USA:s stablecoins dominerar 99 % av den globala marknaden. Kina driver på med e-CNY. Europa, stödd av MiCA och den första BaFin-reglerade euro-stablecoinen EURAU, vill minska klyftan. Men kan det gå tillräckligt snabbt?
BeInCrypto talade med Gracy Chen, VD för Bitget, om Europas styrkor, dess regulatoriska utmaningar och om EU fortfarande kan spela en ledande roll inom digital finans.
Europa vs. USA: Två konkurrerande modeller
BeInCrypto: Hur bedömer du Europas position gentemot USA och Asien?
Gracy Chen: Europa är förankrat i MiCA, vilket erbjuder en enhetlig juridisk ram men kräver tung efterlevnad. Utfärdare behöver ha fulla reserver, ha stort kapital och få en EMI-licens. Detta skyddar användare men höjer trösklarna och bromsar tillväxten.
I kontrast, sa hon, tar USA:s GENIUS Act en lättare, innovationsfokuserad inställning. Det har låtit privata utfärdare som Circle och Tether växa snabbt, genom att integrera USDC och USDT i Visa och Mastercard-nätverk.
Asien är däremot fokuserad på CBDC:er, medan privata stablecoins fortfarande spelar en begränsad roll.
Räcker MiCA för att driva innovation?
BeInCrypto: Främjar MiCA innovation, eller behöver Europa mer flexibilitet?
Chen: MiCA är en stark grund, men Europa behöver tre förändringar: snabbare godkännanden för CASPs och utfärdare, starkare stöd för multibankreservmodeller som EURAU, och harmoniserad implementering i alla medlemsstater.
Utan dessa riskerar Europa regulatorisk fragmentering och långsammare adoption.
EURAU och Europeisk Suveränitet
BeInCrypto: Vad betyder EURAU:s lansering för Europa?
Chen: EURAU är ett avgörande steg. Som Tysklands första BaFin-reglerade eurobackade kryptotillgång ger det ett efterlevnadssäkert alternativ till USD-stablecoins och stärker Europas monetära suveränitet. Regulatorisk klarhet, lade hon till, är en utlösare för institutionellt införande och användning av gränsöverskridande betalningar.
Vad Europa måste göra för att hålla sig konkurrenskraftig
BeInCrypto: Vilka är de mest akuta stegen för EU?
Chen: Europa måste gå från policyklarhet till operativ beredskap. Prioriteten är att accelerera MiCA-kompatibla euro-stablecoins med inbyggd SEPA Instant eller TIPS-integration, vilket möjliggör snabb, lågkostnadsinledning.
Europa behöver också nivå-2-standarder, EU-gemensam passmöjlighet och tydliga regler för avkastningsprodukter som tokeniserade statsskuldväxlar — ett område där EU kan särskilja sig från USA.
Infrastrukturen är också viktig. Europa behöver enhetliga fiatramper, program för handlaracceptans, interoperabilitetsskenor och ett gemensamt övervakningsmanual.
En dedikerad stablecoin-sandlåda och utvecklingsverktyg kan locka nya utfärdare och minska innovationsklyftan.
Bygga förtroende: Efterlevnad och teknik
BeInCrypto: Vad bygger förtroende för europeiska stablecoins?
Chen: Transparens och reviderade reserver. MiCA:s kvartalsvisa rapporteringskrav hjälper till att förebygga den oklarhet som ledde till TerraUSD:s kollaps.
Obligatorisk AML/KYC-integration och säkra, granskade smarta kontrakt ger ytterligare säkerhet för institutioner och detaljhandelsanvändare.
Kommer Europa att bli en ledande stablecoin-aktör?
BeInCrypto: Kan Europa konkurrera de kommande 3–5 åren?
Chen: Europa kan bli en respekterad aktör, men det är osannolikt att överträffa USA, som redan kontrollerar nästan hela marknaden genom mogna privata sektorsekosystem. Europas fördel ligger i dess regleringsklarhet — men det måste accelerera innovationen för att förvandla den ramen till verklig adoption.
Reglering ger Europa ett försprång – innovation avgör resten
Europa har vad andra regioner saknar: en komplett, enhetlig regulatorisk ram. Men regler ensamma kommer inte att täppa till ett 99 % marknadsgap.
Samtidigt varnar Gracy Chen att EU måste kombinera MiCA med hastighet, infrastruktur och incitament. Om det är tillräckligt för att utmana USA:s dominans återstår att se — och svaret kommer snart.
