Ett dotterbolag till Hyperliquid Strategies har ansökt om att bli en amerikansk terminsmäklarfirma. Ansökan skulle låta det självutnämnda största Hyperliquid treasury-bolaget hålla amerikanska kundkonton för eviga terminer.
Vinsten på 620,6 miljoner USD för septemberkvartalet bygger mest på orealiserade vinster på 803 miljoner USD på HYPE. Ansökan om FCM behöver fortfarande godkännande från myndigheter, därför är PURR aktieägare utsatta för tokenprissvängningar tills dess.
Vad erbjuder registreringen som tokenvinster inte kan?
Hyperliquid Strategies är ett digitalt tillgångsförvaltningsbolag, ett börsnoterat företag som kretsar kring att äga en token. En FCM är en registrerad mellanhand som håller kundmedel och hanterar terminsorder.
Dotterbolaget ska verka på tillståndspliktiga marknader under HIP-3*, en planerad uppgradering för Hyperliquid som låter självständiga operatörer begränsa vem som får handla. Företagets resultatrapport beskriver detta som att ge reglerad amerikansk tillgång till eviga terminer, alltså hävstångskontrakt utan slutdatum.
Stakingintäkter och validerarprovisioner uppgick till 12,3 miljoner USD, jämfört med 803 miljoner USD i orealiserade vinster. Men rapporten nämner ingen intäkt från en FCM.
”De två besluten är samma satsning.”
David Schamis, VD för Hyperliquid Strategies, om deras 802 miljoner USD-utplacering och FCM-ansökan, i resultatrapporten.
Bolaget tog in 911 miljoner USD i eget kapital under kvartalet och använde 785 miljoner USD för att köpa 9,1 miljoner HYPE. Innehavet blev 38,9 miljoner tokens den 28 oktober, med ett snittpris på 56,35 USD.
Vad måste hända innan amerikanska handlare får tillgång?
Bolaget säger att det inte finns någon garanti för när eller om ansökan eller HIP-3*-marknaderna godkänns.
Exponeringen som gav vinsten kan också ta bort den. Bolagets egna riskinformation säger att PURR aktiens pris har stark koppling med HYPE, som kan falla. Eftersom vinsten på 803 miljoner USD är orealiserad, skulle en nedgång minska redovisad inkomst utan att någon affär sker.
Återkommande intäkter är mycket mindre, på 12,3 miljoner USD från staking och 1,0 miljon USD i ränta mot 7,6 miljoner USD i kostnader. FCM-ansökan innebär ökad regleringsrisk, eftersom bolaget inte utlovar när eller om det ska bli klart.
Samtidigt nådde amerikanska HYPE-fondinflöden cirka 605 000 USD den 3 november. Bitcoin (BTC) och Ethereum (ETH) fonder hade utflöden samma dag, enligt SoSoValue.
Den 3 november sa Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ordförande Michael Selig att eviga terminer på enskilda aktier nu får börja handlas. De får endast handlas på börser som också registrerats hos Securities and Exchange Commission (SEC).
Om ansökan godkänns får Hyperliquid därmed ett reglerat tillträde för amerikanska handlare redan den veckan. Uttalandet nämner inte onchain-börser som Hyperliquid, därför är det oklart hur tillståndsmarknaderna passar in i den modellen.
