Grayscale Research säger att Hyperliquid (HYPE) kan vara undervärderad jämfört med fintech-aktier.
Företaget tycker att man kan värdera tokenen efter kassaflöden, precis som en aktie, och då verkar den billig.
Grayscale bygger sitt fall på en antagen vinst för Hyperliquid på 1 miljard USD
I ett meddelande på tisdagen värderade forskningschefen Zach Pandl HYPE med metoden “vinst per token”. Den liknar vinst-per-aktie för aktier, men Hyperliquid har inga aktier.
Grayscale tror att Hyperliquid kommer att tjäna cirka 1 miljard USD år 2027, vilket är runt 20 % mer än år 2025. Företaget väntar sig ökad handel med kryptovaluta och stabila inkomster från stablecoinreserver genom Hyperliquid Aligned Quote Asset, vilket ska driva tillväxten.
Pandl tror att det totala antalet tokens i omlopp blir mellan 270 miljoner och 310 miljoner innan årsskiftet 2027. Då hamnar vinsten på 3,25 till 3,75 USD per token. Vid 54 USD blir då värderingsmultipeln cirka 15x till 18x.
“Trots att värdet på Hyperliquid HYPE ökat i år, så är det fortfarande billigt om man jämför med fintech-aktier,” står det i meddelandet.
Pandl lyfter svagare tillväxt i nätverksintäkter och snabbare ökning i utbudet av tokens som de största riskerna i prognosen.
Följ oss på X för att få senaste nyheterna direkt
HYPE-token priset faller 29 % från toppen i juni
Denna bedömning kommer under en tuff period för tokenen. HYPE har sjunkit mer än 13 % den senaste månaden, medan större kryptotillgångar har behållit sina vinster.
I skrivande stund handlas tokenen runt 54 USD, vilket är cirka 29 % under rekordet från mitten av juni.
Stora uttag och utflöden från institutionella aktörer har pressat tokenen under juli. Multicoin Capital och Paradigm tog ut cirka 291 miljoner USD ur HYPE förra veckan.
Samtidigt hade Spot HYPE-fonder utflöden på 8,6 miljoner USD förra veckan, vilket var deras andra veckovisa minus i rad, medan tillgångarna minskade med 18 % sedan toppen den 10 juli.
Grayscale menar att HYPE fortfarande är undervärderad jämfört med fintech-konkurrenter, men tokenen möter fortsatt motvind på kort sikt.
Minskad institutionell efterfrågan och stora uttag kan påverka marknadens förtroende, därför beror Hyperliquids långsiktiga värdering på om protokollet kan öka sina inkomster som Grayscale tror.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för att se ledare och journalister dela sina expertinsikter
