Ethereum har gått ner nästan 1 % de senaste 24 timmarna. Denna minskning är inte så viktig. Det viktiga är vad som hände innan.
I mitten av januari bröt Ethereum ut från ett tydligt inverterat huvud-och-axlar-mönster. Läget såg lovande ut. Rörelsen ökade, stora aktörer köpte, och priset tog sig över en viktig nivå. Under normala villkor brukar detta leda till fortsatt uppgång.
Istället tog Ethereum stopp vid en kritisk nivå och har därefter gått ner nästan 16 %. Detta var inte någon slump. En utbudsvägg, värd omkring 4 miljarder USD, tog emot köparna och gjorde att utbrottet blev en klassisk bull trap.
Ett genombrott som gick rakt mot 4 miljarder USD-gränsen
Ethereums inverterade huvud-och-axlar-mönster började bildas i slutet av oktober. Utbrottet bekräftades den 13 januari när ETH-priset tydligt steg över nacklinjen.
Den rörelsen gick inte fel för att köparna försvann.
Vill du ha fler analyser om tokens? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas Daily Crypto Newsletter här.
Kursen misslyckades eftersom priset mötte en tät kostnadsbas-vägg.
Kostnadsbas-data visar att många Ethereum-innehavare köpte mellan 3 490 och 3 510 USD. Ungefär 1 190 317 ETH samlades i detta område. Med ett genomsnittspris nära 3 500 USD motsvarar det cirka 4,1 miljarder USD i utbud.
En kostnadsbas-vägg uppstår när mycket ETH köptes inom ett litet prisspann. När priset återvänder dit säljer många för att gå plus minus noll. Denna tidiga försäljning ger starkt motstånd, även om sentimentet ser positivt ut.
Det var precis vad som hände nära 3 407 USD där säljtrycket stoppade utbrottet.
Ethereum närmade sig väggen, stannade och föll tillbaka. Utbrottet höll tekniskt en stund, men strukturen var redan svag. Utbudet var för stort. Därmed fastnade en viktig grupp köpare!
Whales köpte uppgången – men fastnade
Det som gör situationen farligare är att ETH-whales faktiskt gjorde rätt sak.
Efter utbrottets bekräftelse den 15 januari ökade stora innehavare sina köp. Whale-balansen steg från cirka 103,11 miljoner ETH till 104,15 miljoner ETH, en ökning med ungefär 1,04 miljoner ETH eller nästan 3 miljarder USD.
De fortsatte att köpa även när priset började falla, och visade tydligt genomsnittsbeteende.
När man ser just whale-ackumulering ser det ofta positivt ut. Men denna gång räckte det inte.
Förklaringen ligger utanför kedjan. ETF-flöden vände kraftigt. Veckan som slutade den 16 januari hade starka inflöden, vilket hjälpte utbrottet. Veckan därpå, som slutade den 23 januari, blev det ett nettoutflöde från ETF:er på 611,17 miljoner USD.
Den förändringen påverkade marknaden. Säljande ETF:er gav ett jämnt och riktat tryck precis när Ethereum testade en viktig utbudsvägg. Whale-köp mötte motstånd där. Även stora innehavare blev fast ovanför stödet när Ethereum-priset gick ner.
Därför fortsatte nedgången trots att aktörer samlade på sig mer. Efterfrågan fanns, mest från whales, men utbudet var större. Väggen vann. När ETF-flöden och kostnadsbas-motstånd möts bryts prisstrukturen snabbt.
Ethereum prisnivåer som avgör vad som händer härnäst
Ethereum är nu tillbaka i det tidigare intervallet, och strukturen är svag.
Nedåt är 2 773 USD den viktiga nivån, som vi ser senare på Ethereum-diagrammet.
Om priset stänger under detta område bryts den högra axeln i den omvända huvud-skuldra-formationen och det bekräftar bullfällan. Den rörelsen hotar också området där kostnadsbasen ligger mellan 2 819 och 2 835 USD.
Detta område har hög efterfrågan och kan ta emot säljtryck, men om det förloras riskerar Ethereum att falla snabbare.
Strukturen försvagas snabbt under detta område. Uppåt måste en återhämtning ske stegvis.
Först behöver Ethereum ta tillbaka 3 046 USD. Det stabiliserar priset, men det räcker inte. Det verkliga testet är vid 3 180 USD, som vänder utbudsväggen vid 3 146 till 3 164 USD. När det området tas bort ser vi att efterfrågan kommer tillbaka.
Även då finns det starkt motstånd kvar. Den stora säljväggen vid området 3 407 till 3 487 USD dominerar fortfarande diagrammet. Det är samma område som stoppade utbrottet och startade nedgången.
Så länge Ethereum inte öppet klarar dessa nivåer är varje uppgång sårbar. Slutsatsen är enkel.
Ethereum misslyckades inte för att köparna var svaga. Det misslyckades eftersom utbudet var för stort. Om inget förändras fortsätter bullfällan att vara aktiv.
