Federal Reserve (Fed) sköt in 29,4 miljarder USD i USA:s banksystem via overnight‑repo på fredagen, den största endagsinsatsen sedan dotcom‑eran. Samtidigt genomförde Kinas centralbank en rekordstor kassainjektion för att stärka den inhemska banksektorn.
Dessa samordnade likviditetsåtgärder kan markera en vändpunkt för globala risktillgångar, särskilt Bitcoin (BTC). Handlare följer noga hur centralbanker agerar för att stabilisera marknader inför 2026.
Feds likviditetsåtgärd visar spänningar på marknaden
Feds ovanligt stora overnight‑repo följde på kraftiga utförsäljningar av amerikanska statsobligationer och speglade ökande stress på kortfristiga kreditmarknader.
Overnight‑repo låter institutioner byta värdepapper mot kontanter. Det ger omedelbar likviditet när marknaden är trång. Insatsen den 31 oktober slog rekord för flera decennier, även jämfört med dotcom‑bubblans tid.
Många analytiker ser åtgärden som ett tydligt svar på stress på Treasury‑marknaderna. När obligationsräntor stiger och finansiering blir dyrare, kliver Fed ofta in för att begränsa systemrisker.
Dessa ingrepp ökar också penningmängden. Det hänger ofta ihop med uppgångar i risktillgångar som Bitcoin.
Samtidigt har Fed‑guvernören Christopher Waller nyligen förespråkat en räntesänkning i december. Det kan signalera en mer stödjande politik.
Det står i kontrast till tidigare hökaktiga uttalanden från Fed‑ordföranden Jerome Powell. Hans försiktighet har ökat marknadens osäkerhet. Polymarket‑data sätter nu sannolikheten för en tredje räntesänkning 2025 till 65%, ned från 90%. Det visar skiftande förväntningar på penningpolitiken.
Om Fed inte möter dessa förväntningar kan marknaderna falla kraftigt. Investerare har redan prisat in en lättare politik, och varje omsvängning kan få kapital att lämna risktillgångar.
Den svåra balansen mellan likviditetsinjektioner och räntepolitik visar Feds utmaning när den hanterar inflation och finansiell stabilitet.
China ökar den globala likviditeten med en rekordstor kontantinjektion
Samtidigt gjorde Kinas centralbank en rekordstor likviditetsinjektion i inhemska banker för att stötta tillväxten när efterfrågan mattas. The People’s Bank of China (PBOC) ökade likviditeten för att hålla utlåningen igång och hindra krediter från att stramas åt. Åtgärden kommer medan Beijing bekämpar deflation och en försvagad fastighetssektor.
Storleken på PBOC:s åtgärd liknar dess svar under tidigare kriser. Genom att tillföra extra medel vill centralbanken sänka lånekostnader och stimulera kredittillväxt.
En sådan stimulans ökar också den globala penningmängden och kan driva tillgångsinflation i aktier och kryptovalutor.
Historiskt har samtidiga likviditetsökningar från Fed och PBOC föregått stora uppgångar i Bitcoin. Uppgången 2020–2021 skedde tillsammans med aggressiv penninglättnad efter COVID‑19‑utbrottet.
Kryptohandlare letar nu efter en liknande trend, eftersom högre likviditet kan få investerare att söka alternativa tillgångar som skyddar mot valutaförsvagning.
Makroanalytiker beskriver läget som en ”likviditetsdragkamp” mellan Washington och Beijing. Fed balanserar inflation och finansiell stabilitet, medan PBOC vill främja tillväxt utan att elda på skulderna. Utfallet påverkar riskaptiten och sätter tonen för tillgångars utveckling 2025.
Bitcoins makroutsikter beror på fortsatt likviditet
Bitcoinpriset har varit stabilt de senaste veckorna. Det har rört sig i ett smalt intervall när handlare väger effekten av centralbankernas agerande.
Den ledande krypton visar tecken på konsolidering, med data som visar att öppet intresse föll från över 100 000 kontrakt i oktober till nära 90 000 i början av november. Minskningen signalerar försiktighet bland derivathandlare.
Trots dämpad aktivitet kan läget bli positivt för Bitcoin om den globala likviditeten fortsätter att öka. Lägre inflation i USA, tillsammans med växande penningmängd, gynnar risktagande.
Många institutionella investerare ser nu Bitcoin som en värdebevarare, särskilt när penningexpansion pressar köpkraften i traditionella valutor.
Men Bitcoins uppgång kan bero på centralbankernas beslut. Om Fed minskar likviditeten för tidigt genom mindre repo‑affärer eller oväntade räntehöjningar kan det positiva momentumet snabbt försvinna.
På samma sätt kan den globala riskaptiten försvagas om Kinas stimulanser inte får fart på ekonomin. Det skulle påverka spekulativa tillgångar.
De närmaste veckorna visar om centralbankerna behåller likviditetsstöd eller prioriterar att bekämpa inflationen. För Bitcoin kan utfallet därför avgöra om 2026 ger en ny stark uppgång eller bara fortsatt konsolidering.
