Gulds sämsta månad på flera år handlade inte bara om panik — utan också om marknadens struktur.
En analys från 24K99 visar vilka strukturella krafter som låg bakom gulds fall på 12 % i mars. Det ger en djupare bild av utförsäljningen som BeInCrypto tidigare rapporterade om.
Inuti The Unwind
Guld sjönk till 4 376 USD per uns i slutet av mars men steg sedan till cirka 4 679 USD. Det är fortfarande klart under januarimånadens dagshögsta på 5 626 USD.
Den största orsaken var spekulativ överbelåning. 24K99 rapporterade, med Goldman Sachs-analytikern Lina Thomas som källa, att efterfrågan på köpoptioner nådde rekordnivåer i januari. Det skapade stor hävstång på hela guldmarknaden.
När Operation Epic Fury startade, ville handlare snabbt minska sin belåning. Många hade haft långa positioner i guld som skydd mot korta positioner på teknikaktier och Bitcoin. De sålde allt samtidigt, vilket fick guldet att falla tillsammans med de riskfyllda tillgångar det skulle skydda mot.
En starkare USD gjorde situationen ännu sämre. Rädslan för inflation drev Dollarindexet över 100 i mars. Eftersom guld ofta rör sig tvärt emot USD, försvann det geopolitiska stödet helt.
Rykten om att centralbanker sålde guld ökade pressen. 24K99 berättade att Turkiet kan sälja reserver för att försvara liran. Polen diskuterade att sälja guld för att finansiera försvar. Gulfens oljeexportörer kan också sälja guld för att betala import efter problem i Hormuzsundet.
Thomas var försiktig med dessa rapporter, men sa att ryktena påverkar investerarnas psykologi, enligt 24K99. Om försäljningarna bekräftas, skulle det vara en vändning för centralbankerna som i flera år har köpt mer guld än de sålt.
Men banker räknar fortfarande med 5 000 USD+
Goldman behöll sitt mål för slutet av 2026 på 5 400 USD för guldet. De räknar med att centralbankernas köp av 60 ton guld per månad håller priset uppe med cirka 535 USD per uns.
UBS-analytikern Joni Teves sänkte sin prognos till 5 000 USD från tidigare 5 200 USD. Hon tror fortfarande på möjlig uppgång om tillväxten försvagas och sänkt ränta blir aktuellt.
