Ethereum (ETH) går in i oktober med höga förväntningar då optimismen kring “Uptober” ger hopp om en stark uppgång.
Men under ytan finns flera oroväckande signaler som tyder på att Ethereum-investerare kan behöva vara försiktiga.
Ethereum står inför dolda faror denna Uptober: 3 risker investerare inte kan ignorera
Den positiva stämningen kommer efter att den näst största altcoinen på marknadsvärdemått registrerade betydande Ethereum ETF-inflöden under Q3 och njöt av en bredare positiv stämning på kryptomarknaden, särskilt från institutioner.
Men on-chain-data visar en annan bild, med risker som lurar när investerare visar alltmer försiktighet.
Tillväxten av staking har avstannat
En av Ethereums största styrkor sedan the Merge har varit den stadiga ökningen av stakad ETH. Men den trenden har nu stannat av.
Enligt CryptoQuant-data har den giltiga ETH-balansen i Ethereums insättningskontrakt planat ut sedan omkring 20 juli, och ligger stabilt på cirka 36 miljoner ETH.
Denna stagnation pekar på större försiktighet bland investerare när det gäller att staka ETH i DeFi-protokoll. I månader gav stakingtillväxt en strukturell medvind för Ethereum, genom att låsa upp utbudet och stärka nätverkets säkerhet.
Diagrammet visar att Ethereum-prisets uppgång sammanföll med en ökning i staking, precis som lugnet sammanföll med prisstagnation.
Ett stopp i denna utveckling tyder på att investerare väger risker mer noggrant, kanske på grund av marknadsosäkerhet, avkastningskompression eller kapitalrotation till Bitcoin.
ETF-köpsmomentum har avtagit
En annan risk kommer från Ethereum ETF:er (börshandlade fonder). Efter att initialt ha lockat inflöden tidigare i år, har ackumuleringen avtagit dramatiskt.
Data från StrategicETHReserve.xyz visar att ETH ETF-innehav har slutat öka sedan början av augusti, då inflöden och utflöden nådde en skör balans.
Denna brist på nettoköp underminerar en viktig positiv berättelse. ETF:er förväntades ge en stadig efterfrågebas för Ethereum, liknande hur Bitcoin ETF:er absorberade institutionellt intresse.
Istället speglar ETH ETF-flöden nu tvekan, vilket tyder på att även om köpefterfrågan finns, matchar den bara säljtrycket. Ethereums pris kan behöva ETF:er som återgår till nettoackumulering för att stiga markant.
Stablecoin-likviditet torkar upp
Kanske den mest omedelbara oron är likviditet. On-chain-data visar att genomsnittliga stablecoin-nettoflöden till centraliserade börser (CEX:er) har blivit negativa sedan 22 september.
Denna trend, framhävd av on-chain-analytikern Axel Adler, indikerar att mindre kapital är tillgängligt för spotköpsaktivitet.
“Genomsnittligt stablecoin-nettoflöde till CEX har blivit negativt och minskar sedan 22 september. Spotlikviditeten minskar, medan BTC-priset förblir högt. Detta är en oroande signal,” skrev Adler.
Han tillade att även om ETF:er har gett 947 miljoner USD i inflöden de senaste dagarna, kanske det stödet inte räcker för att upprätthålla en full Uptober-uppgång utan starkare spotlikviditet.
Balansera optimism med risk
Trots detta är Ethereums grunder starka, och oktober kan fortfarande ge uppgång om den bredare riskaptiten fortsätter att förbättras.
ETF-inflöden till Bitcoin och positiva säsongstrender ger en stödjande bakgrund. Men dessa risker (stoppad staking, stillastående ETF-efterfrågan och minskande spotlikviditet) ger viktig kontext mot alltför optimistiska förutsägelser.
Att förstå dessa underströmmar kan hjälpa till att minimera förluster om marknaden rör sig mot förväntningarna. Därför bör investerare vara försiktiga och göra egen forskning eftersom oktober kan ge både möjligheter och besvikelser.
