Federal Reserves beslut att sänka räntorna denna vecka visar att den amerikanska ekonomin upplever osäkra marknadsförhållanden. Om historien upprepar sig kommer kryptomarknaden att gynnas när ekonomin får ny likviditet.
Men denna gång kanske räntesänkningar inte gynnar krypto som tidigare. Enligt experter kan politisk och inflationsmässig osäkerhet, tillsammans med investerarförsiktighet, dämpa effekten. De tror dock att specifika sektorer som Real-World Assets (RWAs), decentraliserad finans (DeFi) och stablecoins är väl positionerade för att dra nytta.
En räntesänkning, men med en hake
Federal Reserves beslut att sänka räntorna möts vanligtvis med glädje av investerare i riskfyllda tillgångar, ett tecken på att billigare pengar är på väg. Men denna gång känns det annorlunda.
Även om Bitcoins pris förblev stabilt efter Powells beslut att sänka räntorna med 25 bps, berodde dess ihållande momentum främst på institutionellt stöd, som ETF-inflöden, och engagemang från långsiktiga deltagare.
Men on-chain-signaler visade snart att inte alla deltagare delade samma optimism.
Som BeInCrypto nyligen rapporterade, tyder en minskning i New Address Momentum på att småinvesterare drar sig tillbaka. Färre nya deltagare belyser rädslan för marknadsmättnad eller en kommande nedgång.
Data visar en spänning som nu definierar marknaden—en räntesänkning som injicerar likviditet och bekräftar en försvagande ekonomi.
“Anledningen till gårdagens räntesänkning var ‘riskhantering’ enligt Powell, och det är en lämplig term. FOMC ser deras målbalans luta mot tillväxtskydd från inflationsförebyggande, även om de erkänner att båda är aktiva risker. Med andra ord, spöket av stagflation skrämmer oss igen, och det är inte ens Halloween,” förklarade Max Gokham, biträdande investeringschef på Franklin Templeton.
Detta enskilda Fed-beslut tvingar kryptoinvesterare att navigera i en mer komplex panorama än en enkel “köp dippen”-berättelse.
Likviditetskatalysatorn
Federal Reserves räntesänkning har introducerat en dynamik där ekonomiska förhållanden och marknadslikviditet verkar stå i motsats. Medan själva räntesänkningen erkänner en försvagande ekonomi, signalerar den också ny likviditet som historiskt har fungerat som en katalysator för kryptovalutamarknader.
Analytiker observerar denna likviditetsfaktor noggrant.
“[Sänkningar] injicerar likviditet, sänker diskonteringsräntor och tvingar investerare tillbaka till riskfyllda tillgångar. Denna paradox är varför aktier och krypto kan stiga även när Fed i princip bekräftar långsammare tillväxt. För tillfället fokuserar marknaderna mer på likviditetsimpulsen och utsikten till en mjuklandning än draget från svagare fundamenta,” berättade Komodo Platforms teknikchef Kadan Stadelmann för BeInCrypto.
Detta perspektiv stämmer överens med det historiska mönstret av tidigare lättnadscykler, under vilka betydande kryptorallyn har följt.
Bitcoin, i synnerhet, har en historia av att ligga före dessa händelser, med sitt pris som ökar inför en förväntad räntesänkning. Det följs ofta av en “sälj nyheten”-dipp, när handlare som köpte på ryktet tar vinster när nyheten bekräftas.
“År 2019 steg BTC från 4 000 USD till 13 000 USD i väntan på sänkningar men exploderade inte direkt efter tillkännagivandena. Efter sänkningarna i mars 2020, när nedstängningar grep världen, kraschade Bitcoin innan det blev en av de första råvarorna att återhämta sig—till och med före guld,” tillade Stadelmann.
Men denna veckas räntesänkningar gjordes under omständigheter som skiljer sig avsevärt från tidigare lättnadscykler.
Inflation, tullar och osäkerhet
Även om historien erbjuder en övertygande vägkarta för hur likviditet kan driva ett kryptorally, definieras den nuvarande miljön av betydande variabler som kan störa det mönstret.
Som Bitget Wallets marknadschef Jamie Elkaleh påpekar, är två viktiga faktorer annorlunda denna gång:
“För det första, den politiska bakgrunden: Feds oberoende är under granskning, och det kan skapa trovärdighetsproblem. För det andra, inflationsmixen är mindre enkel, med tullar och leveranskedjerisker som komplicerar bilden. Så även om historien antyder att räntesänkningar borde lyfta marknaderna, är felmarginalen smalare idag.”
