Senaste kommentarerna från Federal Reserve-ordförande Jerome Powell har väckt intensiv debatt om kryptomarknaden snart kan gå in i en ny uppgångsfas, driven av kvantitativa lättnader (QE).
Vad säger analytiker om denna möjlighet? Här är en närmare titt.
Kan Fed starta QE igen de kommande månaderna?
Under sitt tal vid National Association for Business Economics (NABE) konferens den 14 oktober 2025, avslöjade Powell att Fed överväger att avsluta sitt program för kvantitativ åtstramning (QT).
Han betonade att bankreserverna närmar sig en tillräcklig nivå. Enligt Powell kan QT snart avslutas för att undvika överdriven likviditetsåtstramning, vilket kan skada ekonomisk tillväxt.
Analytiker noterade att ett stopp för QT kan bana väg för QE, vilket innebär att Fed kan injicera likviditet tillbaka i marknaden, liknande vad som gjordes under COVID-19-pandemin.
Om QE börjar kan Bitcoin bli en av de största vinnarna. Historiskt sett har QE drivit riskfyllda tillgångar högre, som under 2020–2021 när Bitcoin steg från under 10 000 USD till över 60 000 USD.
Denna förändring skulle också påverka altcoins. Arthur Hayes, medgrundare av BitMEX, förklarade att QT i praktiken har avslutats och kallade det en stor köpmöjlighet.
“Där har ni det, QT är över. Lasta på lastbilen och köp allt,” sa Arthur Hayes, medgrundare av BitMEX, sa.
Vissa analytiker tror att marknaden kommer att börja se effekterna av detta beslut inom de närmaste sex månaderna.
Vad händer med Bitcoin om QT slutar men QE inte börjar?
Inte alla delar samma optimism.
Till exempel, analytiker Brett argumenterade att många tolkningar av Powells kommentarer har gått för långt. Han påpekade att QE vanligtvis sker endast när den federala styrräntan är nära noll, medan den nu är 4,2 %.
Powell föreslog bara att Fed snart kan sluta minska sin balansräkning. Att avsluta QT betyder inte automatiskt att QE kommer att börja.
“Notera hur QE (blått skuggat område) inte börjar förrän styrräntan är nära 0. Vi är fortfarande på 4,2. Det skulle kräva en ekonomisk katastrof och troligen 12 månaders sänkningar för att nå den nivån innan QE infördes,” förklarade Brett förklarade.
Angående Bitcoins reaktion tror Brett att tillgången tenderar att röra sig i cykler snarare än att direkt reagera på QE eller QT. Enligt honom fungerar Bitcoins långsiktiga trender något oberoende av penningpolitiken.
Historiska data sedan 2011 visar dock att Bitcoin vanligtvis sjunker i flera månader efter varje QE- eller QT-fas. Detta väcker frågan om denna gång kommer att vara annorlunda.
Sammanfattningsvis, om Fed återupptar QE, kan Bitcoin stiga när likviditet flödar in på marknaden. Men om Fed bara avslutar QT utan att införa nya pengar blir utsikterna mer riskfyllda.
Marknaden väntar nu på kommande data om producentprisindex (PPI) och arbetslöshetssiffror, som kan ge tydligare ledtrådar om framtiden.
