Hongkong rör sig snabbt för att bygga sin digitala finansmarknad genom tokenisering av verkliga tillgångar (RWA), börshandlade fonder (ETF:er) och nya regler för stablecoins. Men höga kostnader och krav på efterlevnad hindrar fortfarande mindre utgivare.
Den 26 augusti nådde handelsvolymerna för stadens sex virtuella tillgångs-ETF:er 56,4 miljoner HKD (7,2 miljoner USD). Siffrorna visar ett stadigt investerarintresse trots bredare volatilitet.
RWA-tokenisering möter höga inträdeskostnader
RWA-projekt lovar att öppna global likviditet och utöka tillgången för investerare.
Men kostnaderna är fortfarande höga. Att utfärda en enda tokeniserad produkt kan överstiga 6 miljoner RMB (820 000 USD), enligt PANews.
Mäklaravgifter tar den största delen, medan blockkedjeintegration och juridisk efterlevnad lägger till ytterligare kostnader. Ytterligare avgifter för kapitalanskaffning, gränsöverskridande godkännanden och marknadsföring ökar den totala bördan.
Utöver engångsutgivning måste företag också säkra licenser. En viktig finansiell licens i Hongkong kostar mer än 1,5 miljoner RMB, medan en licens för virtuell tillgångstjänstleverantör (VASP) kan nå tiotals miljoner.
Förespråkare hävdar att tokenisering förbättrar effektiviteten jämfört med traditionell sekuritisering. Men beroendet av orakler, brister i professionell expertis och behovet av dyra mellanhänder gör adoptionen svår.
Likvida tillgångar som penningmarknadsfonder och amerikanska statspapper ses som de mest praktiska kandidaterna för tokenisering. Däremot är illikvida infrastrukturprojekt svårare att skala.
Hong Kong ETF:er visar investerarnas aptit
ETF-handelsmönster visar en tydlig preferens för Ethereum-baserade produkter. China Asset Managements Ethereum-ETF ledde omsättningen med nästan 26 miljoner HKD den 26 augusti.
Deras Bitcoin-produkt och de från rivaliserande utgivare Harvest och Bosera drog mindre volymer.
Totalt stod Ethereum-länkade ETF:er för nästan två tredjedelar av aktiviteten. Analytiker säger att detta speglar globala trender, där Ethereum stöder decentraliserade applikationer och avkastningsmöjligheter bortom prisspekulation.
Ruihe börjar med Bitcoin-gruvdrift
Inom företagsrörelser meddelade Hongkong-noterade Ruihe Data Technology Holdings planer på att expandera till Bitcoin genom en molnbrytningsverksamhet. Företaget tecknade ett outsourcingavtal med gruvhårdvarutillverkaren Bitmain för att driva verksamheten.
“Bitcoinbrytning som en oberoende affärssegment ger gruppen möjligheter inom digitala tillgångar och framväxande teknologier,” sa Ruihes styrelse i sin inlaga.
Företaget sa att outsourcing gör att de kan undvika stora kapitalutgifter samtidigt som de behåller flexibilitet. Belöningar kommer att distribueras till Ruihe enligt avtalet.
Regler för stablecoin skapar ny ram
Politiska förändringar lägger till ytterligare ett lager till Hongkongs digitala finanssatsning. Den 1 augusti trädde stadens Stablecoin-ordning i kraft, vilket fastställer licenskrav för utgivare.
Lokal kommentar har uppmanat regeringen att anpassa strategin till Kinas 15:e femårsplan och positionera Hongkong som ett nav för stablecoin-utgivning. En vitbok om finansiell utveckling har föreslagits som nästa steg.
Branschledare ser möjligheter. JD.coms VD Richard Liu sa nyligen:
“Genom stablecoin-licenser kan vi uppnå valutaväxling mellan globala företag, minska globala gränsöverskridande betalningskostnader med 90 % och förbättra effektiviteten till inom 10 sekunder.”
Tillsammans belyser tokenisering, ETF:er och stablecoin-reglering Hongkongs ambition att säkra en ledande roll på den globala marknaden för digitala tillgångar.
