Europas största börsoperatör flyttar för att integrera stablecoins i sin marknadsinfrastruktur. Steget syftar till att göra euron mer relevant i digital finans.
Deutsche Börse Group kommer att samarbeta med Circle Internet Financial för att använda utgivarens euro- och USD-stödda tokens enligt EU:s nya kryptoregler. Initiativet följer också nyliga tester där Circles USDC och EURC användes av Visa för att testa snabbare gränsöverskridande avveckling för företag.
Deutsche Börse och Circle siktar på MiCA-reglerad adoption
Partnerskapet kommer när euro-stablecoins fortfarande är marginella. Deras sammanlagda värde är under €350 miljoner jämfört med mer än 160 miljarder USD för USD-tokens.
Genom att integrera Circles EURC och USDC i sin 360T-handelsplattform, institutionella mäklaren Crypto Finance och Clearstreams förvaringsnätverk, siktar Deutsche Börse på att minska det gapet. Circle betonade att de var den första globala utgivaren att uppnå efterlevnad med EU:s Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA).
Marknadskapitaliseringen av euro-denominerade stablecoins från 2021 till 2025 visar fragmentering bland utgivare. Marknaden är fortfarande under €500 miljoner jämfört med mer än 160 miljarder USD i USD-stödda tokens.
“Digitala tillgångar har potential att omforma finansmarknader genom att öka effektivitet och säkerhet. Genom detta samarbete tar vi ett avgörande steg mot att integrera stablecoins i betrodd infrastruktur,” sa Stephanie Eckermann, styrelseledamot i Deutsche Börse.
Regulatorer försiktiga när konkurrenter ökar konkurrensen
Steget intensifierar konkurrensen. Nio europeiska banker, inklusive ING och UniCredit, bildade ett konsortium för att utfärda en euro-token till 2026, med förbehåll för nederländskt regulatoriskt godkännande. Samtidigt har Société Générales Forge redan lanserat sin egen euro-denominerade mynt på Stellar.
Policymakers är fortfarande oense. Europeiska centralbanken har varnat för att MiCA kan vara för mild. I kontrast förbereder Europeiska kommissionen att lätta på reglerna. EU-tjänstemän har varnat att okontrollerade amerikanska tokens kan undergräva eurons stabilitet.
Experter pekar också på brister i gränsöverskridande utfärdande. En BeInCrypto-rapport kallade ramverket ofullständigt. ECB-rådgivare Jürgen Schaaf argumenterade i en ECB-blogg att suveränitet kan erodera utan en strategisk respons, även om störningar också kan stärka euron.
Motstånd kvarstår. Tether-VD Paolo Ardoino har hånat den digitala euron och avvisat MiCA-efterlevnad. Samtidigt varnar konsumentförespråkare att icke-transparenta utgivare riskerar uteslutning från EU-marknader.
För Deutsche Börse och Circle är satsningen att integrera reglerade stablecoins i vanliga system kan omforma Europas finansiella infrastruktur. Det kan också definiera eurons roll i global digital finans.