Det politiska elementet tillför en osäkerhet som inte setts i tidigare cykler. Den senaste rättsliga utmaningen mot en Fed-guvernör har väckt oro över möjligheten till politisk inblandning i penningpolitiken. Denna risk kan undergräva marknadens förtroende för centralbanken.
Dessutom, till skillnad från tidigare cykler drivna av stark efterfrågan, komplicerar nuvarande geopolitiska händelser, särskilt tullar och leveranskedjerisker, ytterligare inflationspressen.
“Arbetsmarknadsdata har försvagats, och tullar har lagt press på inflationsutsikterna. Fed går en fin linje: de lättar på politiken för att förhindra att avmattningen blir något allvarligare, samtidigt som de erkänner att inflationen inte helt har försvunnit… sänkningen är mindre en ‘grönt ljus’ för tillväxt och mer ett erkännande av att ekonomin behöver stöd,” tillade Elkaleh.
Trots de politiska och makroekonomiska motvindarna behöver likviditetsinjektionen fortfarande hitta en plats. Vissa sektorer kan gynnas mer än andra.
En titt på vinnarna
Även om Bitcoin fortfarande är en makroinvestering, kan de verkliga “vinnarna” i denna lättnadscykel finnas i specifika kryptokategorier som är mest känsliga för ett nytt kapitalinflöde.
För investerare är tre viktiga kategorier redo att bli de mest omedelbara och känsliga mottagarna av en likviditetsinjektion: DeFi, meme-mynt och RWAs.
DeFi blomstrar när lägre lånekostnader och en “jakt på avkastning” driver investerare bort från mindre attraktiva traditionella finansprodukter och in i on-chain penningmarknader. Samtidigt ser meme-mynt ofta en ökning i spekulativ aktivitet först.
Som XYO medgrundare Markus Levin berättade för BeInCrypto:
“Kategorier som DeFi och meme-mynt är historiskt sett de mest känsliga för nya inflöden, eftersom detaljhandelsspekulation och handelsvolymer återhämtar sig först.”
Tillväxten av RWAs är också en övertygande berättelse för denna cykel. RWA-marknaden expanderar, med tokeniserade statspapper och privat kreditutlåning som får institutionellt godkännande. Hård data stöder denna tillväxt: totalt värde låst (TVL) i RWAs har ökat med 31 % kvartal över kvartal till 8,2 miljarder USD.
Decentraliserade fysiska infrastrukturnätverk (DePINs) har också viktig potential.
“Messari spårade över 400 % tillväxt för branschen 2024. I september 2025 visar CoinMarketCaps kategorisida för DePIN ett kollektivt marknadsvärde på över 37 miljarder USD. Världsekonomiskt forum förutspår att det kan växa till biljoner 2028, vilket omformar databehandling genom en mer distribuerad infrastruktur,” tillade Levin.
Samtidigt kommer stablecoins att växa betydligt och fungera som grunden för mycket av on-chain-ekonomin.
Berättelsen om att söka avkastning
När traditionella finansprodukter som statsobligationer blir mindre attraktiva i en lågräntemiljö, blir avkastningen från DeFi stablecoin-protokoll mer lockande.
“Stablecoins står i centrum för denna berättelse. Lägre styrräntor pressar avkastningen i traditionella kontantprodukter, medan on-chain-marknader fortfarande erbjuder medel till tvåsiffrig avkastning genom utlåning, strukturerade produkter eller tokeniserade statspapper. Den relativa spridningen gör stablecoins ännu mer attraktiva som både en likviditetsreserv och en spenderbar valuta,” förklarade Elkaleh.
När kostnaden för pengar sjunker, skiftar efterfrågan dit avkastningen är störst.
“Med förväntade räntesänkningar fram till årets slut kan kortfristiga statspapper bli mindre attraktiva jämfört med on-chain-produkter som paketerar kredit, staking eller baspremier. Detta kan stödja stablecoin-insättningar. Därmed förväntar vi oss en övergång mot tokeniserade kontantekvivalenter och avkastningsbärande stablecoins, tillsammans med tätare integrationer med börser när utgivare jagar skala,” tillade Gokham.
Denna nya verklighet utgör ett kritiskt test för kryptomarknaden. Det verkliga måttet på denna lättnadscykel blir om dessa nya, on-chain-sektorer kan fullt ut dra nytta av likviditetsimpulsen och bevisa sin motståndskraft i en osäker makromiljö.