Den 1 december 2025 kommer Federal Reserve (Fed) officiellt att avsluta Kvantitativ Åtstramning (QT), och frysa sin balansräkning på 6,57 biljoner USD efter att ha dränerat 2,39 biljoner USD från systemet.
Analytiker ser likheter med 2019 när den senaste QT-pauseringen sammanföll med en stor botten för altcoins och en uppgång för Bitcoin. Med likviditet på väg tillbaka och räntor redan sänkta till 3,75–4,00% förbereder sig kryptomarknaderna för en potentiellt positiv förändring.
Fed avslutar QT imorgon — Krypto ser likviditetsökning som 2019
Feds stopp på sin balansränteavveckling sker mitt i pressade bankreserver, nu kring 3 biljoner USD, cirka 10% av USA:s BNP. Overnight Reverse Repo-faciliteten, som tidigare absorberade 2,5 biljoner USD i överskottslikviditet, har sjunkit till nära noll och tagit bort en viktig likviditetsbuffert.
I oktober 2025 steg den säkrade över-natten-finansieringsräntan till 4,25%, över Feds målintervall. Standing Repo Facility registrerade en en-dagsaktivering av 18,5 miljarder USD, vilket speglar fortsatt efterfrågan på likviditet.
FOMC-protokollen från den 29 oktober beskriver operativa anpassningar utformade för att förbättra policyspridning.
“Kommittén beslutade att avsluta minskningen av sina totala värdepappersinnehav den 1 december,” läser ett utdrag ur Feds uttalande den 29 oktober.
Detta innebär att QT officiellt avslutas den 1 december, och Fed kommer att sluta låta sina värdepapper förfalla utan återinvestering. Från och med den dagen kommer balansräkningen inte längre att krympa.
Kommittén noterade att riskerna för sysselsättningen har ökat, även om arbetslösheten förblir låg och inflationen är “något förhöjd.”
Analytiker noterar att detta markerar en långvarig förändring: Standing Repo Facility, som ursprungligen var ett nödsystem, fungerar nu som en permanent daglig likviditetsleverantör, vilket effektivt gör Fed delaktig i statsobligationsmarknadsoperationer.
Forskaren Shanaka Anslem beskriver detta som “Standing Repo Era,” en strukturell omvandling med långvariga konsekvenser för global finans.
Historiska paralleller och konsekvenser för kryptomarknaden
Kryptoanalytiker gör direkta jämförelser med augusti 2019, då Fed avslutade QT, och altcoins nådde botten.
Trots att tidigare prestation inte är en garanti, stödjer nyckelindikatorer försiktig optimism:
- Bitcoin-dominans är under 60%,
- Den globala M2 penningmängden ökar och leder historiskt BTC med 10–12 veckor.
Slutet på QT kan injicera upp till 95 miljarder USD per månad i likviditet, vilket stödjer stora kryptovalutor inklusive Bitcoin, Ethereum, Solana och BNB.
Guldets nyliga rekordhöjder ger ytterligare korrelation, eftersom BTC ofta ligger efter guldprisrörelser med cirka 12 veckor.
Samtidigt sker Feds FOMC-möte den 10 december under ovanliga förhållanden:
- En 43-dagars regeringsnedstängning raderade två månaders KPI-data, vilket lämnar beslutsfattarna utan aktuella inflationssiffror.
- KPI ligger nu på 3%, över Feds 2%-mål.
- Finansminister Scott Bessent bekräftade att Fed överväger ytterligare räntesänkningar efter oktobers 25-punkter sänkning.
Den amerikanska statsskulden överstiger 36 biljoner USD, med årliga räntekostnader över 1 biljon USD. Standing Repo Facility möjliggör nu snabb monetisering av statsskuldväxlar, vilket representerar en strukturell förändring med långsiktiga marknadskonsekvenser.
Vissa kryptonalytiker förutspår en omedelbar uppgång efter QTs slut, medan andra ser en mindre alt-säsong inom 2–3 månader och en större marknadscykel 2027–2028.
Konsensus är att likviditet, snarare än hype eller Bitcoin-halveringar, historiskt har drivit kryptocykler.
Den 1 december markerar en kritisk vändpunkt när Feds likviditetsskifte kan ta bort ett stort hinder för riskfyllda tillgångar. Draget kan bana väg för att kryptomarknaderna ska reagera, antingen genom en mindre uppgång eller de tidiga stadierna av en bredare Supercykel.
QT avslutas den 1 december, men Fed betonade att framtida justeringar av federal funds rate kommer att bero på inkommande data och föränderliga ekonomiska risker.
Detta signalerar att Fed håller penningpolitiken flexibel och är beredd att justera räntor eller andra åtgärder om det behövs.
Investerare bör följa räntevägledning, statsobligationslikviditet och M2 penningmängdstrender de kommande veckorna.
