Detta år såg kryptovalutor mindre ut som ett experiment och mer som en marknad som mognar, formad av institutionell konsolidering, snabbare reglering och växande makroekonomisk press.
Branschen går mot 2026, och vilken riktning den tar beror på vilka tillgångar som klarar institutionell granskning samt hur recessionsrisk, förändringar i penningpolitik och stablecoinoanvändning påverkar kryptos plats i det USD-baserade finansiella systemet.
Institutionellt kapital driver på sammanslagning inom krypto
Under 2025 pratade BeInCrypto med erfarna investerare och ledande ekonomer för att undersöka vart kryptobranschen är på väg och vad som väntar denna osäkra sektor.
Investeraren Kevin O’Leary från Shark Tank har en enkel utgångspunkt. När institutionella pengar kommer in, förflyttas krypto bort från ständig jakt på nya tokens och mot ett smalare urval av tillgångar som kan försvara långsiktiga investeringar.
Han berättade om sin egen erfarenhet som exempel. O’Leary började som skeptiker till krypto, men valde att satsa när reglering började ta form.
Först betydde det att köpa brett. Hans portfölj växte till 27 tokens. Sen insåg han att det var för mycket. Idag äger han bara tre kryptovalutor, och tycker att de räcker för hans behov.
“Om du tittar statistiskt på volatiliteten hos bara Bitcoin och Ethereum samt en stablecoin för likviditet… Det är allt jag behöver äga,” sa O’Leary till BeInCrypto i ett podcastavsnitt.
För O’Leary har varje tillgång en särskild funktion. Han beskrev Bitcoin som ett skydd mot inflation och jämförde det ofta med digitalt guld, baserat på dess knapphet och decentralisering.
Ethereum, däremot, används inte som valuta utan som basen för ett nytt finansiellt system, med tillväxt kopplat till tekniken. Stablecoins håller han för flexibilitet och inte för att tjäna mycket pengar.
Detta synsätt formar hans prognos inför 2026. När regleringen går framåt och institutioner deltar mer, tror O’Leary att kapitalet samlas kring Bitcoin och Ethereum som marknadens kärninnehav. Andra tokens får svårt att försvara långsiktig investering och tävlar mest i utkanten.
I denna miljö flyttas kryptoinvesteringar bort från spekulation mot byggande av strukturerade portföljer, mer likt hur traditionella tillgångar hanteras.
Men även om investerare begränsar sina innehav, blir frågan om vem som till sist styr kryptos penningflöden allt mer komplicerad.
USD-kontroll flyttar onchain
Medan investerare som O’Leary fokuserar på färre investeringar, tar den grekiska ekonomen och förre finansministern Yanis Varoufakis upp en annan riktning.
I ett BeInCrypto podcastavsnitt menade han att kontrollen över kryptos pengar blir allt stramare, särskilt när stablecoins hamnar under närmare statlig och företagsmässig tillsyn.
Varoufakis pekade på nyligen införda regler i USA som en vändpunkt. Genom att driva igenom lagar som GENIUS Act tar Washington steg mot en stablecoinbaserad förlängning av dollarn. Istället för att utmana det nuvarande systemet används stablecoins för att stärka det.
Han kopplade detta synsätt till den så kallade Mar-a-Lago Accord, som vill försvaga USD-värdet men samtidigt behålla dollarns dominerande roll i globala betalningar. Denna motsättning oroar honom.
Varoufakis varnade för att denna modell flyttar penningmakt till privata utgivare, vilket ökar koncentrationen av makt och minskar öppenhet gentemot allmänheten. Riskerna, enligt honom, går utanför USA eftersom dollarbaserade stablecoins sprider sig i andra länder.
“Just nu finns det malaysiska bolag, indonesiska bolag och företag här i Europa som alltmer använder Tether … vilket är ett stort problem. Plötsligt får dessa länder centralbanker som inte styr sin penningmängd. Därmed minskar deras möjligheter att påverka penningpolitiken och det skapar instabilitet,” sa Varoufakis i ett BeInCrypto podcastavsnitt.
Inför 2026 beskrev han stablecoins som en systemrisk.
Ett stort misslyckande kan ge upphov till en internationell finansiell chock, och blotta kryptons största svaghet, nämligen dess ökande koppling till äldre maktstrukturer, inte volatiliteten.
Dessa risker förblir till största delen teoretiska när läget är lugnt. Det riktiga provet kommer när tillväxten saktar, likviditeten minskar och marknaderna får problem.
Steve Hanke, tidigare ekonomisk rådgivare till Ronald Reagan, har varnat för att en sådan prövning närmar sig.
Ekonomisk nedgång sätter marknader på prov
I ett BeInCrypto-podcastavsnitt här säger Johns Hopkins professor i tillämpad ekonomi att USA:s ekonomi är på väg mot en lågkonjunktur. Orsaken är inte inflationen utan osäker politik och svag penningmängdstillväxt.
Hanke pekar på otydlig tullpolitik och ökande budgetunderskott som viktiga orsaker till minskade investeringar och svagt förtroende.
”När det är så här tvekar investerare som funderar på att starta till exempel en ny fabrik och säger: ’Nu väntar vi tills allt lugnar ner sig så vi ser vad som händer.’ De slutar att investera”, säger Hanke.
När ekonomin blir sämre tror Hanke att Federal Reserve fortsätter att mjukna penningpolitiken.
Han pratar inte direkt om kryptovalutor. Hans makroekonomiska syn sätter dock ramarna för när krypto testas.
Stram likviditet som snabbt blir lös brukar tydligt visa svagheter på finansmarknaden, särskilt i system som använder hävstång eller har skört förtroende.
För krypto handlar frågan mer om struktur än spekulation.
När lågkonjunkturrisk och osäker politik styr marknaden visar pressen allt som tillväxten döljer. Det som klarar sig är inte det som växer mest, utan det som är byggt för att överleva sämre tider.
