Federal Reserve (Fed) ska tillföra cirka 6,8 miljarder USD till finansmarknaderna den 22 december 2025 via repotransaktioner. Det blir första gången Fed gör en likviditetsoperation av detta slag sedan 2020, och under de senaste 10 dagarna har Fed redan injicerat runt 38 miljarder USD som en del av sin hantering av årsskiftets likviditet.
Denna åtgärd kommer därför att möta trycket på likviditeten vid årsslut och hänger ihop med Fed:s senaste uppdateringar av fasta repo-faciliteter. Fed beskriver dessa åtgärder som rutin, men investerare inom krypto ser det som ett positivt tecken för riskfyllda tillgångar.
Förstå repotransaktioner och marknadspåverkan
Repotransaktioner, eller repo, är ett viktigt verktyg för att hantera daglig likviditet i finanssystemet. I en repo lånar Fed ut pengar till banker mot högklassiga säkerheter, oftast statsobligationer. Bankerna betalar snabbt tillbaka pengarna för att få tillbaka sina tillgångar, oftast inom en dag.
Dessa operationer:
- Ser till att systemet har gott om kontanter
- Förhindrar snabba höjningar av korta räntor, och
- Minskar stress på kapitalmarknaderna
Det brukar bli mer aktivitet i slutet av december eftersom likviditeten då minskar.
Federal Reserve visar i sin statistik att den dagliga volymen för den säkrade overnighträntan (SOFR) var i genomsnitt 2,7 biljoner USD under 2025, med över 1 biljon USD genom repo. Detta visar därför hur viktiga dessa verktyg är för marknadens stabilitet.
Operationen den 22 december står med i Fed:s schema med ett tak på 6,801 miljarder USD. Detta blir speciellt eftersom det är Fed:s första likviditetshöjande repo-operation sedan 2020, till skillnad från den fasta overnight-repofaciliteten som började 2021.
Den 10 december 2025 meddelade New York Fed viktiga uppdateringar för overnight-repohandeln. Banken har tagit bort gränser för det totala antalet transaktioner och övergår till ett fullständigt fördelningssystem där varje erbjudande har ett tak på 40 miljarder USD. Därmed får Fed större möjlighet att styra räntor och likviditet.
Inte kvantitativa lättnader, men ändå viktigt
Några marknadsaktörer misstänkte att detta visar en ändrad policy, men de flesta experter håller inte med. Repos skiljer sig mycket från kvantitativa lättnader: QE innebär att Fed köper tillgångar permanent och ökar Fed:s balansräkning, medan repos är tillfälliga och självkorrigerande.
“Det viktigaste är att detta inte är QE, inte att trycka pengar och inte ett tecken på att Fed lättar på politiken, eftersom pengarna ska betalas tillbaka. Men det visar att likviditeten fortfarande är ansträngd”, kommenterade analytiker ImNotTheWolf.
Denna skillnad är viktig. QE betyder ofta att Fed vill stimulera ekonomin. Repo-operationer löser istället tekniska problem i penningmarknaden. Men bankernas ökade vilja att låna reserver visar att likviditeten är tajtare.
Tidpunkten spelar också en stor roll. Vid årsskiftet behöver bankerna fler reserver för att följa regler och hantera balansräkningarna. Detta kan driva upp kostnaden för kortfristig finansiering och öka användningen av repor.
Fed har också berättat att de börjar med Reserve Management Purchases från 11 december 2025, med köp av cirka 40 miljarder USD i statsobligationer.
Dessa köp ska därför upprätthålla ett stort system med reserver och möta säsongsmässiga behov, vilket stärker Feds breda strategi vid årets slut.
Kryptomarknadens reaktion och framtidsutsikter
Även om Fed kallar det rutin, har kryptoinvesterare reagerat positivt på att likviditeten tillförs.
Kryptohandlare kopplar ofta ökad marknadslikviditet till bättre möjligheter för riskfyllda tillgångar. När det blir lättare att låna pengar, kan kapital flyttas till investeringar med högre avkastning. Historiskt sett har BTC och andra kryptovalutor gått upp under liknande perioder av stöd från centralbankerna.
“Mer pengar i systemet betyder lättare finansiering, mindre stress och bättre villkor för riskabla tillgångar som BTC och krypto,” skrev analytiker TheMoneyApe.
Vissa analytiker har nämnt att de förväntar sig kvantitativa lättnader i början av 2026, men Fed har inte sagt något om det.
Just nu fokuserar centralbanken på att behålla en åtstramande policy medan de arbetar för att få ner inflationen till 2 %.
De närmaste veckorna får visa om dessa repooperationer bara sker vid årsslutet eller om de blir ett tecken på längre stöd med likviditet.
Marknadsbevakare kommer därför att noggrant följa information och data för att hitta tecken på policyförändringar under 2025. För tillfället visar decemberoperationerna att centralbanken är redo att snabbt motverka problem på finansieringsmarknaden samtidigt som de håller fast vid sin nuvarande penningpolitik.
