Mellanösternkonflikten driver upp oljepriserna, ökar inflationsrisken i USA och placerar Bitcoin (BTC) i ett makroekonomiskt stresstest.
Den avgörande frågan som uppstår är: hur kommer den största kryptovalutan att klara sig mitt i krigsspänningar och en potentiell lågkonjunktur?
Bloomberg kartlägger tre oljeprisscenarier
Ungefär en femtedel av världens olja och naturgas rinner genom Hormuzsundet. Den effektiva stängningen efter USA-israeliska attacker mot Iran i slutet av februari har redan fått oljepriserna att skjuta i höjden.
Enligt WSJ stängde Brent-råoljaterminer på 100,46 dollar per fat på torsdagen. Detta markerade första gången sedan augusti 2022 som benchmarken låg över 100-dollar-gränsen under ordinarie handelstider.
Mitt i detta har Bloomberg modellerat flera scenarier baserade på hur länge vattenvägen stängs. Enligt prognosen kan en månads avstängning skicka oljan till omkring 105 dollar per fat.
Om störningen varar i två månader kan priserna stiga till omkring 140 dollar. Slutligen förväntas en tre månaders stängning driva oljan till ungefär 165 dollar.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna när de händer
Analytiker på Milk Road Macro beskrev vad ihållande höga priser skulle innebära för den globala ekonomin. Som nämnts i ett nyligen inlägg är Brent mellan 80 och 90 dollar per fat hanterbart. Men när priserna når 90 till 100 dollar skulle detta markera en motvindszon.
“Tillväxten börjar ta en synlig smäll om priserna håller sig här. Goldman Sachs sade att en tillfällig flytt till 100 dollar kan minska den globala tillväxten med cirka 0,4 procentenheter,” löd det i inlägget.
Intervallet 100 till 120 dollar markerar stagflationszonen, där långsam tillväxt kombineras med en trödig inflation. Fönstret mellan 120 och 150 dollar är “farozonen.”
“Det här är nivån där kommentaren vanligtvis skiftar från ‘makrodrag’ till ‘förhöjd recessionrisk’.” Ekonomer tror generellt att den amerikanska ekonomin sannolikt förblir mestadels motståndskraftig om inte oljan ligger på 125 dollar eller mer,” skrev Milk Road Macro.
Slutligen, om oljan överstiger 150 dollar per fat, skulle det vara vad de beskriver som ett “globalt chocksystem.” På den nivån fungerar stigande kostnader för transporter, tillverkning, mat och energi som en bred skatt på ekonomisk aktivitet.
Hushållens utgiftskontrakt och företagsvinstmarginaler komprimeras samtidigt. Enligt Milk Road Macro,
“På denna nivå övergår samtalet till en global recession… Och det stramar åt de finansiella förhållandena och gör centralbanker mindre villiga att sänka räntorna, just när tillväxten avtar.”
Inflationen hotar att stoppa Feds räntesänkningar
Långvarigt höga oljepriser skapar inflationsrisker och komplicerar centralbankernas beslut. Adam Kobeissi, grundare av The Kobeissi Letter, noterade med hänvisning till en Fed-studie att varje 10-dollarsrally i olja ökar inflationen med cirka 20 punkter.
“När de amerikanska oljepriserna stiger över 95 dollar per fat visar våra modeller att om nuvarande nivåer hålls i tre månader kommer den amerikanska KPI-inflationen att stiga till ~3,2 %. Detta skulle sätta den amerikanska inflationen på sin högsta nivå sedan maj 2024,” skrev The Kobeissi Letter.
Om inflationsförväntningarna fortsätter att stiga kan Federal Reserve tvingas skjuta upp eller trappa ner de förväntade räntesänkningarna. Marknaderna prissätter för närvarande 99,1 % sannolikhet att räntorna förblir oförändrade vid det kommande FOMC-mötet, enligt CME FedWatch-data.
Stramare ekonomiska förhållanden skadar vanligtvis riskfyllda tillgångar. När statsobligationsräntorna stiger, stramar likviditeten åt och stödet drar sig tillbaka från spekulativa marknader. Kombinationen av envis inflation och färre räntesänkningar skapar ett tufft klimat för riskfyllda tillgångar, inklusive Bitcoin.
Bitcoin överträffar stora tillgångar mitt i spänningar
Trots de ekonomiska utmaningarna visar senaste marknadsdata på Bitcoins överraskande motståndskraft. Sedan de sena februari-attackerna mot Iran har Bitcoin stigit med 7,3 %, vilket slår traditionella fristäder och aktiemarknader.
Som marknadsanalysen visar föll S&P 500 och Nasdaq med 1 % till 2 % under samma period, medan guld tappade 3,7 % och silver föll över 10 %.
Bitcoins senaste styrka mitt i den pågående osäkerheten är anmärkningsvärd. Men om likviditeten sinar kan kaskader av likvidationer drabba handel med hävstångsbaserade kryptoderivat. Eftersom kryptomarknader pågår dygnet runt kan både snabba vinster och plötsliga förluster förstärkas under globala chocker.
I en snar framtid kommer Bitcoins hållbarhet sannolikt att prövas om oljan förblir hög och centralbankerna håller fast vid en stram politik. Om spänningen i Hormuz svalnar kan riskaptiten återvända. Men fortsatt störning kommer att utmana Bitcoins förmåga att stå emot trycket.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för att se ledare och journalister ge expertinsikter
