Efter att ha tappat mer än 4% under årets sista vecka, fick guld (XAU/USD) ny fart när handeln blev mer normal.
Även om XAU/USD gick in i en konsolideringsfas efter uppgången tidigare i veckan, lyckades metallen ändå stiga under veckan. Inflationssiffror från USA i december och geopolitiska händelser kan styra guldet på kort sikt.
Guldpriset stiger efter en negativ avslutning på 2025
Guldet förlorade mycket i värde mellan jul och nyår. Eftersom det saknades viktiga händelser, valde många att ta ut vinster, och det förvärrades av låg handelsvolym.
När marknaden blev lugnare igen började XAU/USD stiga och ökade med mer än 2,5% på måndagen.
Ökande geopolitiska spänningar i och med att den amerikanska militären gick in i Venezuela och grep president Nicolás Maduro och hans fru i helgen, gjorde att guld lockade investerare som söker trygghet.
Efter att guldet fortsatte stiga och ökade med ytterligare 1% på tisdagen, gjorde den nya styrkan i USD och CME Groups beslut att höja marginalkrav på guld- och silverterminer att XAU/USD tappade fart.
Enligt data från Automatic Data Processing (ADP) visade siffror på onsdagen att privata jobb i USA ökade med 41 000 i december, jämfört med minskningen på 29 000 i november.
Som en positiv signal visade även Institute for Supply Management (ISM) att tjänste-PMI ökade till 54,4 i december från 52,6 i november.
PMI-undersökningens sysselsättningsindex steg över 50 för första gången sedan juni, vilket visar på expansion.
Dessa siffror gjorde att marknaden trodde på oförändrad Fed-politik i januari, och guld sjönk innan det gick in i en konsolideringsfas.
Samtidigt meddelade Kina exportkontroller på silver (XAG/USD). Därför ökade silverpriset kraftigt i början av veckan med mer än 10% på två dagar.
I rapporteringen säger ”Kina är tvåa i världens gruvproduktion av silver, men kineserna dominerar silvermarknaden tack vare sin stora förädling. Landet kontrollerar 60–70% av världens förädlade silver,” säger Mike Maharrey, bidragsgivare till FXStreet och marknadsanalytiker på Money Metals Exchange.
Även om CME:s högre marginalkrav gjorde att XAG/USD snabbt föll, minskade guld/silver-kvoten, som visar hur många uns silver som krävs för att köpa ett uns guld, nästan 4% under veckan.
Runt 57 just nu är guld/silver-kvoten på sin lägsta nivå sedan augusti 2013.
På fredagen rapporterade US Bureau of Labor Statistics (BLS) att antalet nya jobb utanför jordbruket ökade med 50 000 i december, jämfört med förväntan på 60 000.
Som positivt sjönk arbetslösheten till 4,4% från 4,6% i november. Marknadens reaktion på jobbsiffrorna blev kortvarig, och guldet låg kvar i övre delen av veckans spann inför helgen.
Guldhandlare fokuserar på geopolitik och amerikansk inflationsdata
Den ekonomiska kalendern innehåller få viktiga siffror. På tisdag publicerar BLS konsumentprisindex (KPI) för december.
Detaljhandelsdata och producentprisindex för november kommer också, men marknaden lär ignorera de siffrorna till stor del.
Inflationssiffrorna för december kommer troligen inte att påverka Feds januari-beslut så mycket, men en överraskning, särskilt i KPI kärnsiffra, kan ge marknadsreaktion.
En siffra på 0,3% eller högre kan åter väcka oro att inflationen är kvar, och stärka USD på kort sikt.
Om siffran istället blir under 0,2% kan det ha motsatt effekt på valutan och hjälpa XAU/USD att stiga.
Investerare följer noga geopolitiska nyheter hela veckan. USA:s utrikesminister Marco Rubio planerar att träffa tjänstemän från Danmark och Grönland.
I en intervju med NY Times upprepade USA:s president Donald Trump sina planer på att ta över Grönland. ”Ägarskap är mycket viktigt”, sade Trump till tidningen.
”Detta är vad jag tycker behövs psykiskt för att lyckas. Jag tror att ägande ger dig något som du inte kan få med ett hyresavtal eller ett fördrag. Ägande ger dig saker och delar som du inte får bara genom att skriva på ett papper.”
Det är svårt att säga vad som händer härnäst, men ökade spänningar mellan EU och USA kan göra att investerare söker trygghet.
I detta läge kan guld bli starkare.
Oroligheterna i Iran, som leds av protester mot regeringen i hela landet, även i huvudstaden Teheran, kan också påverka riskläget framöver.
USA:s president Trump har sagt att USA kan komma att agera militärt mot Iran om myndigheterna använder dödligt våld mot demonstranter.
Om konflikten i Iran förvärras och USA deltar aktivt kan guld fortsätta att gynnas av ökad efterfrågan på trygga investeringar.
