År 2025 blev decentraliserade derivat en stor del av DeFi, med dYdX som en av de mest inflytelserika plattformarna. Protokollet har nått över 1,5 biljoner USD i totalt handelsvolym och har ett nytt tokenomics-system. Det gynnar de som äger tokenen och kopplar protokollets framgång till dem. Nu är dYdX mer än bara en DEX, det utvecklas till en komplett marknadsinfrastruktur.
År 2025 kommer man att minnas som då decentraliserad finans (DeFi) gick från försök till en stabil marknad med institutionell närvaro. Enligt den nya dYdX 2025 Ekosystemrapport klarade protokollet omställningen från att jaga kortvarig volatilitet till att bygga hållbar likviditet.
När volymerna för on-chain-perpetuals närmar sig 10 biljoner USD globalt, visar dYdX:s satsning på djupare integrationer och professionell handel att visionen om en “decentraliserad Wall Street” håller på att förverkligas.
Viktiga siffror: 1,55 biljoner USD och återhämtningsberättelsen
Protokollet registrerade 1,55 biljoner USD i total handelsvolym över alla versioner. Rapporten visar också en U-formad återhämtning under året.
Q2 var ganska lugnt och volymen föll till 16 miljarder USD när marknaden konsoliderades. Men protokollet fick stark fart i årets sista kvartal. Under Q4 2025 ökade handelsvolymen till 34,3 miljarder USD, vilket var årets starkaste kvartal.
Återhämtningen berodde inte bara på marknaden utan kom tack vare lanseringen av Market Mapper och flera avgiftsfria perioder. Likviditeten i topp-paren som BTC-USD och SOL-USD nådde då samma nivå som på de största centraliserade börserna (CEXs).
Viktiga siffror för protokollet 2025:
- Protokollintäkter: 64,7 miljoner USD i avgifter sedan lanseringen av dYdX v4.
- Säkrings-belöningar: 48 miljoner USD delades ut till de användare som säkrar dYdX Chain.
- Marknadsexpansion: 386 marknader, vilket är en ökning med 200 % när det gäller tillgångar.
- Användartillväxt: Nästan 85 % fler dyDx-ägare år för år. Nu finns över 98 100 unika adresser.
Tokenomics 2.0: Buyback-flygande hjulet i rörelse
Under flera år har man diskuterat nyttan med DeFi-styrningstoken. År 2025 gav dYdX ett tydligt svar genom att utveckla sitt DYDX-återköpsprogram. Det började som ett test och blev sedan ett återköpssystem på protokollnivå, skött av Treasury SubDAO.
Genom olika uppgraderingar, särskilt Förslag #313, röstade communityn för att 75 % av nettovinsterna från protokollet nu går till återköp av DYDX från marknaden. Tokenen bränns inte bara – de lägger dem som staking för att öka säkerheten och spridningen. Detta skapar en positiv spiral:
- Högre volym ger fler avgifter.
- Fler avgifter ger större återköp.
- Återköp ökar mängden stakade DYDX, vilket gör nätverket säkrare och minskar tillgången på marknaden.
I januari 2026 hade programmet köpt tillbaka och stakat 8,46 miljoner DYDX, värt totalt 1,72 miljoner USD vid köptillfället. Detta system har också gett en förväntad staking-APR på 3,3 %, vilket ger långsiktiga ägare stabil avkastning i en annars volatil marknad.
Solana Spot och den uppdelade användarupplevelsen
En av årets största tekniska nyheter var att Solana Spot-handel infördes direkt i protokollet. Förut handlade dYdX mest om perpetuals. Genom att lägga till spot-marknader lockar de nu även institutionella kunder som vill göra till exempel marknadshedgar och cash-and-carry-affärer.
Rapporten lyfter också fram en stor förändring i hur användarna interagerar med protokollet via Pocket Pro Bot, ett handelsverktyg i Telegram. Genom att finnas där användarna är (på sociala appar) har dYdX gjort det mycket enklare att börja. Nu kan man hantera positioner, följa ledartavlor och göra affärer direkt i sina vanliga sociala flöden.
