ETH/BTC-kvoten, ett viktigt mått på Ethereums (ETH) styrka mot Bitcoin (BTC), har legat under 0,05 i mer än ett år. Detta visar Ethereums kamp för att vinna mark mot den största kryptovalutan, även under vad många analytiker kallade en ‘Ethereum-säsong’.
Enligt Bitgets chefanalytiker, Ryan Lee, förklarar Bitcoins roll som marknadens ‘ankarfond’ varför Ethereum fortsätter att släpa efter. Han delade också med BeInCrypto vilka villkor som skulle behövas för att ETH äntligen ska kunna minska gapet.
Varför ETH/BTC-kvoten förblir låg efter ett år
Det är värt att notera att ETH/BTC-kvoten fungerar som en barometer för investerarsentiment. När kvoten stiger, tyder det på att investerare föredrar Ethereum framför Bitcoin, ofta på grund av stark efterfrågan från utvecklingar som staking, DeFi-aktivitet eller bredare optimism i altcoins.
Omvänt, när kvoten faller, indikerar det att Bitcoin presterar bättre. Detta kan återspegla en riskaversion, där investerare föredrar den relativa säkerheten hos Bitcoin eller förväntar sig starkare avkastning från den.
I april rapporterade BeInCrypto att måttet föll till en 5-årslägsta under ETH:s prisproblem. Men efter det kom en anmärkningsvärd återhämtning. Kvoten nådde till och med 0,043 den 24 augusti, vilket sammanföll med ETH:s all-time high (ATH).
Trots rekordprestationer för ETH kunde kvoten ändå inte passera 0,05-gränsen, en nivå som senast sågs i augusti 2024. Vid skrivande stund hade måttet sjunkit något till 0,038.
Men vad ligger bakom eftersläpningen? Bitgets chefanalytiker Ryan Lee observerade att även om över 4 miljarder USD strömmade in i Ethereum-börshandlade fonder (ETF:er) i augusti, betonar tillgångens relativa underprestation Bitcoins större attraktionskraft för försiktiga investerare i en osäker makromiljö.
Detta förstärker Bitcoins status som branschens ‘ankarfond’. Samtidigt är Ethereums långsiktiga potential kopplad till den växande adoptionen av dess DeFi- och tokeniseringsekosystem.
“ETH/BTC-kvoten som förblir under 0,05 i över ett år, även när Ethereum når rekordhöjder och attraherar miljarder i ETF-inflöden, understryker Bitcoins bestående position som kryptons ultimata värdeförvaring,” sa Lee till BeInCrypto.
Analytikern förklarade att Ethereums chanser att minska värderingsgapet kan bero på kvartalsvisa ETF-inflöden som överstiger 9 miljarder USD, smidig implementering av kommande nätverksuppgraderingar och betydande tillväxt i tokeniserade tillgångar och DeFi-volymer.
“Sådana katalysatorer skulle ge ETH en plattform att överträffa BTC, och komplettera Bitcoins värdeförvaringsberättelse med nyttodriven efterfrågan,” tillade han.
Lee tillade att bredare makroförhållanden kommer att vara avgörande för att forma marknadsutsikterna. Idag skulle en mycket förväntad räntesänkning på 25 baspunkter från Federal Reserve sänka lånekostnader och injicera likviditet, vilket skapar en stödjande miljö för riskfyllda tillgångar.
I ett sådant scenario kan Bitcoin röra sig mot intervallet 150 000–200 000 USD vid årets slut, medan Ethereum kan stiga till 5 800–8 000 USD, drivet av ETF-inflöden och fortsatt nätverksutvidgning.
“Tillsammans återspeglar dessa trender en mognande marknad där Bitcoin och Ethereum driver branschens tillväxt i tandem, förutsatt att inflationen förblir kontrollerad och inga stora geopolitiska chocker stör sentimentet,” nämnde Lee till BeInCrypto.
ETH/BTC-förhållande vid ett vägskäl: Altcoin-säsong framöver eller nedgång?
Samtidigt förväntar sig vissa analytiker en snar ökning av kvoten. I ett inlägg på X (tidigare Twitter) påpekade en analytiker att efter en ökning på 150 % har ETH/BTC-kvoten handlats sidledes.
Han föreslog att rallyt fortfarande är intakt. Ändå förväntar sig analytikern att Bitcoin kommer att leda ett tag innan Ethereum tar fart igen, med nästa uppgång som troligen börjar runt slutet av oktober eller början av november.
En annan analytiker drog paralleller till cykeln 2021, när liknande ETH/BTC-formationer förebådade en altcoin-säsong.
Men inte alla åsikter är optimistiska. Analytikern Colin Talks Crypto varnade för ett huvud-och-axlar-mönster som bildas, en uppställning som vanligtvis ses som negativ. Om det bekräftas kan detta peka på försvagande momentum och möjligheten till en trendvändning, vilket signalerar att Ethereum kan tappa mark mot Bitcoin på kort sikt.
Därmed står ETH/BTC-förhållandet vid ett vägskäl. ETF-inflöden, DeFi-tillväxt och makrolikviditet kan ge Ethereum kraft att utmana Bitcoins dominans. Men diagrammönster och investerares försiktighet visar att risker kvarstår. För tillfället speglar förhållandet en marknad som fortfarande överväger om Ethereums användbarhet kan övervinna Bitcoins roll som kryptobranschens värdeförvaring.