genius act förväntas driva global användning av stablecoin till nya höjder. Med en redan etablerad marknadsdominans, kommer Ethereum att gynnas oproportionerligt av denna övergång.
I en konversation med BeInCrypto betonade Sanjay Shah, forskare på riskkapitalföretaget Electric Capital, att Ethereum-blockkedjan har unika arkitektoniska fördelar som kommer att stärka nätverkets roll som grundläggande lager för den kommande stablecoin-ekonomin.
Ethereums marknadsdominans
När USA:s president Donald Trump undertecknade genius act förra månaden, utlöste det en betydande prisuppgång på kryptovalutamarknaden.
Men Ethereum presterade bäst. Det upplevde den mest positiva och varaktiga effekten, och överträffade alla konkurrenter omedelbart efteråt.
Under dagarna innan lagens antagande steg Ethereums pris, med mer än 20 % och översteg 3 500 USD. Momentumet fortsatte även efter att lagen undertecknades, med nätverkets värde som nådde 3 875 USD veckan därpå.
Vid skrivande stund ligger priset på 4 465 USD.
Denna kraftfulla marknadsreaktion stärkte investerarnas förtroende för Ethereums förmåga att dra nytta av en ny regleringsmiljö.
genius act har effektivt tagit bort stora hinder, vilket banar väg för bredare adoption av stablecoin och enklare global tillgång till den amerikanska dollarn, och investerare satsar på att Ethereum ska leda vägen.
Kommer GENIUS Act göra Ethereum till en finansiell ankare?
Stablecoins är på väg att bli en central del av det globala finansiella systemet, och fungerar som en huvudkanal för USD i olika transaktioner, från sparande och löner till gränsöverskridande betalningar.
Den regleringsklarhet som genius act ger är nyckeln till att låsa upp denna breda adoption, vilket möjliggör för reglerade institutioner att utfärda och använda stablecoins med förtroende.
Enligt Shah kommer denna övergång att etablera en ny, öppen finansiell infrastruktur, med Ethereum som en förankring.
“Reglerad utfärdande kommer att låsa upp distribution genom banker och fintechs. Ethereum kan förankra den öppna, globala sidan av det systemet, med L2s som hanterar hög genomströmning och L1 som ger säkerhet och slutgiltighet. ETH tillgången kan fungera som den neutrala, produktiva reservsäkerheten som stöder utlåning och andra tjänster över finansstacken,” sa han till BeInCrypto.
Eftersom Ethereum redan är värd för mest stablecoin-likviditet, kommer det att få den största delen av denna ökade aktivitet.
Varför Ethereum är redo att leda
Ethereums befintliga starka ställning bygger på tre viktiga egenskaper som är avgörande för global, institutionell adoption: global tillgänglighet, säkerhet för institutioner och motståndskraft mot statlig inblandning.
Lagstiftningens fokus på efterlevnad och säkerhet förstärker dessa egenskaper, vilket drar fler deltagare till nätverkets omloppsbana. Som det är, dominerar Ethereum redan marknaden.
Enligt senaste data från DefiLlama ansvarar Ethereum för över 52 % av de 278 miljarder USD stablecoin marknadskapitaliseringen.
“Ethereum kan gynnas oproportionerligt av genius act eftersom det redan dominerar de delar av kryptoekonomin som lagen sannolikt kommer att påskynda [som] USD-stödda stablecoins och de finansiella tjänster som växer runt dem,” sa Shah.
Han förstärkte denna punkt genom att säga att tillväxten naturligt kommer att driva mot den etablerade ledaren:
“Eftersom Ethereum redan är värd för majoriteten av stablecoin-utgivning och likviditet, kan mycket av den tillväxten flöda till dess ekosystem, vilket förstärker det försprång det redan har.”
Men den kommande vågen av stablecoin-efterfrågan kommer oundvikligen att sätta större press på nätverk att effektivt bearbeta transaktioner. Denna verklighet utgör en betydande utmaning för Ethereum med tanke på dess historia av skalbarhetsproblem.
Enligt Shah kan det enkelt möta denna utmaning.
