Delphi Digital säger att airdrops nu är över. De fann att 78 % till 94 % av mottagande plånböcker för sex stora token sålde det mesta av sin tilldelning inom 90 dagar.
Forskningsföretaget följde 3,7 miljoner plånböcker under fem år. De menar att gratis tokenutdelningar nu leder till fler säljare än lojala innehavare.
Är airdrops döda? Delphi säger att upp till 94 % av plånböcker säljer inom 90 dagar
Airdrops var tidigare ett vanligt sätt för projekt att bygga gemenskap och belöna tidiga användare. Men modellen ifrågasätts nu allt mer.
Delphi granskade Uniswap (UNI), Arbitrum (ARB), Jupiter (JUP) och Pudgy Penguins (PENGU) samt andra tokens över fyra kedjor. Andelen som sålde steg med tiden istället för att minska.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Delphi visade att den verkliga säljandelen var 4 till 11 procentenheter högre vid dag 90 än vid dag 30. Därför underskattar rapporterade siffror för 30 dagar hur många som lämnar projektet.
Företaget lyfte fram fyra huvudargument till varför airdrops kan bli ännu sämre. För det första, kostnaden för att skapa fejkade “sybil”-plånböcker sjunker till nästan noll. Automatiserade verktyg gör det billigt att fuska och svårt att upptäcka.
För det andra kommer framtida utgivare, som tokeniserade kassor och reglerad DeFi, inte att skicka tokens till anonyma plånböcker. För det tredje funkar inte upplägget ekonomiskt, eftersom Arbitrum betalade uppskattningsvis 1,16 miljarder USD till användare som lämnade inom en månad.
Slutligen menar företaget att enstaka framgångar inte visar så mycket. Hyperliquid (HYPE) köpte tillbaka tokens med mer än 1 miljard USD i intäkter. Jito (JTO) motverkade fusk, eftersom de som var berättigade var få.
”Tokenekonomin kräver nu att protokoll verkligen fungerar. MegaETH låste 53 % av sitt utbud bakom resultatkrav. Pendle använder cirka 80 % av intäkterna till återköp för de som satsar. Tokenutdelning förändras från gratis till krav på prestation”, tillägger Delphi.
Oberoende granskning har också visat samma sak. En handlare noterade 30 airdrops som kommit sedan december 2024. Bara en handlas nu över sitt startpris. Flera har nästan försvunnit i värde, vilket förstärker mönstret.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för att se ledare och journalister dela expertanalyser