Market Mapper-initiativet har också decentraliserat processen för att lägga till nya tillgångar. Istället för att vänta på en central grupp kan communityn nu själva föreslå nya marknader. Så har dYdX lyckats ta in många mindre kryptoassets och förbli en plats där nya tokens först listas.
Infrastruktur i institutionell klass: Bygger broar över klyftan
För att konkurrera med centraliserade börser (CEXs) behövs låg latens och rättvis hantering av order. Rapporten för 2025 visar att dYdX gjort stora tekniska förbättringar.
Order Entry Gateway Services (OEGS) och Designated Proposers har gjort blocktiderna mer stabila. Genom att flytta viktiga delar till “bare-metal”-servrar lyckades Ops SubDAO minska de månatliga driftkostnaderna från 35 000 USD till endast 6 000 USD. Samtidigt sänktes också latenstiden för de som handlar snabbt.
Fler institutioner började använda dYdX tack vare nära samarbeten med verktyg som CoinRoutes, CCXT och Foxify Trade. Dessa samarbeten gör det möjligt för hedgefonder och marknadsgaranter att använda dYdX som en automatisk handelsplats. Därmed kan de skicka orderflöden enkelt mellan centraliserade och decentraliserade handelsplatser.
Styrning och SubDAO-eran: En suverän maskin
Under 2025 hanterade ekosystemet hela 135 styrningsförslag, vilket visar ett stort engagemang från communityn. SubDAO-modellen fungerar nu fullt ut, och olika organisationer tar hand om olika delar av protokollet:
- dYdX Foundation: Jobbar med strategisk samordning och klara regler. År 2025 publicerade Foundation ett MiCA-anpassat whitepaper, där de förklarar hur de följer regler i Europa som ständigt förändras.
- Operations SubDAO: Ansvarar för dYdX Chains tekniska hälsa, med uppdateringar av protokollet (v8,1) och offentliga sidor om validatorer.
- Treasury SubDAO: Ökade Treasury-tillgångarna från 45 miljoner till över 85 miljoner DYDX och såg till att återköpsprogrammet fungerade.
- dYdX Grants Ltd: Startade om med 13,1 miljoner DYDX för att finansiera viktig forskning, utvecklarverktyg och projekt som ökar ekosystemets tillväxt.
dYdX ökar: 20 miljoner USD-utlösaren
För att skapa fart vid årets start lanserade ekosystemet dYdX Surge, en stor handelstävling på 20 miljoner USD. Surge var annorlunda jämfört med vanliga tävlingar som ofta gynnar stora spelare, eftersom den belönade varaktig likviditet och hög handelsvolym på många olika marknader.
Programmet blev mycket framgångsrikt och ökade handelsvolymen i affiliate-kanalen med 17 miljarder USD. Vid slutet av 2025 förbättrade de affiliateprogrammet och erbjöd upp till 50 % av intäkterna till de bästa samarbetspartnerna. Därför kan influencers och plattformar nu dela på protokollets tillväxt.
När vi ser fram emot 2026 är dYdX Foundations budskap tydligt, fokus går nu från ”tillväxt till varje pris” till ”hållbar marknadsdominans”.
On-chain-perp-volymer väntas överstiga 10 biljoner USD under nästa år. dYdX satsar därför ännu mer på distribution med nya vägar via mobil-botar, bättre API-stöd för institutioner och fortsatt fokus på regler. dYdX börjar 2026 med lägre kostnader, starkare tokenmodell och en teknisk plattform som äntligen mäter sig med de stora centraliserade aktörerna. För de som följer ”DeFi mot CeFi”, visar 2025 års rapport tydligt att det on-chain-försprånget inte längre bara är en teori. Det är nu en verklighet på 1,5 biljoner USD.
