Ethereum (ETH) ser ut att avsluta december på minus, vilket blir den fjärde månaden i rad med nedgång. Detta sätter press på stora investerare som har köpt ETH under året.
Om ETH fortsätter att sjunka måste de här ägarna välja mellan att sälja vid nollresultat eller acceptera förluster.
Hur fastnar Ethereum-whales mellan plus minus noll och förluster i december?
Data från ETH Whale Unrealized Profit Ratio, som följer adresser med mellan 1 000 och över 100 000 ETH, visar en stadig nedgång de senaste fyra månaderna.
Kvoten har nått nära noll. Det betyder att stora ETH-investerare nu har ett snittpris nära marknadspriset, så de har nästan ingen orealiserad vinst kvar.
Men detta köpbeteende hos den här gruppen påverkar trenden på marknaden starkt. Det ger förtroende för att nuvarande priser kan vara en bra möjlighet. Fortsatt köp vid de här nivåerna tyder därför på att ETH kan ha hittat sin botten för ackumulering.
“De tog ingen vinst under denna cykel, och de ökar nu sina innehav ännu mer. Det betyder att priset just nu ger en chans att köpa ETH till lägsta möjliga pris,” kommenterade CryptoQuant-analytikern CW8900 här.
En negativ syn vänder dock på saken. Om marknaden fortsätter nedåt i fyra månader till, kommer stora investerare att få verkliga förluster. Två faktorer visar att detta scenario är möjligt.
Två faktorer får ETH-whales att agera i december.
För det första blev Ethereum Coinbase Premium Index negativt under tredje veckan i december.
Detta index mäter skillnaden i procent mellan ETH-priset på Coinbase Pro (USD-par) och Binance (USDT-par). Ett negativt värde visar att priset är lägre på Coinbase, vilket reflekterar säljtryck från amerikanska investerare.
Om man använder 30-dagars EMA för att ta bort brus, har indexet varit negativt i över en månad. Om säljtryck från Coinbase blir starkare kan ETH tappa mer värde de kommande dagarna.
Den andra faktorn är minskat intresse bland småsparare. ETH:s aktivitet på nätverket nådde årets lägsta nivå i december.
Diagrammet över ETH:s aktiva avsändaradresser visar en tydlig nedgång. Aktiviteten på nätverket har minskat mycket. När trycket från småsparare saknas har ETH svårt att matcha institutionellt köp och bryta ut uppåt.
“Bristen på småsparare kan hålla tillbaka priset på kort sikt, eftersom det oftast är retail-flödet som skapar fart vid rekyler,” kommenterade CryptoOnchain här.
Priset som ETH-ägare har betalat i snitt, fungerar dessutom som en stödnivå vid runt 3 000 USD. ETH handlas nu nära 2 800 USD och ser ut att snart kunna bryta under denna stödnivå.
Dessa faktorer sätter press på stora investerare att agera. En försäljning för att få tillbaka kapital, eller minska förluster, kan öka nedgången. Om detta händer kan det till och med leda till panikförsäljning bland institutionella investerare.
Trots riskerna ger en ny rapport från Bitwise en positiv syn inför 2026. Rapporten menar att ETH kan nå nya toppnivåer snabbare än väntat.
