Borgenärer till den nedlagda börsen FTX kan få tillbaka bara en bråkdel av vad de väntade sig. De skenande priserna på digitala tillgångar förvrider värdet på de kommande återbetalningarna.
Den 2 november publicerade FTX-borgenärernas företrädare Suni Kavuri nya uppskattningar för återbetalning för drabbade användare. Han bedömde att utbetalningarna kan motsvara 9 % till 46 % av kryptovärdet som de förlorade från början.
Kraftig kryptouppgång förvandlar FTX-återbetalningar till stora förluster för borgenärer
Hans analys visar en växande klyfta. Klyftan står mellan de domstolsgodkända uppgörelserna i USD och marknadspriserna på viktiga tillgångar, som Bitcoin. Dessa kryptovalutor har alla stigit kraftigt sedan FTX kollapsade i november 2022.
Kavuris data visar hur uppgången har missgynnat de drabbade.
När konkursen lämnades in handlades Bitcoin runt 16 871 USD. I dag överstiger värdet 110 000 USD. Därför motsvarar en kontant återbetalning på 143 % bara cirka 22 % av samma mängd BTC.
ETH har återhämtat sig till cirka 4 000 USD. Därmed sjunker den verkliga återhämtningen till 46 %. Solanas uppgång till runt 200 USD minskar värdet för borgenärer till cirka 12 %.
Denna omräkning tände på nytt en debatt i borgenärsgruppen. Många menar nu att beslutet att omvandla alla fordringar till USD frös deras innehav vid marknadens lägsta punkt. De ser det som ett beslut som låste förluster, medan andra nu tjänar på uppgången.
Från fängelset har Sam Bankman-Fried uttryckt liknande frustration.
Den vanärade grundaren hävdade nyligen att FTX aldrig var riktigt insolvent. Han menade också att om kunderna hade fått betalt tidigare, hade de kunnat köpa tillbaka sina mynt innan priserna exploderade.
“Utan den tvååriga väntan skulle det inte spela stor roll om återbetalning skedde i samma tillgång eller omräknat till USD; om en kund fick 17 000 USD kunde kunden bara köpa tillbaka den bitcoin de hade från början. Men som det är i dag får vissa kunder mindre än det nuvarande värdet på den krypto de ursprungligen hade rätt till”, skrev SBF.
Men FTX-boet har tidigare hävdat att omräkningen inte var godtycklig. Boet sade att åtgärden krävdes enligt amerikansk konkurslag, som värderar alla fordringar per ansökningsdagen för att förenkla utdelningen.
Enligt dem minskar det kostnad och komplexitet att låsa skulder till en valuta när tillgångarna är volatila. Det skyddar också boet mot nya prisrörelser genom att sätta en tydlig referenspunkt.
I korthet tar omräkning till USD bort växelkursosäkerhet för gruppen. Men enskilda borgenärer måste sedan hantera sin egen exponering.
