Förväntningarna på en räntesänkning från Federal Reserve i december har sjunkit kraftigt, med stora plattformar som nu visar odds under 50 % för första gången på en månad. Bitcoin sjönk till 90 410 USD och förlorade 5,4 % på 24 timmar då förändringar i penningpolitiken påverkade riskfyllda tillgångar.
Denna plötsliga förändring markerar en klar skillnad från föregående säkerhet. Handlare väntar nu på FOMC:s protokoll den 19 november för att förstå Fed:s alltmer försiktiga strategi.
Sannolikheten för räntesänkning minskar kraftigt på viktiga plattformar
Oddsen för en räntesänkning i december har ändrats dramatiskt på flera plattformar. Enligt CME FedWatch Tool finns det 46,4 % chans för en sänkning med 25 baspunkter och 53,6 % sannolikhet att räntan hålls oförändrad.
Andra prognosmarknader är ännu mer tveksamma. Kalshi visar 55 % odds för ingen sänkning, medan Polymarket lutar något mot stabilitet med 54 %.
“En sänkning var nästan säker för en månad sedan,” skrev Barchart.
Finansmarknader reagerade snabbt när Federal Reserve-tjänstemän skickade blandade signaler. Obligationsmarknaden förväntar sig nu en “längre tid med högre” ränta, med analytiker som ser liten chans för en rörelse i december.
Denna känslof förändring härrör från oro över envis inflation och en motståndskraftig ekonomi. Vad som tidigare var ett nästan säkert skifte mot att lätta är nu ett intensivt debattämne bland marknadsdeltagare och Fed-ledare.
Fed-tjänstemän ger motstridiga åsikter inför FOMC-protokoll
Federal Reserve-tjänstemän har skickat blandade signaler, vilket ökar osäkerheten när FOMC-protokollen närmar sig. Guvernör Christopher Waller framträder som en stark förespråkare för en sänkning i december, med hänvisning till försämrade arbetsvillkor.
Waller hävdar att kärninflationen, exklusive tullar, är nära Fed:s mål på 2 %. Han ser tullar som engångsprischocker, snarare än bestående inflationspåverkningar, och uppmanar beslutsfattare att bortse från dessa effekter.
Vice ordförande Philip Jefferson, däremot, förespråkar försiktighet och en strikt datadriven metod, och är icke-committal om kortsiktiga politikdrag i sina senaste kommentarer. Denna splittring bland Fed-ledare eldar på ytterligare marknadsdebatt.
Fed-ordförande Jerome Powell’s nya kommentarer gör en sänkning i december ännu mindre trolig. Analytiker tror nu att en paus är mer sannolik, med många som förskjuter förväntningar på en räntesänkning till mars eller april 2026.
De starkt olika åsikterna inom Fed reflekterar interna oenigheter. Medan vissa fokuserar på svaghet på arbetsmarknaden, betonar andra inflationsbekymmer och riskerna med att agera för tidigt.
Riskabla tillgångar minskar när makroosäkerheten ökar
Den förändrade utsikten för räntesänkningar utlöste omfattande försäljning av riskfyllda tillgångar. Bitcoin föll under 90 000 USD, en nedgång på 14 % över veckan. Kryptovalutamarknader är sårbara när finansiella villkor stramas åt och risktagande minskar.
Stora aktiemarknader rörde sig likadant. Dow Jones Industrial Average sjönk 0,88 %, Nasdaq Composite minskade 0,90 % och S&P 500 föll 0,84 %. Dessa nedgångar speglar hur räntesäkerhet nu är den centrala drivkraften bakom marknaderna.
Under tiden har en koppling mellan företags- och konsumentsyner på inflation uppstått. Antalet omnämnanden av inflation på företagsintäktsanrop har sjunkit 88 % sedan 2021, men konsumenterna förväntar sig fortfarande 4,7 % inflation framöver.
Denna kontrast kan tyda på förbättrad affärsprissättning eller en koppling mellan företag och hushåll.
Empire States manufacturing survey överträffade förväntningarna och steg till 18,7 jämfört med prognosen på 5,5. Starkare data kan dock stärka argumentet för att Fed ska hålla politiken stram längre, snarare än att uppmuntra tidiga räntesänkningar.
Marknadsdeltagare befinner sig vid ett vägskäl. FOMC-protokoll den 19 november kan antingen bekräfta den hårdare skiftningen i prissättningen eller visa pågående oenigheter inom Fed.
I vilket fall som helst förbereder sig handlare på betydande volatilitet inför policymötet i slutet av året.
