New York University (NYU) professor emeritus Gary Marcus varnar för att OpenAI kan bli AI-branschens WeWork. Han jämför med ett företag som senast värderades till 852 miljarder USD och nu skjuter upp sin börsnotering.
Denna varning är viktig för Nvidia (NVDA) aktieägare och de som lånar ut pengar till AI-infrastruktur. Om OpenAI skriver ner sitt värde kan det påverka chip-efterfrågan och lånekostnader. Marcus säger att det är känslor, inte fakta, som styr skadorna.
Gör en uppskjuten börsnotering OpenAI till AI-branschens WeWork?
OpenAI lämnade in en hemlig börsansökan i juni. Sedan sa vd Sam Altman att börsnoteringen inte blir av före 2026. Den senaste privata värderingen kom i mars, då uppgick den till 122 miljarder USD.
Det finns nya rapporter om privata finansieringsrundor med värderingar på mellan 1,2 biljoner och 1,4 biljoner USD. Marknader på blockkedjor har höjt Anthropic före börsnotering till över 1 biljon USD, utan att ha testats på börsen.
WeWork är det exempel som Marcus nämner. Företaget visade nästan 700 miljoner USD i förlust för första halvåret 2019. En privat värdering på 47 miljarder USD rasade snabbt till cirka 10 miljarder USD.
Marcus märker att WeWork aldrig gjorde en traditionell börsnotering. Bolaget noterades istället via en SPAC-fusion 2021 och begärde konkurs 2023.
Vem bestämmer priset om OpenAI väntar?
Anthropic planerar att gå före OpenAI med notering i november. Marcus säger att bolaget siktar på cirka 1,5 biljoner USD, men vissa rapporter nämner snarare 1,1 biljoner USD. Det kan jämföras med 2 biljoner USD i mål som cirkulerade för en månad sen.
Reuters rapporterade att OpenAI:s intäkter nådde 13 miljarder USD år 2025. Marcus uppskattar att OpenAI förlorar runt 2 miljarder USD varje månad.
Neo-moln, nya företag som hyr ut AI-datakraft, är mest utsatta, enligt Marcus. Deras finansiering har blivit dyrare.
Anthropics börsstart kan bli riktmärke för cirka 600 miljarder USD i OpenAI:s planerade hårdvaruinköp till 2030. Samma riktmärke kan gälla för chipbolag och långivare. Om Anthropic får en stark start talar det emot Marcus teori.
