Den decentraliserade finanssektorn (DeFi) har upplevt en kraftig nedgång sedan början av oktober, då det totala värdet låst (TVL) minskade med över 21 %.
Tillsammans med minskat institutionellt intresse har nedgången väckt oro för Ethereums (ETH) efterfrågan och prisutveckling i november.
DeFi-protokoll registrerar tvåsiffriga förluster i TVL
Data från DeFiLlama visade att det totala DeFi TVL nådde över 172 miljarder USD i början av oktober. Detta var den högsta nivån sedan slutet av 2021. Men denna fleråriga topp var kortvarig.
De senaste siffrorna visar att TVL har fallit till runt 136,26 miljarder USD i november, vilket raderar mer än 36 miljarder USD i värde.
Stora DeFi-protokoll har haft betydande förluster under den senaste månaden. Aave, Lido, EigenLayer och Ethena rapporterade TVL-nedgångar mellan 8 % och 40 %, vilket belyser sektorns utbredda inbromsning.
En av de främsta orsakerna bakom denna nedgång är Ethereums prisjustering. Efter oktobers marknadskrasch har ETH fortsatt att möta utmaningar. Priset närmade sig 3 000 USD i början av november.
Svagheten går dock djupare. Den ETH-denominerade TVL har stadigt minskat sedan april. Detta skedde även när ETH-priserna steg. Denna skillnad tyder på att ETH-rallyt drevs av andra källor än DeFi-tillväxt.
Två stora faktorer drev efterfrågan på ETH: digitala tillgångsfondsförvaltningar (DATs) och börshandlade fonder (ETFs). År 2025 ökade större institutionella aktörer sin exponering mot ETH, medan ETFs redovisade starka inflöden.
Ändå har denna ackumulering också saktat ner. Enligt siffror från Strategic ETH Reserve har kombinerade DAT och ETF-innehav minskat från 12,95 miljoner ETH i oktober till 12,75 miljoner ETH i november.
Vidare rapporterade BeInCrypto förra veckan att, efter sex dagar av utflöden, fick ETH ETFs 12,1 miljoner USD i inflöden den 6 november. Men denna trend vände dagen efter. SoSoValue data visade 46,6 miljoner USD i utflöden den 7 november.
Minskande efterfrågan bland både privatpersoner och institutioner kan utsätta Ethereum för ytterligare tryck nedåt. Trots detta har makroekonomiska katalysatorer lett till en blygsam återhämtning för ETH. Vid tidpunkten för skrivande handlades ETH för 3 609 USD, vilket representerar en ökning med 6,6 % under det senaste dygnet.
Analytiker Ted Pillows har pekat ut 3 700 USD som en nyckelnivå för Ethereum.
“ETH närmar sig nu en viktig motståndsnivå. Om Ethereum stänger en daglig ljus över 3 700 USD-nivån, kan det stiga mot 4 000 USD-nivån,” postade Pillows.
Analytikern noterade att om Ethereum inte klarar av att bryta ovanför denna nivå, kan det återgå mot 3 400 USD-stödområdet.
