethereum till bundlade DATs skapar överhäng och skadar det inneboende värdet.
Denna uppfattning delas av delar av krypto-communityt som oroar sig för att institutionalisering leder till underprestation, särskilt för altcoins kopplade till DAT-strategier.
Strategy, Inc. har varit i framkant av DAT-marknaden och upprätthåller transparens genom sin officiella Bitcoin-inköpssida.
Företaget uppdaterar regelbundet sina innehav, med marknadsdata för Bitcoin senast uppdaterade i december 2025. Strategy arrangerade även Bitcoin for Corporations 2025-konferensen i maj för att främja dialog om företagsadoption och kassapraxis.
Sådana initiativ belyser hur vissa institutioner fortfarande stödjer DAT-modellen trots nuvarande utmaningar.
Eftersom kryptomarknaderna förblir volatila kommer de kommande månaderna att utmana huruvida företag som har DAT kan inta en position för att bevara kapital samtidigt som de behåller exponering mot krypto.
Den dramatiska minskningen av inflöden signalerar en trolig fas av konsolidering och strategiutvärdering, där överlevnad beror på likviditet, kloka tillgångsval och ett större fokus på stabilitet över spekulation.
