Federal Reserve publicerar protokollet från mötet den 16–17 juni på onsdag kl. 14 amerikansk tid. Investerare som hoppas få svar om en räntehöjning i september kan bli besvikna.
Ordförande Kevin Warsh lämnade inte sin egen ränteprognos denna gång. Han skrev också ett policymeddelande på bara 130 ord och tog bort all framtidsvägledning. Därför är protokollet den enda detaljerade beskrivningen av debatten inom kommittén.
En kommitté splittrad mellan hökar och duvor
FOMC lät räntan vara oförändrad på 3,50% till 3,75% den 17 juni. Det var fjärde gången i rad som räntan inte ändrades. Nio av 18 FOMC-medlemmar räknade med åtminstone en räntehöjning 2026. Warsh lämnade ingen egen prognos.
Kommittén möttes innan Bureau of Labor Statistics publicerade sin juni-rapport om sysselsättning. Den rapporten visade bara 57 000 nya jobb, vilket var det svagaste resultatet på fyra månader. Om protokollet har ett hökaktigt språk handlar det om en arbetsmarknad som då fortfarande verkade stark. Den mjukare bilden kom några dagar senare.
CME FedWatch Tool visar nu ungefär 50% till 55% chans för en räntehöjning i september. Det är en minskning från 66% innan den svaga junirapporten om jobb kom. Warsh talade om osäkerheten direkt på sin presskonferens.
”Vi vet att inflationen har legat långt över Feds mål på 2% i mer än fem år. Ständigt höga priser är en börda för det amerikanska folket. Men den senaste tiden måste inte bli framtiden.”
— Kevin Warsh.
Varför tystnaden själv är berättelsen
Warsh har drivit på för en kortare och tydligare kommunikation sedan han började. Han menar att framtidsvägledning binder Fed till marknaden, istället för att marknaden reagerar på fakta.
Därför blir onsdagens protokoll extra viktigt. Det finns inget medföljande uttalande att jämföra med. På Sintras policyforum i juli förtydligade Warsh sin syn på inflationen. Han sa att folk inte ska tro att hans Fed accepterar inflation över 2%.
Protokollet kan visa hur nära kommitténs hökar var att vilja höja räntan i juni. Eller så håller det oenigheten lika vag som tidigare uttalanden.
Oavsett blir investerare troligen tvungna att vänta längre än till onsdag för tydliga besked, så länge ordföranden föredrar tystnad.
