eBays styrelse har sagt nej till ett oväntat uppköpserbjudande på 56 miljarder USD från GameStop. Styrelsen avfärdade erbjudandet, som bestod av pengar och aktier och leddes av vd Ryan Cohen, som “varken trovärdigt eller attraktivt” och varnade för att finansieringen är oklar.
Detta beslut kan innebära en fientlig kamp. Cohen har sagt att han kanske ger det 125 USD per aktie stora budet direkt till eBays aktieägare, till exempel genom ett extra möte, om styrelsen inte vill förhandla.
eBay lyfter fram finansieringsosäkerhet och operativ risk
eBays styrelse säger att det är osäkert hur GameStop skulle finansiera ett så stort köp, eftersom spelbutikens marknadsvärde bara är en fjärdedel av eBays.
Cohen har visat upp ett lånelöfte på 20 miljarder USD från TD Bank, men det gäller bara om det nya bolaget får behålla sin kreditvärdighet.
Moody’s har sagt att en sammanslagning skulle bli negativt för eBays kreditbetyg, eftersom det nya bolaget skulle få mycket skulder. Styrelsen har också pekat på risker eftersom företagen inte har så mycket gemensamt, samt att den aktietunga modellen skulle minska värdet för nuvarande aktieägare.
Cohen väljer nya mål – mindre fokus på bitcoin
Budet betyder att Cohen satsar på något helt nytt. Han byggde upp GameStops kassa på cirka 8,8 miljarder USD genom aktieförsäljningar och konvertibla lån under förra året. Företaget köpte 4 710 bitcoin (BTC) förra sommaren och blev då en av de största publikt noterade bitcoinägarna.
Cohen har senare sagt att han tycker att helaffären är “mycket intressantare än bitcoin”. Han har inte uteslutit att sälja GameStops BTC för att kunna finansiera eBay-köpet. Nu har kedjan flyttat hela sitt innehav i BTC till Coinbase Prime, vilket har lett till spekulationer om en försäljning.
Budet har också gjort att småsparare återigen fått upp ögonen för GameStop och kursen har stigit snabbt i en så kallad memerally.
De kommande veckorna får visa om Cohen väljer att skapa ett offentligt erbjudande eller inleder en formell omröstning bland aktieägarna. Oavsett vad kommer det att tvinga fram en omröstning om ett bud som eBays styrelse redan har sagt nej till.
