Två stora Ethereum-valar sålde tillsammans ETH för 371 miljoner USD på 48 timmar för att betala tillbaka lån på Aave, den största decentraliserade utlåningsplattformen.
Detta hände samtidigt som Aave likviderade automatiskt mer än 140 miljoner USD på flera nätverk. Händelserna visar att även de med mest pengar nu är mer försiktiga.
BitcoinOG säljer ETH för 292 000 000 USD och betalar tillbaka 92 500 000 USD
Valen BitcoinOG (1011short) är en av de mest uppmärksammade på blockkedjan. BitcoinOG satte in 121 185 ETH, värda 292 miljoner USD, på Binance under två dagar. Sedan tog BitcoinOG ut 92,5 miljoner USD i stablecoins och använde de pengarna till att betala skulden på Aave.
Trots den stora försäljningen är BitcoinOG fortfarande en av de största individuella innehavarna i krypto. Plånboken har kvar 30 661 BTC, värda cirka 2,36 miljarder USD, och 783 514 ETH, värda ungefär 1,78 miljarder USD, enligt data från Arkham Intelligence som Lookonchain använder.
Ungefär en tredjedel av den ETH som sattes in på Binance användes till att betala av lån. Resterande 200 miljoner USD kan ha gått till andra syften, som att ändra strategi, säkra mot nedgång eller bygga upp likvida tillgångar, men det finns inga mer detaljer på blockkedjan än.
BitcoinOG blev känd efter att ha tjänat på att blanka BTC innan kraschen i oktober 2025. I slutet av januari satte BitcoinOG in 148 000 ETH på Aave och lånade 240 miljoner USD i stablecoins för att ta en hävstångsposition. Nu minskar BitcoinOG risk på ett planerat sätt istället för att tvingas till tvångslikvidering.
Trend Research säljer ETH för 79 USD och betalar tillbaka nästan allt
Investeringsbolaget Trend Research från Hongkong gjorde en liknande men snabbare operation. Under 20 timmar satte Trend Research in 33 589 ETH, värda 79 miljoner USD, på Binance. Bolaget tog sedan ut 77,5 miljoner USDT för att betala tillbaka lån på Aave. Nästan hela försäljningsbeloppet gick rakt till lånet.
Trend Research har fortfarande 618 045 ETH värda cirka 1,4 miljarder USD. Bolaget, som hör till LD Capital, var en av de mest aktiva köparna av ETH den senaste tiden. De lånade upp till 958 miljoner USD i stablecoins från Aave för köp, med ett snittpris kring 3 265 USD per ETH.
Grundaren Jack Yi berättade offentligt att de satsade på en starkt positiv första kvartal 2026. Att de nu börjar betala av lån visar att de blivit mer försiktiga, även om de har stora ETH-innehav kvar.
Två valar, två sätt
Båda valarna sålde ETH mot stablecoins via Binance innan de betalade av Aave-lån. Men deras strategier skiljer sig åt.
| BitcoinOG (1011short) | Trend Research | |
|---|---|---|
| ETH som såldes | 121 185 ETH (292M USD) | 33 589 ETH (79M USD) |
| Lån som betalades | 92,5M USD stablecoins | 77,5M USDT |
| Andel till återbetalning | ~31,7 % av försäljningen | ~98,1 % av försäljningen |
| Tidsram | 2 dagar | 20 timmar |
| Kvarvarande ETH | 783 514 ETH (1,78B USD) | 618 045 ETH (1,4B USD) |
| Andra innehav | 30 661 BTC (2,36B USD) | — |
BitcoinOG använde en mindre andel till att betala lån, vilket tyder på att BitcoinOG justerar balansen på flera områden. Trend Research använde däremot nästan alla pengar till att minska lån, alltså en mer direkt strategi för att ta bort risker.
Ingen av valarna tvingades till dessa försäljningar. Båda agerade i förväg för att minska risk, vilket visar på avancerad portföljhantering i en osäker marknad.
Aave klarar likvidationsstorm på 140 miljoner USD
Dessa frivilliga åtgärder skedde i en orolig period. Den 31 januari likviderade Aaves automatiska system över 140 miljoner USD i säkerheter på flera blockkedjenätverk.
Aave-grundaren Stani Kulechov kallade detta för ett stort stresstest för protokollets blockkedjeutlåning på över 50 miljarder USD. ”Aave-protokollet likviderade över 140 miljoner USD i säkerheter på flera nätverk utan problem, helt automatiserat”, skrev Kulechov på X.
Det är viktigt att skilja på de två typerna av aktiviteter. De 140 miljoner USD som likviderades den 31 januari var automatiska — det skedde när låntagares säkerhet blev för låg. De 371 miljoner USD som valarna sålde mellan 1–2 februari var däremot frivilliga försäljningar för att betala av lån innan risken för likvidering ökade.
Båda händelserna ägde rum under samma 48 timmar, men bygger på olika mekanismer. De automatiska likvideringarna visar Aaves styrka. Valarnas återbetalningar visar att stora innehavare själva aktivt hanterar risk inför möjliga nedgångar.
Aave når nytt rekord för ETH-insättningar
Trots orolig marknad är Aaves grundläggande styrka fortsatt hög. ETH-insättningar på plattformen nåddes nytt rekord i början av januari, över 3 miljoner ETH och nära 4 miljoner ETH, enligt Token Terminal.
Aave leder nu alla DeFi-protokoll i totalt låst värde och låg först på DeFiLlamas topp 10-lista i början av 2026. Protokollet kan hantera stora likvideringar automatiskt utan konkursrisk eller manuella ingrepp och står därmed ut från konkurrenterna.
Vad det betyder
Två av de största ETH-innehavarna på blockkedjan minskar sin belåning samtidigt. Det visar tydligt att även mycket positiva “whales” minskar sin risk när februari 2026 går mot sitt slut. Både BitcoinOG och Trend Research har fortfarande stora innehav — tillsammans över 3 miljarder USD i ETH — men de väljer att minska hävstång istället för att ta risken under marknadens svängningar.
För hela marknaden är den viktiga frågan om detta bara är klok hantering, eller om det är början på en större riskminskning bland institutionella deltagare i DeFi.
