Fed-protokoll kan ge ledtrådar om möjligheten till räntesänkning mitt i osäkerhet kring tullar

Marknaderna förväntar sig att Fed väljer en räntesänkning på 25 punkter i september. Protokollet från USA:s (US) centralbank Federal Reserve (Fed) möte den 29-30 juli kommer att publiceras på onsdag klockan 18:00 GMT.

Den amerikanska centralbanken beslutade att behålla styrräntan inom intervallet 4,25%-4,5% vid detta möte, men Fed-guvernörerna Christopher Waller och Michelle Bowman var oeniga och föredrog att sänka räntan med en kvarts procentenhet.

FOMC:s beslut i juli

Federal Open Market Committee (FOMC) beslutade att hålla räntan oförändrad vid julimötet.

I policydokumentet upprepade Fed att inflationen fortfarande var “något förhöjd” och påpekade att senaste indikatorer visade att den ekonomiska tillväxten dämpades under första halvåret 2025.

I ett uttalande publicerat några dagar efter julimötet förklarade Fed-guvernör Waller att han var oenig eftersom han såg tullar som en engångshändelse som beslutsfattare borde “se förbi” så länge inflationsförväntningarna förblir förankrade.

På liknande sätt argumenterade Fed-guvernör Bowman att avtagande tillväxt och en mindre dynamisk arbetsmarknad gör det lämpligt att börja gradvis flytta den måttligt restriktiva policyn mot en neutral inställning.

Hon tillade att de borde börja lägga mer vikt vid riskerna för sysselsättningsmandatet.

Blandad Ekonomisk Data

Samtidigt visade data som släpptes efter mötet en blandad bild. Nonfarm Payrolls (NFP) i USA ökade med 73 000 i juli, men NFP-ökningarna för maj och juni reviderades ner med 125 000 respektive 133 000.

Nyligen rapporterade USA:s arbetsmarknadsdepartement att den årliga inflationen, mätt med förändringen i konsumentprisindex (CPI), förblev oförändrad på 2,7% i juli.

Mer oroande var att producentprisindexet (PPI) steg med 3,3% på årsbasis, en kraftig ökning från 2,4% i juni.

Vad man kan förvänta sig av protokollet

FOMC kommer att släppa protokollet från mötet den 29-30 juli klockan 18:00 GMT på onsdag.

Enligt CME FedWatch Tool prissätter marknaderna för närvarande in en sannolikhet på cirka 83% för en räntesänkning på 25 punkter vid nästa möte.

Denna marknadspositionering antyder att den amerikanska dollarn (USD) kan försvagas mot sina konkurrenter om publikationen visar att beslutsfattarna är villiga att lätta på räntan i september.

Å andra sidan kan USD hålla sin position om diskussionerna visar att de flesta Fed-tjänstemän är motvilliga att sänka räntorna, med tanke på osäkerheten kring tullarnas påverkan på inflationsutsikterna.

Marknadsreaktionen på FOMC-protokollet kan dock förbli kortvarig eftersom mötet ägde rum innan de senaste sysselsättnings- och inflationsdata släpptes.

Investerare kan dessutom välja att vänta på Fed-ordförande Jerome Powells tal vid Jackson Hole-symposiet innan de tar stora positioner på Feds möjliga policyutsikter.

Eren Sengezer, European Session Lead Analyst på FXStreet, delar en kort översikt för USD-indexet:

“Relative Strength Index (RSI) indikatorn på det dagliga diagrammet ligger något under 50 och den amerikanska dollarn (USD) indexet fluktuerar runt 20-dagars och 50-dagars Simple Moving Averages (SMA), vilket återspeglar en neutral inställning på kort sikt.

På uppsidan ligger 100-dagars SMA som en viktig motståndsnivå vid 99,00 före 99,80-100,00 (Fibonacci 23,6% retracement av nedgången januari-juli, psykologisk nivå) och 101,65 (Fibonacci 38,2% retracement).

På nedsidan kan stödnivåer ses vid 97,50 (statisk nivå), 96,50 (slutpunkt för nedgången) och 95,50 (mittpunkt för den fallande regressionskanalen).”