Ethereumpris har sjunkit med 18,5 % de senaste 30 dagarna och cirka 5,2 % denna vecka. Det håller sig något bättre än Bitcoin veckovis, men är långt ifrån återhämtning. En viktig signal visar att de flesta handlare har nästan inga anledningar kvar att ta ut vinster.
Under normala förhållanden skulle det bilda en botten. Men om vinsttagande redan har avtagit, varför vägrar Ethereumpris ändå att återhämta sig?
Incitament för vinsthemtagning minskar, men inte tillräckligt för att bekräfta en botten
Netto Orealiserade Vinster och Förluster (NUPL) har sjunkit till 0,23, den lägsta nivån sedan 1 juli. NUPL följer investerarsentiment genom att mäta orealiserad vinst eller förlust på marknaden.
Det växlar mellan faser som kapitulation, där de flesta plånböcker har förluster, och tro eller förnekelse, där förtroendet växer.
Vill du ha fler tokeninsikter som denna? Anmäl dig till Redaktör Harsh Notariya’s Dagliga Kryptonyhetsbrev här.
Senast NUPL sjönk ännu lägre var 22 juni, när det nådde 0,17. Den rörelsen kom precis före en uppgång på 106,3 % i Ethereum, vilket hjälpte NUPL att gå från kapitulation till tro och förnekelse.
Dagens nivå ligger över den, vilket betyder att ETH har utrymme att falla ytterligare om marknaden försvagas.
En lägre NUPL-avläsning skulle matcha de förhållanden som fanns före den senaste stora vändningen. Även om vinsttagande incitament nu är minimala, är inte bottensignalen helt på plats.
Likvidationstryck förklarar varför priset inte reagerar på NUPL
Derivatmarknaden ger den tydligaste orsaken till Ethereums tvekan. På Gate’s ETH-USDT likvidationskarta är kortexponeringen tung på 2,36 miljarder USD, men lång exponering är fortfarande betydande på 1,05 miljarder USD.
Denna obalans håller trycket på båda sidor. Det tjockaste lång-likvidationsklustret sträcker sig ungefär till 3 050 USD. ETH handlas nära denna nivå, vilket betyder att även en mild nedgång kan utlösa tvångsförsäljning från långhandlare.
Lång likvidation kan lätt övermanna den positiva effekten av låg NUPL. Även om short har överexponerats, är den kvarvarande långhälen tillräckligt stor för att hålla marknaden instabil.
Detta är länken mellan de två mätvärdena: Ethereum kan inte använda en vinst-bottenstruktur så länge denna lång-likvidationsvägg förblir intakt.
Ethereum prisgraf stämmer med samma riskzon
Ethereumprisdiagram bekräftar samma berättelse. ETH handlas fortfarande i en fallande kanal, och området runt 3 053 USD är den viktigaste stödnivån. Detta är precis där det starkaste lång-likvidationsklustret finns. Om priset tappar 3 053 USD, ökar sannolikheten för en djupare nedgång kraftigt.
En sådan nedgång är i linje med vägen där NUPL kan glida mot sitt junilåg på 0,17, vilket matchar setupen innan den senaste stora uppgången.
Det finns en positiv trend, men den behöver mycket större bekräftelse. ETH måste återta 3 653 USD för att visa styrka, vilket är fortfarande över 14 % över nuvarande nivåer. Därifrån, att bryta 3 795 USD skulle ändra strukturen från negativ till neutral.
Denna rörelse testar även den övre gränsen av den fallande kanalen, som bara har två tydliga beröringar och inte är ett starkt motstånd. Om NUPL stabiliserar sig, shorts börjar avvecklas, och Ethereumpris bryter dessa nivåer, kan en kraftig återhämtning bli möjlig. Tills dessa förutsättningar sammanfaller, förblir ETH fast mellan avtagande vinstmotiv och en envis likvidationsbelastning.