L2s: Lösa skalbarhetsproblemet
Ethereums skalbarhetsproblem har varit en välkänd oro i kryptobranschen. Dess huvudnät har traditionellt varit begränsat till att bearbeta ett litet antal transaktioner per sekund, vilket ofta leder till nätverksbelastning och höga transaktionsavgifter under perioder av hög efterfrågan.
När GENIUS Act träder i kraft, kommer den förväntade ökningen av stablecoin-användning att sätta stor press på nätverkets kapacitet.
Enligt offentliga uttalanden från Vitalik Buterin och Ethereum Foundation, ligger nätverkets långsiktiga lösning för att avsluta en historia av skalbarhetsproblem i Layer 2-lösningar (L2s).
Dessa L2s hanterar de flesta konsument- och institutionella stablecoin-transaktioner på ett mycket effektivt och kostnadseffektivt sätt. Denna metod säkerställer att nätverket kan hantera massadoption utan att kompromissa med sina kärnprinciper om decentralisering och säkerhet.
Ethereum mainnet (L1) kommer att ha en annan men lika viktig roll som det säkra avvecklingslagret, som hanterar slutgiltigheten av transaktioner som behandlas på L2s.
Enligt Shah är denna synergi det som gör skalningslösningen genomförbar.
“De flesta konsument- och institutionella stablecoin-transaktioner är designade att finnas på Ethereum L2s (t.ex. Base, Optimism, Arbitrum), med L1 som avvecklings- och säkerhetslager, så skalning kommer från rollups samtidigt som Ethereums förtroendegaranti bevaras,” sa han.
Han noterade också den flexibilitet och de fördelar som detta system erbjuder institutioner:
“Dagens rollup-arkitektur är byggd för högvolym, lågkostnadsbetalningar och finansiella appar, och det låter institutioner välja rätt kompromisser (genomströmning, avgifter, efterlevnadsfunktioner) utan att lämna Ethereums säkerhetsparaply.”
Trots uppkomsten av konkurrerande blockkedjor kan Ethereums dominans förbli stark med denna förbättrade infrastruktur.
Vad behöver hända för att ersätta Ethereum?
Även om rivaliserande blockkedjor som Solana och Tron har gjort framsteg på stablecoin-marknaden, är deras utmaning mot Ethereums dominans osannolik att lyckas på lång sikt.
Ett nätverks långsiktiga framgång inom finans beror på dess grundläggande egenskaper. Decentralisering och säkerhet skapar en positiv spiral som lockar kapital och talang. Ethereums bevisade säkerhetshistorik och decentraliserade natur skapar en miljö av institutionellt förtroende, vilket drar in stora kapitalpooler och skapar djup likviditet.
Detta rika ekosystem lockar utvecklare att bygga applikationer och finansiella tjänster på plattformen. Shah hävdar att dessa kärnfaktorer gör Ethereums position svår att utmana.
“Hastighet och kostnad är också viktiga faktorer, men utan samma decentralisering, säkerhetshistorik och institutionella anpassningsmöjligheter kan det vara svårt att rubba Ethereums ledning inom finans.”
Denna verklighet presenterar ett övertygande argument för varför reglerade institutioner kan känna sig mer benägna att välja Ethereum, även om de nu kan lansera sina egna privata stablecoins.
Vägen med minst friktion
Även om traditionella finansiella institutioner kan utforska att lansera sina egna privata blockkedjor, kan de dras mot öppna, offentliga nätverk.
“Vissa banker kommer att testa egna eller tillståndsbaserade system, men avvecklingslikviditet tenderar att samlas där motparter redan finns. Privata nätverk brukar återkopplas till där likviditet rensas,” sa Shah till BeInCrypto.
Även om GENIUS Act öppnar nya möjligheter för institutioner, kräver lansering och drift av en privat stablecoin ett betydande operativt engagemang.
“Lagen sänker tröskeln för banker och fintechs att utfärda, men den enklaste vägen kan fortfarande vara att utfärda på, eller åtminstone samarbeta med, Ethereums likviditetsnav och L2s för att nå globala motparter och komponerbar finans,” tillade han.
Baserat på nuvarande trender tyder allt på att Ethereum kommer att stärka sin position som det primära avvecklingslagret för digitala USD-transaktioner. Tillgångens stigande pris och det växande institutionella intresset för nätverket förstärker en sådan utveckling.
