Hotlink Group, ett börsnoterat japanskt företag, meddelade att de har börjat investera aktivt i decentraliserad finans (DeFi) med den syntetiska stablecoinen USDe.
Företaget uppgav att dess dotterbolag, Nonagon Capital, genomförde en initial investering mot ett totalt mål på 4 miljoner USD i DeFi-verksamhet. Medan USDC förblir det vanliga valet för institutioner på grund av dess regleringsstatus, valde Hotlink den högavkastande USDe.
USDe Rationale: Avkastning är bättre än enkel förvaring
Hotlinks beslut att använda USDe, utfärdad av Ethena, istället för etablerade fiat-stödda stablecoins som USDC eller USDT, visar ett starkt engagemang för att maximera avkastningen i sin kassahantering.
Historiskt sett valde företag som söker stabilitet USDC (Circle) på grund av dess fiat-stödda struktur och höga transparens i reserver, vilket uppfyller strikta riskhanteringskrav. USDT (Tether), trots sin marknadsdominans, har långvarig regleringsgranskning som gör den generellt olämplig för offentliga företags balansräkningar.
USDe använder en helt annan, syntetisk metod. Den behåller sitt 1 USD-värde genom en strategi som kallas delta-neutral hedging, som kombinerar långa positioner i tillgångar som Ether med motsvarande korta positioner i derivat. Denna struktur gör att USDe kan generera hög avkastning från staking-belöningar och derivatfinansieringsräntor. Fiat-stödda stablecoins som USDC kan inte matcha dessa avkastningar.
USDe-verksamheten är en aktiv förvaltningsinsats som använder komplexa derivat- och staking-mekanismer. Hotlinks användning av Nonagon Capital, ett specialiserat Web3-ventureföretag, för genomförande är en nödvändighet. Det ger expertis för att hantera de associerade komplexiteterna samtidigt som man strategiskt kapitaliserar på högavkastande möjligheter.
Företagsstrategi: Från Bitcoin-spekulation till Stablecoin-nytta
Även om vissa japanska företag antog en “Bitcoin Treasury Strategy,” och lade till BTC till sina balansräkningar, blev fokus på stablecoins snabbt kärnan i japansk företags digitala finansstrategi år 2025.
Medan Bitcoin ofta ses som en spekulativ tillgång eller “digitalt guld,” behandlas stablecoins som “programmerbara pengar.” Deras användbarhet kretsar kring operativ effektivitet. Stablecoins erbjuder snabbare och billigare lösningar för internationella överföringar och gränsöverskridande e-handel än traditionell bankverksamhet. Dessutom tillåter de att man kan jaga högre avkastning i DeFi—kapitaleffektivitet som lågränte-yeninsättningar inte kan erbjuda.
En Deloitte-undersökning av nordamerikanska CFO:er genomförd under andra kvartalet 2025 stöder denna förändring. Den fann att 39 % av finanscheferna angav “förbättrad underlättande av gränsöverskridande transaktioner” som en stor lockelse med stablecoins.
Hotlinks drag representerar ett banbrytande försök att adressera de grundläggande kassamålen för bevarande av tillgångsvärde och kapitaloptimering genom att utnyttja stablecoins och DeFi.
JPYC:s framtid: Möjlighet för inhemsk adoption
Potentialen för Hotlink eller andra japanska företag att anta JPYC tillsammans med USDe är betydande.
Japans reviderade betaltjänstlag, som trädde i kraft i juni 2023, förberedde det regulatoriska landskapet för stablecoins. I september rapporterades det att JPYC Inc., utgivaren av JPYC, skulle bli den första inhemska fondöverföringstjänstleverantören, övervakad och godkänd av regeringen, att utfärda tillgången som ett elektroniskt betalningsinstrument denna höst.
Den mest övertygande faktorn är elimineringen av valutarisken. Eftersom JPYC är yen-denominerad, tar dess användning i yen-baserade operationer bort valutavolatiliteten som är inneboende i användningen av dollar-stödda stablecoins—en viktig övervägning för japansk företagsfinansiering.
JPYC:s regleringsstatus är robust. Den erbjuder japanska företag mer regleringssäkerhet och förtroende än utländska USDC eller USDT. Medan USDe riktar sig mot en global, dollarbaserad DeFi-avkastning, kan JPYC bli det grundläggande lagret för inhemsk betalningsinnovation och yen-baserad DeFi inom en reglerad ram. Denna dubbelmyntstrategi—hög avkastning utomlands, reglerad nytta hemma—kommer sannolikt att accelerera över Japans företagssektor fram till 2026.
