Ethereumpriset har gått in i en osäker zon efter en svag start på januari. ETH har sjunkit med nästan 1 % under de senaste 24 timmarna och har nu en nedgång på cirka 3,6 % de senaste 30 dagarna. Samtidigt ligger priset fortfarande klart över de viktigaste långsiktiga stödnivåerna, därför är handlare osäkra på riktningen.
Det som gör situationen svår är riskbalansen. Ethereum handlas i ett negativt diagrammönster, men positionsdata visar att nedgången kanske inte är så enkel som det ser ut.
Ethereum handlas inom ett baisse-mönster?
På det dagliga diagrammet bildar Ethereum ett huvud-skuldra-mönster. Det är en negativ struktur där priset först bildar en vänster skuldra, sedan en högre topp (huvudet) och därefter en lägre högra skuldra. Ett brott under nacklinjen bekräftar att priset kan gå neråt.
För Ethereum skulle en daglig stängning under nacklinjen kräva ett prisfall på ungefär 9 %. Om priset istället går upp cirka 12 % ogiltigförklarar det hela mönstret.
Vill du ha fler analyser som denna? Registrera dig till chefredaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.
Momentum hjälper ännu inte köparna. Relative Strength Index, eller RSI, mäter pristrenden. Om RSI gör en högre topp samtidigt som priset gör en lägre topp, signalerar det en dold negativ divergens och svagare trend. Det var det som hände mellan början av december och början av januari.
Efter det har priset fallit tillbaka och ingen positiv divergens har uppstått. Detta betyder att risken för fortsatt nedgång finns kvar.
Strukturellt sett är Ethereum därmed fortsatt sårbar. Men bara strukturen förklarar inte allt. Nästa fråga är därför var säljtrycket kommer ifrån.
Korttidssäljande ökar när innehavarnas beteende minskar stödet
Data på blockkedjan visar vilka som säljer och vilka som inte gör det.
Först tittar vi på HODL Waves. Denna mätning delar upp Ethereums utbud i grupper beroende på hur länge man har hållit mynten. Kort innehavstid är oftast spekulation, medan lång innehavstid visar att man tror på lång sikt.
Mellan 6 och 9 januari minskade andelen för gruppen 1 vecka till 1 månad kraftigt, från 7,44 % till 3,92 %. Det är en minskning med 47 % och förklarar mycket av den svaga utvecklingen för ETH senaste tiden.
Samtidigt ökade gruppen 1 dag till 1 vecka sin andel från 1,34 % till 2,21 %, en ökning på 65 %. Det är viktigt eftersom denna grupp ofta säljer snabbt om priset rör sig lite.
Långsiktigt stöd försvagas också. Mätvärdet Hodler Net Position Change visar om långsiktiga innehavare köper eller säljer tillgången. Mätningen är fortfarande positiv, men köptakten har minskat. Nettoinflöden sjönk från drygt 179 000 ETH den 4 januari till omkring 135 500 ETH den 9 januari, alltså en minskning på 24 % i styrka.
Enkelt uttryckt fortsätter långsiktiga ägare att köpa, men de köper mindre ivrigt. Det ger därför mindre skydd mot nedgångar.
Eftersom stödet på spotmarknaden minskar tittar nu fler på derivat, där positionering ofta avgör den kortsiktiga riktningen.
Derivatinstrument visar ökad risk för återhämtning när Ethereums prisnivåer tajtas till
Derivatdata visar en stark obalans.
På stora evighetsmarknader ligger den totala kortlikvideringen nära 3,38 miljarder USD, medan långexponeringen är ungefär 1,57 miljarder USD. Det betyder att korta positioner är större än långa med runt 115 %. I procent är marknaden tydligt riktad mot förväntan om lägre priser.
Det är viktigt eftersom många korta positioner kan driva upp priset om det börjar stiga. Tvångstäckning av korta positioner skapar automatisk köppress genom ett “short squeeze”.
Risken samlas kring viktiga nivåer. Ethereum handlas nu nära 3 080 USD. Den första stödnivån är 3 050 USD, som är en av de mest avgörande nivåerna på kort sikt och har flera stödjepunkter.
Sedan kommer 2 890 USD. Om priset bryter den nivån och stänger under 2 809 USD, bekräftas det negativa mönstret och bryter halslinjen med en väntad nedgång på 9 %.
På uppsidan är 3 300 USD den första nivån som försvagar den negativa strukturen. Om priset stänger över 3 300 USD börjar det ogiltigförklara den högra axeln. Ett ytterligare steg mot 3 440 USD tar bort mönstret helt och troligen likviderar alla 7-dagars korta positioner, vilket passar med ett återhämtningsscenario på 12 %.
Just nu ligger Ethereum mellan minskat spothandelsstöd och en allt större andel korta positioner.
Ethereumpriset har inte brutit ner ännu, men det är inte heller säkert. Säljarna har kommit in, långsiktig köpkraft har minskat med nästan en fjärdedel och kortsiktiga innehavare är aktiva. Samtidigt kan derivatpositioneringen skapa en kraftig motreaktion.
Nästa avgörande rörelse beror på priset självt. Om Ethereum faller 9 % eller stiger 12 % beror på vilken sida som ger upp först.
